Borsa İstanbul ticaret sektöründe MEPET, DOAS ve KIMMR, 27 Temmuz 2026 tarihli veri ekranlarında piyasa değerlerinin özkaynaklarının altında kalmasıyla ayrıştı. Üç şirkette PD/DD oranı 0,55 ile 0,71 arasında ölçülürken, kârlılık ve faaliyet performansı aynı iskonto görüntüsünün farklı bilanço kaliteleri taşıdığını gösterdi.
| ŞİRKET | PD/DD | F/K | S12A NET KÂR |
|---|---|---|---|
|
Break Mola Turizm
MEPET
|
0,55 | 4,82 | 319,2 mn TL |
|
Doğuş Otomotiv
DOAS
|
0,60 | 12,50 | 2,96 mlr TL |
|
Kim Market
KIMMR
|
0,71 | 4,80 | 669,4 mn TL |
MEPET'te düşük çarpan bilanço dönüşüyle birleşti
Break Mola Turizm'in 0,55 PD/DD ve 4,82 F/K oranları üçlü grubun en düşük değerlerini oluşturdu. KAP verilerinde şirket 2026'nın ilk çeyreğinde 26,2 milyon TL net kâr açıkladı; geçen yılın aynı dönemindeki yaklaşık 129,7 milyon TL zarar böylece pozitife döndü. Son 12 aylık kârın yaklaşık 319,2 milyon TL'ye ulaşması, düşük çarpanın zarar eden bir bilanço üzerine kurulmadığını gösteriyor.
Doğuş Otomotiv'de temettü farkı var, kâr geriledi
PD/DD oranının 1,00'ın altında kalması ortak bir görüntü yaratıyor; ancak MEPET'teki kâr dönüşü, DOAS'taki kâr daralması ve KIMMR'daki faaliyet baskısı aynı değerleme sinyalinin tek başına yeterli olmadığını ortaya koyuyor.
Doğuş Otomotiv 0,60 PD/DD ile özkaynaklarına göre belirgin bir piyasa değeri farkı taşıyor. Şirketin 2026 ilk çeyrek ana ortaklık net kârı 573,96 milyon TL ile yıllık bazda yüzde 24 gerilerken, son 12 aylık kâr yaklaşık 2,96 milyar TL oldu. İş Yatırım ekranındaki 12,50 F/K, grubun diğer iki şirketinden yüksek. Temettü verimi ise veri sağlayıcılarında fiyat anı ile brüt ve net hesap yöntemine göre farklılaştığı için tek bir oranla kesinleştirilmemeli; şirketin düzenli nakit dağıtım geçmişi ayrı bir değerleme unsuru olarak izleniyor.
Kim Market'te düşük F/K faaliyet kârıyla sınanıyor
Kim Market 0,71 PD/DD ve 4,80 F/K ile düşük çarpan ikilisini korudu. KAP'a göre 2026 ilk çeyrek net kârı yüzde 12 artışla 176,1 milyon TL'ye çıktı ve son 12 aylık kâr 669,4 milyon TL'ye ulaştı. Buna karşın esas faaliyet sonucu 1,8 milyon TL zarar verirken FAVÖK yıllık bazda yüzde 14 geriledi. Net kâr artışı ile operasyonel kârlılıktaki zayıflık arasındaki ayrışma, şirketin ucuzluk görüntüsünde izlenmesi gereken ana risk olarak öne çıkıyor.
Şubat ayına göre iskonto üç hissede de derinleşti
Endeks24'ün Şubat 2026 ticaret endeksi taramasında DOAS 0,77, MEPET 0,80 ve KIMMR 1,00 PD/DD ile izleniyordu. Temmuz ekranlarında oranların sırasıyla 0,60, 0,55 ve 0,71'e gerilemesi, üç şirkette de özkaynaklara göre piyasa değerinin daha düşük bir çarpana indiğini gösterdi. Değişimin ne kadarının hisse fiyatından, ne kadarının yeni özkaynak oluşumundan kaynaklandığı ise her şirketin bilanço ve fiyat hareketi birlikte incelenmeden ayrıştırılamaz.
Düşük PD/DD tek başına alım gerekçesi oluşturmuyor
Defter değerinin altında işlem görmek, piyasanın şirketin varlık kalitesi, özkaynak kârlılığı, borçluluğu veya gelecekteki kâr üretimi konusunda temkinli fiyatlama yaptığını da gösterebilir. MEPET ve KIMMR düşük F/K ile öne çıkarken, DOAS daha yüksek kazanç çarpanına rağmen temettü geçmişiyle ayrışıyor. Üçlü karşılaştırmada ortak eşik PD/DD olsa da yatırımcı açısından belirleyici fark, kârın kaynağı ve sürdürülebilirliği.
Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmanıza ve uzman görüşüne dayandırınız.
