Bank of America, Hürmüz Boğazı'ndaki tanker trafiği savaş öncesinin çok altında kalmaya devam ederse petrol fiyatlarındaki yükselişin kış aylarına kadar sürebileceğini öngörüyor. Bankanın emtia ve türev araştırma başkanı Francisco Blanch, asıl sıkışmanın rafine ürünler ve küresel gaz tarafında belirginleştiğini söyledi.
Blanch, CNBC'ye verdiği demeçte, Hürmüz'ün yeniden açılacağı bir çözüm senaryosunda Brent petrolü varil başına 70-80 dolar bandında beklediklerini, anlaşma sağlanamazsa fiyatların kışa doğru daha yüksek seviyelere ilerleyebileceğini belirtti.
Tanker trafiğinde normalleşme eşiği uzak
Boğazdaki fiili trafik, enerji akışının savaş öncesi kapasitesinden hâlâ belirgin biçimde uzakta. Blanch günde yalnızca 5-10 geminin geçtiğini söylerken, piyasanın istikrara kavuşması için bu sayının yaklaşık 80-100 gemiye çıkması gerektiğini ifade etti. Reuters'ın 5 Ağustos tarihli Kpler verileri de o gün sekiz geminin Hürmüz'den geçtiğini ve savaş öncesi olağan trafiğin 130-140 gemi civarında bulunduğunu gösterdi.
Suudi Arabistan ve Birleşik Arap Emirlikleri üzerinden yapılan alternatif sevkiyatlar ham petrol tarafındaki baskıyı kısmen azaltıyor. Buna karşılık boğazın yeniden açılması Washington ile Tahran arasındaki şartlara bağlı kalmaya devam ediyor. İran'ın Hürmüz için koyduğu koşullar, ticari geçişlerin kısa sürede savaş öncesi seviyelere dönüp dönmeyeceği konusundaki belirsizliği koruyor.
Dizel ve benzinde baskı daha sert
Bank of America'nın dikkat çektiği en belirgin gerilim rafineri ürünlerinde. Blanch'a göre dizel ile ham petrol arasındaki crack spread varil başına yaklaşık 80-85 dolara çıktı. Bu farkın tek başına WTI ham petrol fiyatının üzerine çıkması, rafineri marjlarındaki olağan dışı sıkışmayı gösterirken benzin tarafında da marjların çok yüksek seyrettiğini söyledi.
Şimdilik yeterli ham petrolümüz var, ancak dizel pazarlarında, benzin pazarlarında ve ayrıca küresel gazda gerçek kıtlıklarımız var.
Blanch, mevcut stokların önceki arz kesintilerindeki kadar güçlü bir tampon sağlamadığı uyarısında da bulundu. Bu nedenle Hürmüz'de diplomatik çözümün gecikmesi yalnız ham petrol fiyatını değil, taşımacılık ve sanayi açısından daha doğrudan maliyet yaratan dizel, benzin ve doğal gaz piyasalarını da baskı altında tutabilir.
Bankanın risk iştahına ilişkin daha geniş değerlendirmesi de aynı temkinli çizgide. BoFA'nın boğa-ayı göstergesinin 2021'den bu yana en yüksek seviyeye çıktığı belirtilirken, baş yatırım stratejisti Michael Hartnett risk varlıklarında pozisyon artırmak yerine geri çekilme ve rotasyon yaklaşımını savundu. Enerji maliyetlerinde yeni bir sıçrama, enflasyon görünümü ve finansal koşullar üzerinden bu savunmacı duruşu destekleyen ek bir risk başlığı oluşturabilir.
Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmanıza ve uzman görüşüne dayandırınız.
