Sermaye Piyasası Kurulu, halka açık olmayan şirketlerin ilk halka arz başvurularında mevcut sıranın dışında öncelik tanınabilmesinin koşullarını belirledi. 27 Ağustos 2026 tarihli 2026/53 sayılı SPK bülteninde yayımlanan i-SPK 128.30 sayılı İlke Kararı'na göre, üç kriterden en az birini sağlayan şirketler bunu ayrıca talep etmeleri halinde Kurulun internet sitesinde ilan edilen başvuru sırasına tabi olmadan sonuçlandırılabilecek.

Öncelik otomatik değil

Karar, kriterlerden birini karşılamayı tek başına yeterli görmüyor. Şirketin ayrıca öncelikli değerlendirme talebinde bulunması gerekiyor. Kurul metni de sonucu kesin bir hak olarak değil, başvurunun öncelik verilerek sonuçlandırılabilmesi şeklinde düzenliyor.

İlk şirket, kamu hakimiyeti veya büyük yurt dışı tahsis

1. Kriter

Şehrinde borsaya açılacak ilk şirket olmak

Şirket merkezinin ve hasılatının yüzde 50'sinden fazlasını elde ettiği fabrika, üretim tesisi veya hizmet ofislerinin bulunduğu şehirde son 5 yıl içinde değişiklik olmaması gerekiyor. Bu koşulla, o şehirden borsada işlem görecek ilk ortaklık olmak öncelik kriteri sayılacak.

2. Kriter

Yönetim hakimiyetinin kamuya ait olması

Şirketin yönetim hakimiyetine Hazine ve Maliye Bakanlığı, Türkiye Varlık Fonu Yönetimi AŞ veya kamu kurumlarının doğrudan ya da dolaylı olarak sahip olması ikinci öncelik yolu olarak belirlendi.

3. Kriter

15 milyar TL üzeri arz ve yüzde 50 yurt dışı tahsis

Halka arz edilecek payların piyasa değerinin 15 milyar TL'den fazla olması tek başına yeterli değil. Yurt dışı yatırımcı grubuna asgari yüzde 50 tahsisat öngörülmesi ve halka arzın uluslararası mevzuata uygun yürütülmesi amacıyla yabancı dilde hazırlanmış taslak belge setinin de SPK'ya sunulması gerekiyor.

Üç yol alternatif, üçüncü kriter kendi içinde toplu

İlke Kararı'nın yapısı, üç ana kriterin birlikte aranmadığını gösteriyor. Şirketler bunlardan yalnızca birini karşılayarak öncelik talep edebilecek. Buna karşılık üçüncü yol kendi içinde üç koşulu birlikte taşıyor: 15 milyar TL'nin üzerinde halka arz büyüklüğü, asgari yüzde 50 yurt dışı yatırımcı tahsisi ve yabancı dilde taslak belge seti.

Düzenleme, başvuru kuyruğunu kaldırmıyor; belirli nitelikteki şirketlere bu sıradan ayrışabilecek bir değerlendirme kanalı açıyor. SPK'nın ilk halka arz başvurularına ilişkin 2026 başvuru tablosundaki yoğunluk, yeni öncelik mekanizmasının hangi şirketler açısından önem taşıyabileceğine dair önceki dönemin çerçevesini ortaya koyuyor.

Karar metninde öncelik kapsamına girecek şirketler için ayrı bir süre sınırı veya otomatik onay hükmü yer almıyor. Düzenleme yalnızca başvuruların sonuçlandırılmasındaki sıra önceliğini değiştiriyor; izahname incelemesi ve sermaye piyasası mevzuatındaki diğer koşullar geçerliliğini koruyor.