Sermaye Piyasası Kurulu, 23 Temmuz 2026 tarihli bülteninde Bewen Enerji A.Ş.'nin halka arzına onay verdi. Toplam 80 milyon pay 48,10 TL sabit fiyatla satılacak ve brüt büyüklük 3 milyar 848 milyon TL olacak. Kesin kişi başı lot ise henüz açıklanmayan bireysel tahsis oranı ile dağıtıma giren yatırımcı sayısına bağlı. Endeks24'ün 900 bin bireysel yatırımcı varsayımıyla yaptığı hesapta, toplam payların yüzde 40'ı bireysele ayrılırsa 35-36, yüzde 50'si ayrılırsa 44-45, yüzde 60'ı ayrılırsa 53-54 lotluk dağıtım aralığı oluşuyor.
| Bireysel tahsis | 700 bin kişi | 900 bin kişi | 1,1 milyon kişi |
|---|---|---|---|
|
Yüzde 40
32 milyon pay
|
45-46 lot | 35-36 lot | 29 lot |
|
Yüzde 50
40 milyon pay
|
57 lot | 44-45 lot | 36-37 lot |
|
Yüzde 60
48 milyon pay
|
68-69 lot | 53-54 lot | 43-44 lot |
SPK'nın 2026/47 sayılı bülteni; 56 milyon paylık sermaye artırımı, 24 milyon paylık ortak satışı ve 48,10 TL sabit fiyatı kesinleştirdi. Bülten, yatırımcı gruplarına ayrılacak oranı içermiyor. Şirketin internet sitesindeki halka arz sayfasında da onaylı tahsisat tablosu henüz görünür değil. Bu nedenle sosyal medyada dolaşan tek bir lot rakamı, onaylı izahname ve tasarruf sahiplerine satış duyurusu yayımlanmadan kesin sonuç olarak okunamaz.
Kesin lot için iki veri bekleniyor
Kişi başına dağıtımın ilk değişkeni, 80 milyon payın ne kadarının yurt içi bireysel yatırımcılara ayrılacağı. İkinci değişken ise mükerrer talepler ayıklandıktan sonra dağıtıma hak kazanan bireysel yatırımcı sayısı. Satış fiyatı lot sayısını değiştirmiyor, ancak yatırımcının hesabında bulunması gereken tutarı belirliyor.
Baz senaryoda yüzde 50 bireysel tahsis ve 900 bin dağıtım hesabı varsayıldığında 44-45 lot için 2.116,40-2.164,50 TL gerekir. Bireysel tahsis yüzde 60'a çıkarsa aynı katılım düzeyinde 53-54 lotun karşılığı 2.549,30-2.597,40 TL olur. Katılım 1,1 milyona yükseldiğinde aynı iki tahsisat senaryosu sırasıyla 36-37 ve 43-44 lota geriliyor.
Geçmiş halka arzlar ne gösteriyor
2026'da tamamlanan halka arzlar, katılımcı sayısı kadar bireysel tahsis oranının da sonucu belirlediğini gösteriyor. Aşağıdaki karşılaştırmada kullanılan lotlar, bireysel yatırımcılara dağıtılan toplam payın pay alan bireysel yatırımcı sayısına bölünmesiyle hesaplanan ortalamadır.
Karşılaştırma, yalnız toplam halka arz payına bakmanın yanıltıcı olabileceğini ortaya koyuyor. Beta Enerji ile Metgün Enerji arasında bireysel yatırımcı sayısı birbirine yakınken, Metgün'de bireysele ayrılan pay miktarının daha yüksek olması ortalama lotu yaklaşık üç katına çıkardı. Şa-Ra Enerji'de katılım daha düşük olmasına rağmen bireysel tahsis yüzde 38'de kaldığı için ortalama 46 lot çevresinde oluştu.
Arz gelirinin tamamı şirkete gitmeyecek
Toplam 80 milyon payın 56 milyonu sermaye artırımı, 24 milyonu mevcut ortak satışı niteliğinde. Endeks24 hesabına göre brüt halka arz büyüklüğünün 2 milyar 693 milyon 600 bin TL'lik bölümü yeni paylardan, 1 milyar 154 milyon 400 bin TL'lik bölümü ortak satışından kaynaklanıyor. Böylece arz edilen payların yüzde 70'i sermaye artırımı, yüzde 30'u ortak satışı oluşturuyor.
Şirketin taslak fon kullanım raporunda sermaye artırımından sağlanacak kaynağın yüzde 40-55'inin rüzgâr santrallerindeki kapasite artışı yatırımlarına, yüzde 35-45'inin kredi geri ödemelerine, yüzde 5-10'unun işletme sermayesine ayrılması planlanıyor. Ortak satışından doğan brüt tutar şirketin yatırım fonuna dahil değil. Halka arz giderleri düşüldüğünde şirkete girecek net kaynak ayrıca açıklanacak.
Nihai hesap hangi belgelerle netleşecek
Onaylı izahname ve tasarruf sahiplerine satış duyurusu bireysel tahsis oranını, varsa çalışan ve yüksek başvurulu yatırımcı gruplarını, talep toplama tarihlerini ve başvuru kanallarını kesinleştirecek. Talep toplama bittikten sonra yayımlanacak dağıtım sonuçları ise gerçek katılımcı sayısını ve kişi başına düşen lotu gösterecek. Bewen Enerji'nin 2024'teki halka arz başvurusuna ilişkin ilk dosyada da toplam 80 milyon payın 56 milyonunun sermaye artırımı yoluyla satılacağı açıklanmıştı.
