Sermaye Piyasası Kurulu'nun (SPK) 17 Eylül'de TEFAS'ta işleme kapattığı Pusula Portföy Hisse Senedi Fonu (PHE) ve Pusula Portföy Birinci Değişken Fon (PBR), aynı gün güncellenen 131 fonluk tasfiye listesinde yer almıyor. TEFAS'taki son kayda göre iki fonda toplam 61.745 yatırımcı bulunuyor. Bu yatırımcılar SPK kararı gereği ne TEFAS'tan ne de kurucu ve dağıtıcı kuruluşlar üzerinden iade alabiliyor; tasfiye fonlarına tanınan ödeme usulü ise iki fon için tanımlanmış değil.
Endeks24'ün SPK bültenleri ve KAP kayıtları üzerinden yaptığı incelemeye göre iki fon, işlem yasağının kapsamına giriyor ancak tasfiye usul ve esaslarının dışında kalıyor. PHE'de 46.328, PBR'de 15.417 yatırımcı var.
Listede herkese açık hisse fonu var, Pusula'nınki yok
SPK'nın 2026/61 sayılı bülteninde güncellenen listede Pusula Portföy'ün 12 fonu yer alıyor (sıra 114-125). Bu fonların tamamı serbest fon ya da para piyasası fonu. Nitelikli yatırımcı şartı aranmadan TEFAS'ta satılan PHE (hisse senedi yoğun fon) ve PBR (değişken fon) listeye alınmadı.
Liste yalnız serbest fonlardan oluşmuyor. Tera Portföy Hisse Senedi (TL) Fonu 128'inci, Pardus Portföy İkinci Hisse Senedi (TL) Fonu 87'nci sırada yer alıyor. İki fon da herkese açık hisse fonu.
| Konu | Listedeki 131 fon | PHE ve PBR |
|---|---|---|
| TEFAS'ta alım ve satım | Kapalı | Kapalı |
| TEFAS dışı iade talimatı | Gerçekleştirilmiyor | Gerçekleştirilmiyor |
| Gerçekleşmeyen TEFAS iade talimatı | Fona borç yazılıyor, nakitle öncelikli ödeniyor | Hüküm yok |
| Tasfiyeyi yürütecek banka | Pusula fonlarında Ziraat Bankası | Hüküm yok |
| Tasfiye süresi | 6 ay | Hüküm yok |
İade önceliği yalnız listedeki fonlara tanındı
SPK'nın 2026/61 sayılı bültenindeki tasfiye usul ve esaslarına göre Tera Portföy fonlarının tasfiyesini portföy saklayıcısı olarak Türkiye İş Bankası, Pusula, A1 Capital, Atlas, Bulls, Hedef ve Pardus fonlarınınkini T.C. Ziraat Bankası yürütüyor. Esasların 6'ncı maddesine göre tasfiye kararı verilen fonlarda TEFAS üzerinden verilip gerçekleşmeyen iade talimatları fona borç olarak yazılıyor ve bankanın elde ettiği nakitle öncelikli olarak ödeniyor. Merkezi Kayıt Kuruluşu da tasfiye fonlarında satış günü fiyatı uygulamasını duyurdu.
PHE ve PBR'ye uygulanan tek hüküm aynı bültenin (B) bendi. Bu bende göre TEFAS'ta işleme kapatılan fonlarda kurucu ve diğer dağıtıcı kuruluşlar aracılığıyla verilen iade talimatları da gerçekleştirilmeyecek. SPK 20 Eylül'de 2026/62 sayılı bültenle tasfiye süresini 3 aydan 6 aya çıkardı. 2026/62 ile 2026/65 arasındaki bültenlerde iki fona ilişkin ayrı bir karar yer almıyor. Fon soruşturmasıyla birlikte gündeme gelen tasfiyede küçük yatırımcıya öncelik iddiası da listedeki fonlarla sınırlı bir çerçevede tartışılıyor.
Temerrüt açıklamasında fon adı yok
Pusula Portföy, 15 Eylül'de saat 15.23'te yaptığı KAP açıklamasında kurucusu olduğu bazı yatırım fonlarının katılma payı iade ödemelerinde temerrüt oluştuğunu duyurdu. Açıklamada fon adı verilmedi, bildirimin ilgili fonlar alanı boş bırakıldı. Aynı metin fon bazında Pusula Portföy Para Piyasası (TL) Fonu ve İkinci Para Piyasası (TL) Fonu için yayımlandı. Bu iki fon tasfiye listesinde bulunuyor. Endeks24'ün KAP taramasında PHE ya da PBR adına yayımlanmış bir temerrüt bildirimine rastlanmadı.
Birim fiyatlar kapatmadan önce sert düştü
TEFAS verilerine göre PHE'nin 1 Eylül'de 4,024337 TL olarak yayımlanan birim fiyatı 15 Eylül'de 0,310542 TL'ye inerek yüzde 92,28 geriledi. PBR aynı dönemde yüzde 77,26 kaybetti. PBR'nin fiyat yayını işleme kapatmanın ardından da sürdü; fon 22 Eylül'de 0,102259 TL'den fiyatlandı ve 1 Eylül'e göre kayıp yüzde 97,80'e ulaştı. TEFAS fiyatları yayın tarihine göre verilir ve bir önceki işlem gününün kapanışını yansıtır. Borsa MCP üzerinden sorgulanan seride PHE için 16 Eylül, PBR için 23 Eylül ve sonrasına ait fiyat verisi alınamadı.
Değer kaybının nedenine ilişkin KAP'ta ya da Pusula Portföy tarafında yapılmış bir açıklama bulunamadı. SPK'nın iki fon için ayrı bir tasfiye ya da işlem kararı alıp almayacağı henüz bilinmiyor.
