ABD merkezli Bloomberg'in konuya yakın kaynaklara dayandırdığı raporuna göre, TCMB son iki haftada altın rezervlerinde dikkat çeken bir stratejik hamle gerçekleştirdi. Bölgede artan askeri gerilimin ardından, piyasalara döviz ve Türk Lirası likiditesi sağlamak amacıyla yaklaşık 60 ton altın elden çıkarıldı veya swap (takas) sözleşmelerine konu edildi.
Merkez Bankası'nın yayımladığı güncel veriler de bu durumu doğruluyor. Resmi kayıtlara göre Türkiye'nin altın rezervlerinde 13 Mart haftasında 6 ton, gerilimin tırmandığı 20 Mart haftasında ise 52,4 tonluk sert bir düşüş yaşandı. Toplam büyüklüğü 8 milyar doları bulan bu operasyonun büyük kısmının döviz temini amacıyla swap kanalıyla yürütüldüğü belirtiliyor.
Jeopolitik risk ve likidite yönetimi
İran eksenli çatışmaların başlamasıyla birlikte küresel piyasalarda güvenli liman arayışı hızlanırken, TCMB'nin bu adımı iç piyasadaki dalgalanmaları kontrol altına alma çabası olarak değerlendiriliyor. Söz konusu 60 tonluk işlem hacminin, uluslararası piyasalarda altın fiyatları üzerinde kısa vadeli aşağı yönlü bir baskı yarattığı kaydediliyor.
TCMB rezerv verilerini makro projeksiyon setlerimizle incelediğimizde, süreçteki risk ve fırsat dengesi şu şekilde netleşiyor:
ANALİZ:Merkez Bankası'nın 8 milyar dolarlık bu hamlesi, basit bir rezerv erimesinden ziyade, jeopolitik şoklara karşı planlanmış bir likidite müdahalesidir. 2026 yılının ilk çeyreğinde bölgede patlak veren savaş durumu, CDS (Risk Primi) cephesinde yaratabileceği baskıyı önceden sönümlemek adına TCMB'yi proaktif bir savunma mekanizmasına itmiştir.
Altın satışı ve swap işlemlerinin ağırlıklı olarak döviz yükümlülüklerini karşılamak için kullanılması, kur üzerindeki ani atak riskini minimize etmeyi başarıyor. Operasyonun swap ağırlıklı olması, satılan altının bir kısmının ilerleyen vadelerde bilançoya geri döneceği anlamına geliyor. Bu durum, brüt rezervlerdeki kalıcı kaybın 60 tonun tamamı olmadığını gösteriyor. 2027 projeksiyonlarımız, savaşın lokalize kalması durumunda TCMB'nin bu rezervleri yılın ikinci yarısında daha düşük bir ons maliyetiyle yerine koyma potansiyeline sahip olduğunu işaret ediyor. Orta vadeli görünümde sistemik risk yaratmaktan ziyade, likidite kanallarını açık tutan stratejik bir manevra izleniyor.
ENDEKS24 ANALİZ MASASI
TCMB rezerv rasyolarında jeopolitik şok yönetimi ve 2026 likidite projeksiyonuŞeffaflık ve Metodoloji Beyanı: Küçük yatırımcıyı koruma ve doğru bilgilendirme misyonumuz kapsamında; bu analiz Endeks24 Analiz ve Araştırma Kurulu denetiminde, rasyonel metodolojilerle hazırlanmıştır. Kurul yapımız ve analiz ilkelerimiz hakkında detaylı bilgi için aşağıdaki linke tıklayabilirsiniz.
Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.
