Borsa İstanbul'da HBK şampiyonu 19 hizmet şirketi

2026 yılının ikinci çeyreğine girilirken, hizmet sektöründe faaliyet gösteren şirketlerin operasyonel performansları ile borsa değerlemeleri arasındaki makas dikkat çekiyor. Özellikle ulaştırma, enerji ve gayrimenkul yatırım ortaklıkları segmentinde, şirketlerin ürettiği yüksek hisse başına kâr (HBK) rakamlarına rağmen fiyat/kazanç (F/K) oranlarının tarihsel ortalamaların altında seyrettiği görülüyor. Bu durum, temel analiz verileri ışığında piyasanın henüz tam olarak rasyonalize etmediği bir değer alanına işaret ediyor.

Ulaştırma ve gayrimenkulde çarpan ayrışması

Altın fiyatlarında petrol şoku güvenli liman etkisini kırdı

İçeriği Görüntüle

Sektörel bazda bakıldığında, Türk Hava Yolları ve Pegasus gibi ulaştırma devlerinin yüksek HBK rakamlarına rağmen 3 ila 7 bandındaki F/K oranları, küresel benzerlerine göre iskontonun sürdüğünü kanıtlıyor. Gayrimenkul tarafında ise Rönesans Gayrimenkul ve Edip Gayrimenkul, 4 liranın altındaki F/K oranlarıyla listenin en düşük çarpanlı şirketleri arasında başı çekiyor. Analistler, bu düşük çarpan yapısının temelinde makroekonomik likidite beklentileri ve sektörel risk primlerinin etkili olduğunu belirtiyor.

Enerji ve perakende kârlılığını koruyor

Enerji sektöründe Çates Elektrik ve Orge Enerji gibi oyuncular, dengeli bir çarpan yapısı ile yüksek kâr üretimi sergiliyor. Perakende ve sağlık segmentinde ise Migros ve MLP Sağlık, güçlü operasyonel yapılarını 15-18 bandındaki F/K oranlarıyla dengeleyerek sürdürülebilir kârlılık mesajı veriyor. İletişim tarafında Türk Telekom ve Turkcell, stabil nakit akışları sayesinde listenin istikrarlı bileşenleri olarak öne çıkıyor.

Sektör ve kâr tablosu

Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.