Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) tarafından onaylanan İzahname ve Tasarruf Sahiplerine Satış Duyurusu (TSSD) çerçevesinde, Savur GYO A.Ş. (#SVGYO) sermaye piyasalarına ilk adımını atıyor. Tera Yatırım liderliğinde hazırlanan Fiyat Tespit Raporu (FTR) sonuçlarına göre, şirketin birim pay değeri 4,55 TL olarak hesaplandı. Ancak yatırımcı ilgisini artırmak ve halka arz sonrası ikincil piyasa performansını desteklemek amacıyla %20 oranında halka arz iskontosu uygulandı.
Şirket payları, uygulanacak bu iskonto sonrası 3,64 TL sabit fiyat üzerinden yatırımcılarla buluşacak. Talep toplama süreci 26 Şubat 2026 Perşembe günü başlayacak ve 2 Mart 2026 Pazartesi akşamı sona erecek. Üç iş gününe yayılan bu süreçte, bireysel ve kurumsal yatırımcı gruplarına tahsis edilen paylar için başvurular toplanacak.
Halka arz gelirinin kullanım alanları
Savur GYO’nun yayımlanan fon kullanım raporuna göre, halka arzdan elde edilecek kaynağın büyük bölümü mevcut gayrimenkul portföyünün geliştirilmesi ve yeni konut/ticari alan projelerinin finansmanında kullanılacak. 2026 yılı gayrimenkul piyasasındaki arz-talep dengesizliğine bir yanıt niteliğinde kurgulanan bu projelerle, şirketin net aktif değerinin orta vadede yukarı taşınması hedefleniyor.
Analistler, GYO sektöründe son dönemde görülen hareketliliğin, iskonto oranları yüksek halka arzlarla ivme kazandığına dikkat çekiyor. Savur GYO’nun 3,64 TL’lik giriş fiyatı, sektör çarpanları ve benzer şirketlerin piyasa değerleri ile kıyaslandığında yatırımcılar için rasyonel bir giriş kapısı olarak değerlendiriliyor.
Savur GYO finansalları üzerinde uyguladığımız İNA ve çarpan modellemeleri, temel görünümde şu kritik başlıkları öne çıkarıyor:
ANALİZ:
2026 yılı makroekonomik projeksiyonları, yüksek seyreden konut fiyatları ve kira çarpanlarının GYO portföylerini desteklemeye devam ettiğini göstermektedir. SVGYO özelinde uygulanan %20 oranındaki halka arz iskontosu, yatırımcı için önemli bir "güvenlik marjı" sunmaktadır. Şirketin borçluluk yapısının düşük olması ve halka arz gelirinin doğrudan büyüme odaklı projelere kanalize edilecek olması, operasyonel nakit akışını güçlendirecek bir etkendir. Bununla birlikte, BİST 100 endeksindeki genel likidite koşulları ve faiz oranlarındaki seyir, GYO hisselerinin ikincil piyasa performansında belirleyici olacaktır. İNA analizlerimiz, şirketin halka arz sonrası dönemde sektör ortalamasına yakınsayacak bir iskonto daralması yaşayabileceğine işaret ediyor.
ENDEKS24 ANALİZ MASASI
Gayrimenkul yatırım ortaklıklarında iskonto ve likidite projeksiyonu
Şeffaflık ve Metodoloji Beyanı: Küçük yatırımcıyı koruma ve doğru bilgilendirme misyonumuz kapsamında; bu analiz Endeks24 Analiz ve Araştırma Kurulu denetiminde, rasyonel metodolojilerle hazırlanmıştır. Kurul yapımız ve analiz ilkelerimiz hakkında detaylı bilgi için aşağıdaki linke tıklayabilirsiniz.
Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.
