Tera Holding Yönetim Kurulu Başkanı Emre Tezmen, uluslararası sermayeyi Türkiye'ye yatırım yapmaya çağırdı. Tezmen, ülkenin risklerinin küresel piyasalarca yıllardır "aşırı fiyatlandığını", buna karşılık yapısal fırsatların sistematik biçimde gözden kaçırıldığını savundu.
Reuters'a yazdığı makalesinde Türkiye'ye yirmi yılı aşkın süredir yatırım yaptığını belirten Tezmen, bu süreçte döviz krizini, küresel finansal dalgalanmayı, kredi notu indirimlerini, darbe girişimini, Kovid-19 salgınını ve ülke tarihinin en yıkıcı depremlerinden birini gördüğünü anlattı. Her kriz döneminde piyasalarda "Türkiye çok oynak ve öngörülemez" söyleminin öne çıktığını, ancak türbülans boyunca pozisyonunu koruyan yatırımcıların konsensüse sığınanlardan daha iyi sonuç aldığını vurguladı.
Tezmen, Türkiye'nin risk barındırdığını yadsımadığını da kaydetti. "Burada yatırım yapan her ciddi yatırımcı Türkiye'nin yapısını biliyor. Döviz dinamikleri, kurumsal gelişim hızı, regülatif ortam… Asıl mesele şu: bu riskler, yapısal fırsatlara kıyasla sürekli olarak aşırı fiyatlanıyor" dedi. Ona göre ülke, makroekonomik koşullar, politika yönelimi ve yasal düzenlemelerin aynı anda hizalandığı, fırsatın "alışılmadık biçimde net göründüğü" bir konjonktürde bulunuyor.
Para politikasında köklü dönüş
Tezmen'in fırsat argümanını dayandırdığı zeminin başında para politikasındaki sıkılaşma geliyor. Mayıs 2023'te yüzde 8,5 olan politika faizi, Mart 2024'te yüzde 50'ye çıkarıldı. Tezmen bu hamleyi, Türk sermaye piyasalarını uzun yıllar etkileyen negatif reel faiz ortamının sonu ve "ortodoks makroekonomiye yapısal bir bağlılık beyanı" olarak nitelendirdi.
Para politikasındaki dönüşümü, yabancı yatırımı çekmeye dönük yasal düzenlemelerin izlediğini belirten Tezmen, TBMM'de kabul edilen paketin önemli teşvikler içerdiğini aktardı. Buna göre son üç yılda Türkiye'de ikamet etmeyen kişilerin yurt dışı kaynaklı gelirlerine 20 yıllık vergi muafiyeti tanınacak, İstanbul Finans Merkezi'nde faaliyet gösteren şirketler ve çalışanlara çeşitli vergi avantajları sunulacak.
Ürettiğini ihraç eden imalatçılar için kurumlar vergisinin yüzde 12,5'e düşürülmesini ise Tezmen "küçük bir ayarlama değil" diye tanımladı. Ona göre bu adım, Türk sanayi sermayesinin rekabetçi maliyetini yeniden konumlandıran yapısal bir değişiklik.
Coğrafi konum yeniden öne çıkıyor
Tezmen, küresel tedarik zincirlerinin yeniden şekillendiği dönemde Türkiye'nin coğrafi avantajının daha görünür hale geldiğini söyledi. Ülkenin Avrupa, Körfez ve Orta Asya'nın kesişiminde yer aldığını; güvenilir üretim tabanı, derin bankacılık sistemi ve kurumsal ölçekli sermaye piyasalarıyla bölgesel yatırım merkezi konumunu güçlendirdiğini belirtti. İstanbul Finans Merkezi'ni de bu yaklaşımın kurumsal yansıması olarak tanımladı.
Mart ayında BlackRock Üst Yöneticisi Larry Fink'in İstanbul'da Cumhurbaşkanı Erdoğan ve ekonomi yönetimiyle görüşmesini, Türkiye'ye yönelik uluslararası ilginin göstergelerinden biri olarak değerlendiren Tezmen, Körfez fonlarının tercihlerinde de değişim yaşandığını söyledi. Bu fonların artık salt finansal getiri değil; üretim kapasitesi, güçlü iç pazar ve güvenilir kurumsal çerçeve aradığını, Türkiye'nin bu üç kriteri aynı anda karşılayan az sayıda ekonomiden biri olduğunu ileri sürdü.
"Riskleri görmezden gelmek değil, doğru fiyatlamak"
Yurt dışında tutulan Türk sermayesinin ülkeye dönüşünü kolaylaştıran düzenlemelerin de piyasaların derinliği ve likiditesi üzerinde etkili olabileceğini belirten Tezmen, bu hükümleri "salt mali bir düzenleme değil, Türk devleti ile Türk özel sermayesi arasındaki ilişkinin gidişatına dair bir beyan" olarak yorumladı.
Genç ve eğitimli nüfusu, ihracat rekabetine sahip sanayi altyapısını, finansal sistemin kurumsal derinliğini ve stratejik konumunu ülkenin temel avantajları arasında sayan Tezmen, çağrısını şu sözlerle özetledi: "Bu, riskleri görmezden gelmek için bir çağrı değil. Onları doğru fiyatlamak için bir çağrı." Küresel sermayenin yeniden konumlandığı bu dönemde Türkiye'nin önemli yatırım fırsatları sunduğunu belirtti.
Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmanıza ve uzman görüşüne dayandırınız.
