Cumhurbaşkanı Yardımcısı Cevdet Yılmaz, Siirt’te katıldığı bir etkinlikte ekonomi gündemine ilişkin önemli mesajlar verdi. Ocak ayında yeni yıl fiyat ayarlamaları, gıda ve alkolsüz içecek grubundaki yükselişle aylık bazda %4,84 artan tüketici fiyatlarına değinen Yılmaz, yıllık enflasyonun %30,65’e gerilemesinin olumlu ancak yetersiz olduğunu vurguladı.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), geçtiğimiz ay dezenflasyon sürecini desteklemek amacıyla politika faizini 100 baz puan indirerek %37 seviyesine çekmişti. Yılmaz, faiz indirim döngüsüne rağmen "sıkı para politikası" duruşunun korunduğunun altını çizerek, kamu maliyesinde disiplinden ödün verilmeyeceğini ve arz yönlü politikalarla enflasyonla mücadelenin destekleneceğini ifade etti.
Üretici ve ihracatçı kanadında maliyet baskısı
Ekonomi yönetiminin kararlılık mesajlarına karşın, reel sektörden gelen itirazlar dikkat çekiyor. Türkiye İhracatçılar Birliği (TİM), mevcut sıkı ekonomi politikalarının üreticilerin rekabet gücüne zarar verdiğini ve yüksek finansman maliyetlerinin 282 milyar dolarlık resmi ihracat hedefini riske attığını savunuyor.
Yılmaz ise Mayıs 2024’ten bu yana enflasyonda yaşanan 45 puanlık düşüşün programın başarısını kanıtladığını belirterek, 2026 yılı sonunda enflasyonu %20’nin altına indirme ve 2027’de tek haneli rakamlara ulaşma hedefinde bir sapma olmadığını dile getirdi.
TCMB rakamlarını makro projeksiyon setlerimizle incelediğimizde, süreçteki risk ve fırsat dengesi şu şekilde netleşiyor:
ANALİZ:Ocak ayı enflasyonunun %4,84 ile beklentileri aşması, politika faizinin %37 seviyesine indirilmesiyle birleştiğinde, "pozitif reel faiz" marjının %6,35 seviyelerine daraldığını göstermektedir. ENDEKS24 Analiz Masası’nın likidite projeksiyonları; mevsimsel etkilerin geçmesiyle birlikte Şubat ve Mart aylarında aylık bazda normalleşme beklense de, hizmet enflasyonundaki katılık nedeniyle sıkı duruşun "sözel yönlendirme" ötesinde makroihtiyati önlemlerle desteklenmesi gerektiğini işaret etmektedir.
Özellikle TİM kanadından gelen "üretici zararı" vurgusu, önümüzdeki dönemde seçici kredi mekanizmalarının ve arz yönlü teşviklerin (sosyal konut, lojistik, enerji) daha fazla devreye gireceğini rasyonalize etmektedir. 2026 sonunda %20 altı hedefi, maliye politikasının para politikasıyla ne ölçüde eşgüdümlü ilerleyeceğine ve yapısal direnç noktalarının ne hızla kırılacağına bağlıdır.
ENDEKS24 ANALİZ MASASI
TCMB faiz patikası ve dezenflasyon sürecinde reel sektör dengesi
Şeffaflık ve Metodoloji Beyanı: Küçük yatırımcıyı koruma ve doğru bilgilendirme misyonumuz kapsamında; bu analiz Endeks24 Analiz ve Araştırma Kurulu denetiminde, rasyonel metodolojilerle hazırlanmıştır. Kurul yapımız ve analiz ilkelerimiz hakkında detaylı bilgi için aşağıdaki linke tıklayabilirsiniz.
Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.
