Kasım 2025 döneminde 1 milyon TL seviyesinde yatırım yapan bir tasarruf sahibinin varlığı, Ocak 2026 itibarıyla 100 bin TL sınırının altına geriledi. BORLS grafiğindeki dikey düşüş hattı, sermaye piyasalarında "ocak söndüren" bir tablo olarak nitelendirilirken, fiyatın 2,92 seviyesine kadar çekilmesi piyasada şok etkisi yarattı. Yatırımcıların ana parasını geri alabilmesi için gereken matematiksel oran ise artık rasyonel sınırların çok ötesinde bulunuyor.
Finansal bir yıkımın rakamsal tablosu
BORLS hisselerinde yaşanan bu dramatik gerileme, sadece bir değer kaybı değil, aynı zamanda yatırımcı psikolojisi üzerinde kalıcı bir hasar olarak değerlendiriliyor. Kasım 2025'te zirve seviyelerden portföy oluşturanların parası, iki ay gibi kısa bir sürede %90'ın üzerinde eridi. Bu seviyelerden maliyetlenen bir yatırımcının sadece ana parasını yerine koyabilmesi için hissenin bugün bulunduğu noktadan en az %1000 (on kat) oranında bir artış sergilemesi gerekiyor.
Temerrüt dalgası ve yapılandırma süreci
Şirket tarafından KAP üzerinden yapılan daha önceki açıklamasına göre, BORLS içinde bulunduğu finansal sıkışıklık nedeniyle kritik borçlanma araçlarının ödemelerini askıya aldı. Yönetim, söz konusu ana para ve kupon ödemelerinin ancak "finansal yeniden yapılandırma" süreci tamamlandıktan sonra yapılmasının öngörüldüğünü duyurdu. Bu hamle, piyasa terminolojisinde "teknik temerrüt" olarak yorumlanırken, yatırımcı güveninde telafisi güç bir kırılmaya yol açtı.
Hangi borçlanma araçları risk altında
Şirketin ödeme takviminde yer alan ve yerine getirilemeyeceği açıklanan yükümlülükler 700 milyon TL'nin üzerinde bir hacme ulaşıyor. 27 Ocak 2026 itfalı 355 milyon TL tutarındaki tahvilin hem ana para hem de kupon ödemesi yapılamayacak. Ayrıca 20 Nisan 2026 itfalı 200 milyon TL ve 14 Temmuz 2026 itfalı 150 milyon TL tutarındaki bonoların kupon ödemeleri de yapılandırma sonrasına bırakıldı.
Geri dönüş için gereken mucizenin boyutu
Piyasa analistleri, BORLS paylarında yaşanan bu hareketi "batış hikayesinin nirvanası" olarak tanımlıyor. Hisse fiyatının 2,92 TL seviyesine inmesi, maliyetini kurtarmak isteyen yatırımcı için mevcut fiyattan %1000 oranında bir artış gerektiriyor. Borç ödeme kabiliyetindeki bu ciddi zayıflama, şirketin borsa kotundaki geleceğini de tartışmaya açarken, otomotiv kiralama sektöründeki sistemik risk algısını tetikliyor.
