Emtia piyasaları son on yılların en sert satış dalgalarından birine sahne oldu. 30 Ocak 2026 tarihinde spot altın fiyatları yaklaşık yüzde 10 oranında gerileyerek 1983 yılından bu yana en büyük günlük kaybını kaydetti. Birkaç gün önce 5.000 dolar sınırını aşarak tarihi zirvesini gören değerli metal, iki işlem günü içerisinde yüzde 13’ten fazla değer kaybederek 4.700 dolar seviyelerine kadar çekildi. Gümüş cephesinde ise kayıplar yüzde 34’e ulaşarak varlık tarihindeki en kötü performanslardan birine imza attı.
Warsh adaylığı ve CME teminat kararları
Satış dalgasını tetikleyen temel unsurların başında ABD Başkanı Donald Trump’ın Kevin Warsh’ı Federal Rezerv (Fed) başkanlığına aday göstermesi yer aldı. Piyasa tarafından "şahin" bir isim olarak algılanan Warsh’ın adaylığı doları güçlendirirken, CME Group’un altın vadeli işlemlerinde teminat gereksinimlerini yüzde 6'dan yüzde 8'e çıkarması kaldıraçlı pozisyonlarda zorunlu likidasyonu (margin call) beraberinde getirdi. Bu teknik sıkışma, spekülatif alıcıların piyasadan hızla çekilmesine neden oldu.
Kurumsal devlerden 6.000 dolar üstü projeksiyonlar
Fiyatlardaki sert geri çekilmeye rağmen küresel yatırım bankaları uzun vadeli yükseliş beklentilerinden geri adım atmadı. JP Morgan analistleri, merkez bankalarının 2026 yılı genelinde yaklaşık 800 tonluk alım yapacağını öngörerek yıl sonu ons altın hedefini 6.300 dolar olarak açıkladı. Benzer bir revizyon sunan UBS ise Fed’in yılın ilerleyen dönemlerinde yapacağı iki faiz indiriminin, getiri sağlamayan altını destekleyeceğini belirterek 6.200 dolar seviyesine işaret etti. Deutsche Bank da yatırımcı talebinin sürdürülebilirliğine atıfta bulunarak 6.000 dolar tahminini yineledi.
Düzeltme süreci ve konsolidasyon beklentisi
Analistler, piyasaların önümüzdeki haftalarda yeni bir denge noktası arayacağını vurguluyor. Bağımsız metal tüccarı Tai Wong, altının yeniden yükseliş ivmesi kazanmadan önce bir konsolidasyon döneminden geçebileceğini ifade ederken; City Index stratejistleri satış baskısının henüz tamamen sönümlenmediği konusunda temkinli olunması gerektiğini hatırlatıyor. Uzmanlar, 4.500-4.800 dolar bandının uzun vadeli stratejik alıcılar için önemli bir yeniden tahsis alanı oluşturabileceğine dikkat çekiyor.
ANALİZ:
Küresel finansal mimari 2026 yılının ilk çeyreğinde "yüksek volatilite - yüksek getiri" sarmalına girmiş durumdadır. Ons altın fiyatlarındaki son geri çekilme, rasyonel ekonomik modeller ışığında bir "çöküş" değil, aşırı uzanmış bir yükselişin metodolojik düzeltmesi olarak okunmalıdır. Endeks24 analistlerinin indirgenmiş nakit akımları (İNA) ve merkez bankası rezerv çeşitlendirme hızlarını baz alan modellemelerine göre, 4.700 dolar altındaki her sarkma kurumsal likidite için "güvenli liman" fırsatı sunmaktadır.
Fed’in başkanlık değişimi sonrası izleyeceği likidite politikası ve ABD-Çin arasındaki ticaret gerilimlerinin tetiklediği jeopolitik risk primi, altının yapısal yükseliş trendini destekleyen ana kolonlar olmaya devam etmektedir. Teknik olarak 4.550 dolar seviyesi güçlü bir destek bölgesi olarak izlenirken, 5.100 doların üzerinde kalıcılık sağlanması durumunda 2026 projeksiyonu olan 6.000 dolar yolculuğunun ivme kazanması kaçınılmazdır.
ENDEKS24 ANALİZ MASASI
Altın piyasasında tarihi düzeltme ve 2026 projeksiyonu
Şeffaflık ve Metodoloji Beyanı: Küçük yatırımcıyı koruma ve doğru bilgilendirme misyonumuz kapsamında; bu analiz Endeks24 Analiz ve Araştırma Kurulu denetiminde, rasyonel metodolojilerle hazırlanmıştır. Kurul yapımız ve analiz ilkelerimiz hakkında detaylı bilgi için aşağıdaki linke tıklayabilirsiniz.
Yasal Uyarı: Burada yer alan bilgiler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım kararlarınızı kendi risk profilinize göre vermeniz önerilir.
