Borsa İstanbul'da işlem hacmi sıralamasına bakan çoğu yatırımcı ilk sıradaki yerli devleri görmekten alışıktır. İkinci sıra ise başlı başına bir soru işareti: yüzde 12,13 pazar payı ve 66,83 milyar TL günlük hacimle Bank of America, İş ve Ak Yatırım gibi köklü yerli kurumları geride bırakıyor.
Bunun cevabı BofA'nın Türkiye'deki iş modelinde saklı. Kurum, Türk bireysel yatırımcıya değil, küresel kurumsal fonlara hizmet veriyor. Londra, New York veya Tokyo'daki bir hedge fonu ya da emeklilik fonu BİST'te işlem yapmak istediğinde kendi adına lokal bir aracıya ihtiyaç duyar. Bank of America Yatırım Bank A.Ş., tam da bu boşluğu dolduruyor: yabancı yatırımcıların Borsa İstanbul emirleri, bu tek kanaldan akıyor.
Modelin özü: yabancı paranın tek kapısı
Bank of America Yatırım Bank, 2006'da Merrill Lynch'in Türkiye yapılanması olarak kuruldu; 2017'de ise Merrill Lynch Menkul Değerler A.Ş. ile birleşerek büyüdü. SPK lisansı kapsamında yurt içinde pay, paya dayalı ve pay endeksine dayalı türev araçlarda işlem aracılığı yapabiliyor. Şube ağı veya bireysel müşteri tabanı yok; tek müşteri tipi global kurumsal yatırımcı.
Bu model hacmi neden bu kadar büyütüyor? Çünkü bir emeklilik fonunun tek bir günde gerçekleştirdiği BIST 100 hissesi alımı, binlerce bireysel yatırımcının toplamına eşdeğer olabiliyor. Özellikle MSCI gelişmekte olan piyasalar endeksine bağlı pasif fon rebalansman dönemlerinde bu kurumun hacmi ani biçimde şişiyor.
11 Haziran tablosundaki yeri
- 66,83 mr TL11 Haziran günlük hacim
- 73,66 mr TLÇeyreklik ortalama hacim
- 2. sıra59 kurum arasında
- 1. sıraYabancı kurumlar arasında
11 Haziran verilerine göre çeyreklik ortalamasının (73,66 mr) altında kalan günlük rakam (66,83 mr), kurumun bu tarihte normalin biraz altında bir günde işlem yaptığını gösteriyor. Buna karşın tablodaki ikinci konum değişmedi. Sıralamada üçüncü olan İş Yatırım'ın günlük hacmi ise 56,42 milyar TL'de kaldı.
BofA'nın işlem hacminin yoğunlaştığı hisseler genellikle yüksek likiditeye sahip, endeks ağırlığı güçlü ve yabancı yatırımcı ilgisine açık şirketlerden oluşuyor.
Bu nedenle BofA'nın alım-satım tercihleri piyasada barometrik bir işlev kazanıyor. Kurum hangi sektörde alıcı, hangisinde satıcı taraftaysa bu, o gün Türkiye'ye bakan global paranın yönü hakkında bir iz bırakıyor. Ancak tek kurumun günlük tercihleri, uzun vadeli fon akışları için kesin bir sinyal değil; bağlamla birlikte okunması gereken bir gösterge.
Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmanıza ve uzman görüşüne dayandırınız.
