Küresel piyasalarda altın, Orta Doğu çatışmalarındaki bölgesel savaş riskinin bir miktar azalmasıyla günü yükselişle açmasına rağmen, makroekonomik dinamiklerin ağırlığı altında eziliyor. Spot altın, TSİ 07:18 itibarıyla ons başına 4.563,65 dolar seviyesinde işlem görürken, Mart ayındaki toplam değer kaybı yüzde 13'ü aştı. Bu dramatik geri çekilme, değerli metalin Ekim 2008 küresel finans krizinden bu yana kaydettiği en sert aylık düşüş olarak kayıtlara geçti.

ABD Başkanı Donald Trump'ın İran'a yönelik askeri operasyonları sonlandırmaya istekli olduğu yönündeki haber akışı, piyasalardaki doğrudan savaş fiyatlamasını zayıflattı. Ancak Dubai açıklarında vurulan Kuveyt petrol tankerinin tetiklediği enerji maliyetlerindeki ani artış, yatırımcıların odağını yeniden enflasyon riskine çevirdi. Artan petrol fiyatlarının geniş çaplı bir enflasyon dalgası yaratacağı endişesi, Federal Rezerv'in (Fed) bu yıl yapması beklenen faiz indirimlerine yönelik piyasa umutlarını tamamen sildi.

Hacim rekoru kıran 10 hissede güçlü alım dalgası
Hacim rekoru kıran 10 hissede güçlü alım dalgası
İçeriği Görüntüle
STRATEJİK ANALİZ • 31 MART 2026 | ALTINDA 2008 SONRASI EN SERT AYLIK YIKIM 07:21

ENDEKS24 TERMİNAL

MAKROEKONOMİ VE DEĞERLİ METALLER

Altın Aylık Performans Kıyaslaması (%)

Makro Şok ve Emtia Matrisi

Spot Altın (Cari)
4.563,65 $
DİP ARAYIŞI
Mart Ayı Kaybı
> %13,00
TARİHİ ÇÖKÜŞ
CME Fed Beklentisi
%0 İndirim
SIFIRLANDI
Gümüş (Spot)
72,27 $
KISMEN POZİTİF

Kısa Vadeli Getiri Cazibesi

Negatif / Satış Nötr Boğa Trendi

Düşüşü Rasyonalize Eden Faktörler

  • Savaş Priminin Silinmesi: Trump'ın operasyonları sonlandırma sinyali, altındaki "güvenli liman" ve "korku" fiyatlamasını hızla tasfiye etti.
  • Faiz Cenderesi: Kuveyt tankerinin vurulmasıyla artan enerji maliyetleri enflasyon korkusunu körükledi. Fed Başkanı Powell'ın "bekle-gör" politikası, faiz indirim umutlarını tamamen bitirdi.
  • Taşıma Maliyeti: Yüksek faiz ortamının korunacak olması, getiri sunmayan altını dolar ve tahviller karşısında savunmasız bırakarak 2008'den bu yana en büyük aylık çıkışa zemin hazırladı.

Teknik Eşikler ve Riskler

Tarihi Referans
Ekim 2008
BENZERLİK
Operasyonel Risk
Azalıyor
PRİM KAYBI
Enerji Enflasyonu
Artıyor
FED'İ KİLİTLEDİ
DXY (Dolar)
Kısmi Gevşeme
NEFES ALANI
ANALİZ MASASI: Mart ayının son işlem gününe girilirken altın piyasası, jeopolitik risklerin "enflasyon" formatına dönüşmesinin yarattığı kusursuz fırtınanın bedelini ödüyor. Ay başında patlak veren savaşın Trump'ın açıklamalarıyla soğuma evresine girmesi, altına hücum eden spekülatif fonların hızla çıkış yapmasına neden oldu. Ancak asıl yıkıcı darbe, Dubai açıklarında vurulan Kuveyt tankerinin petrol fiyatlarını yukarı iterek Fed'in elini kolunu bağlamasıdır. Piyasanın CME FedWatch üzerinden yıl içindeki iki faiz indirimini bir anda "sıfıra" indirmesi ve Powell'ın "bekle-gör" politikası, altının 2008 Ekim ayından bu yana en karanlık ayını geçirmesine (-%13 kayıp) yol açmıştır. Altın, savaşın bitişini fiyatlarken, savaşın geride bıraktığı "yüksek enflasyon ve kalıcı yüksek faiz" enkazının altında ezilmektedir.
METODOLOJİ BEYANI: Bu rapor, CME FedWatch projeksiyonları, Fed tutanakları ve spot piyasa tarihsel kapanış verileri (Ekim 2008 kıyaslaması) referans alınarak Endeks24 Analiz Masası tarafından derlenmiştir.
© 2026 ENDEKS24.COM KAYNAK: CME FEDWATCH / KÜRESEL MAKRO VERİLER

Düşük faiz beklentisi yerini enflasyon korkusuna bıraktı

CME Group FedWatch verilerine göre, Orta Doğu'daki son gerilimler öncesinde yıl içinde iki kez faiz indirimi fiyatlayan piyasalar, mevcut durumda indirim ihtimalini sıfırladı. Fed Başkanı Jerome Powell'ın, petrol şoklarının ekonomi ve enflasyon üzerindeki etkilerini görmek için "bekle-gör" politikası izleyeceklerini açıklaması, faiz getirisiz bir varlık olan altının cazibesini ciddi şekilde törpüledi. Diğer yandan gümüş ons başına 72,27 dolara tırmanırken, dolardaki kısmi zayıflama emtia grubunda sınırlı bir nefes alma alanı yarattı.

Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.