Türkiye’nin enerji perakende sektöründeki köklü oyuncularından Aras EPSAŞ, kurumsallaşma ve büyüme stratejileri kapsamında halka arz sürecini başlattı. SPK’ya sunulan taslak izahnameye göre, halka arz edilecek 65.000.000 adet hissenin 23.029.273 adedi sermaye artırımı yoluyla, kalan kısmı ise ortak satışı şeklinde yatırımcıya sunulacak. Halka arzın Bizim Menkul ve Halk Yatırım eş liderliğindeki bir konsorsiyum tarafından borsa dışında talep toplama yöntemiyle gerçekleştirilmesi planlanıyor.
2013 yılından bu yana Erzurum, Erzincan, Ağrı, Ardahan, Kars, Bayburt ve Iğdır illerinde elektrik perakende satış faaliyetlerini yürüten şirket, bölgenin ana enerji tedarikçisi konumunda bulunuyor. Yaklaşık 2,2 milyon vatandaşın enerji ihtiyacını karşılayan Aras EPSAŞ, bu halka arz ile sermaye yapısını güçlendirmeyi ve teknolojik yatırımlarını hızlandırmayı hedefliyor.
Dijitalleşme ve operasyonel verimlilik odağı
Sektördeki dijital dönüşüm hamleleriyle dikkat çeken Aras EPSAŞ, 2019 yılında hayata geçirdiği ARİMER iletişim platformu ile müşteri deneyimini doğrudan yönetici seviyesine taşıyarak öncü bir adım atmıştı. Şirket, abonelik işlemlerinde SMS doğrulama ve dijital fatura erişimi gibi uygulamalarla operasyonel maliyetlerini optimize ederken, müşteri güvenliğini de üst seviyeye çıkarmayı başardı.
Sürdürülebilirlik ve yenilenebilir enerji kullanımı hedefleri doğrultusunda ekonomik katkı sağlamayı amaçlayan kurum, halka arzdan elde edilecek kaynağın bir kısmını dijital altyapı ve yenilikçi hizmet modellerine aktaracak. Bireysel yatırımcıya eşit dağıtım yönteminin uygulanacak olması, halka arzın tabana yayılma stratejisini destekler nitelikte değerlendiriliyor.
Aras EPSAŞ finansalları üzerinde uyguladığımız İNA ve çarpan modellemeleri, temel görünümde şu kritik başlıkları öne çıkarıyor:
ANALİZ:
Enerji dağıtım ve perakende sektörü, 2026 yılı makroekonomik projeksiyonlarında "defansif büyüme" karakteriyle öne çıkmaktadır. Aras EPSAŞ’ın 7 ili kapsayan bölgesel monopol gücü, nakit akış tahminlerinde yüksek öngörülebilirlik sağlamaktadır. Şirketin 2,2 milyonu aşan abone tabanı, düzenlenmiş varlık tabanı üzerinden elde edilen getiri oranıyla birleştiğinde, enflasyonist ortamda dahi reel büyüme potansiyelini korumaktadır.
Benzer halka arzlar ve sektör çarpanları (F/K ve FD/FAVÖK) üzerinden yaptığımız rasyonalizasyon, Aras Elektrik’in özellikle dijitalleşme sayesinde düşen operasyonel gider marjlarının kârlılık rasyolarına pozitif yansıyacağını göstermektedir. Şirketin teknolojik altyapı yatırımları, sadece müşteri memnuniyetini değil, aynı zamanda operasyonel verimlilik artışıyla marj genişlemesini de beraberinde getirecektir. Halka arz sonrası oluşacak likidite, şirketin yenilenebilir enerji entegrasyonu projeleri için stratejik bir kaldıraç görevi görecektir.
ENDEKS24 ANALİZ MASASI
Aras Elektrik halka arz süreci ve bölgesel enerji perakende pazarındaki büyüme projeksiyonuŞeffaflık ve Metodoloji Beyanı: Küçük yatırımcıyı koruma ve doğru bilgilendirme misyonumuz kapsamında; bu analiz Endeks24 Analiz ve Araştırma Kurulu denetiminde, rasyonel metodolojilerle hazırlanmıştır. Kurul yapımız ve analiz ilkelerimiz hakkında detaylı bilgi için aşağıdaki linke tıklayabilirsiniz.
Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.
