Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK), 2026 yılının ilk enflasyon verilerini kamuoyuyla paylaştı. Ocak ayında tüketici fiyat endeksi bir önceki aya göre yüzde 4,84 oranında artış gösterdi. Bu rakam, Temmuz 2026 döneminde yapılacak maaş düzenlemeleri için baz alınacak altı aylık enflasyon serisinin ilk ve en kritik halkasını oluşturdu.
Maaşlarda yeni dönemin ilk basamağı
Mevcut yasal düzenlemeler ve toplu sözleşme şartları gereği, memur ve emekli maaşları her yıl Ocak ve Temmuz aylarında olmak üzere iki kez güncelleniyor. 2026 yılına yüzde 18,60 oranında zam ve 1.000 TL seyyanen artışla giren memurlar ile yüzde 12,19 zam alan SSK ve Bağ-Kur emeklileri için Temmuz ayı hesaplama süreci resmen başlamış oldu.
Ocak ayı itibarıyla en düşük memur maaşı 60 bin 896 TL, en düşük memur emekli aylığı 27 bin 889 TL ve en düşük emekli maaşı 20 bin TL seviyesinde uygulanıyor. Açıklanan yüzde 4,84’lük Ocak ayı verisi, bu rakamların üzerine eklenecek olan Temmuz zammının enflasyon farkı ayağını şekillendirmeye başladı.
Toplu sözleşme ve fark mekanizması
Ekonomi yönetiminin belirlediği takvime göre, 2026 yılının ikinci yarısında memur maaşlarına yüzde 7 oranında toplu sözleşme zammı uygulanması karara bağlanmıştı. Ancak Ocak ayında gerçekleşen yüzde 4,84’lük enflasyon, Temmuz ayına kadar birikecek toplam enflasyonun bu barajı aşma ihtimalini güçlendirdi.
Önümüzdeki beş ayın verilerinin de eklenmesiyle kesinleşecek olan zam oranı, hem enflasyon farkını hem de toplu sözleşme payını içerecek. Ocak ayı verisi, yılın geri kalanı için baz etkisi ve mevsimsel geçişkenlik açısından uzmanlar tarafından yakından takip ediliyor.
TÜİK Ocak ayı rakamlarını ENDEKS24 makro projeksiyon setleriyle rasyonalize eden modellerimiz, süreçteki risk ve fırsat dengesini şu şekilde netleştiriyor:
ANALİZ MASASI
TÜİK tarafından paylaşılan %4,84’lük Ocak ayı verisi, 2026 yılı dezenflasyon patikasının ilk sınavını maliyet katılığı ile verdiğini göstermektedir. Bu rakam, baz etkisinin zayıfladığı bir ortamda, hizmet sektörü ve yönetilen fiyatlardaki geçişkenliğin hala yüksek seyrettiğine işaret ediyor.
Sistemik risk ve likidite projeksiyonu
Ocak ayı verisiyle birlikte, Temmuz dönemi için öngörülen %7’lik toplu sözleşme eşiğinin Mayıs ayı itibarıyla aşılması teknik bir zorunluluk haline gelmiştir. Modellemelerimiz, birikimli enflasyon farkının Temmuz ayına kadar çift haneli bölgede kalıcılaşacağını ve kamu maliyesi üzerinde ek bir likidite baskısı oluşturacağını öngörmektedir.
Yapısal direnç noktaları
Ücret artışlarının iç talebi destekleyici etkisi, enflasyon ataletini kırma noktasında yapısal bir direnç oluşturmaktadır. Bu durum, Merkez Bankası'nın (TCMB) sıkı para politikası duruşunu yılın ikinci yarısında da korumasını gerektirebilir. Temmuz ayında yapılacak toplam artışın, sadece bir maaş düzenlemesi değil, aynı zamanda satın alma gücü paritesini koruma hamlesi olarak öne çıkacağı değerlendirilmektedir.
ENDEKS24 ANALİZ MASASI
Yeni yılın ilk enflasyon verisi ve temmuz maaş projeksiyonuŞeffaflık ve Metodoloji Beyanı: Küçük yatırımcıyı koruma ve doğru bilgilendirme misyonumuz kapsamında; bu analiz Endeks24 Analiz ve Araştırma Kurulu denetiminde, rasyonel metodolojilerle hazırlanmıştır. Kurul yapımız ve analiz ilkelerimiz hakkında detaylı bilgi için aşağıdaki linke tıklayabilirsiniz.
