Borsa İstanbul'da işlem gören şirketlerin sektör bazlı kârı ile aynı sektörlerin hisse endeksleri yan yana konduğunda, yatırımcı için tanıdık bir soru öne çıkıyor: kâr nereye gidiyorsa fiyat da oraya mı gidiyor? 10 Haziran kapanışı itibarıyla teknoloji endeksi günü yüzde 4'ün üzerinde primle tamamlarken, sanayi ve hizmet endeksleri eksiye döndü.
Tablonun arka planında, Merkezi Kayıt Kuruluşu'nun KAP verilerinden derlediği kâr endeksleri var. Bu seriye göre son bir yılda teknoloji şirketlerinin net kârı yüzde 92, hizmet sektörünün kârı yüzde 40 artarken, sanayi şirketlerinin kârı yaklaşık yüzde 50 geriledi. Asıl merak edilen, bu ayrışmanın hisse fiyatlarına ne ölçüde yansıdığı.
Teknoloji iki cephede de önde
En net eşleşme teknolojide. Kârı en hızlı büyüyen sektör, fiyatta da açık ara lider. BİST Teknoloji endeksi 52 haftanın en düşük seviyesinden yüzde 140'ın üzerinde yükselerek 47.700 puan bandına çıktı; 10 Haziran'da günü tek başına primle kapatan ana sektör de teknoloji oldu. Burada kârdaki güçlü artış ile fiyattaki performans aynı yöne işaret ediyor.
Kârı en hızlı büyüyen sektör, fiyatta da açık ara lider; teknolojide kâr ile hisse aynı yöne bakıyor.
Sanayi fiyatta beklenenden dirençli
Asıl dikkat çekici ayrışma sanayide. Net kârı son bir yılda yarıya inen sektörün endeksi, 52 haftalık dibinin hâlâ yüzde 50'nin üzerinde ve zirvesinden yalnızca yüzde 10 kadar geride. Yani piyasa, kâr tarafındaki sert erimeyi fiyata aynı şiddette yansıtmış değil. Hizmet tarafında ise kâr yüzde 40 artmasına karşın endeksin dipten yükselişi sanayinin gerisinde kaldı.
−%50Sanayinin son bir yıllık net kârı yarıya indi. Buna rağmen sektör endeksi 52 haftalık dibinin yaklaşık yüzde 52 üzerinde; piyasa kârdaki erimeyi fiyata aynı oranda yansıtmadı.
Kârın yönü tek başına yetmiyor
Bu tablo, hisse fiyatının yalnızca geçmiş kâra göre belirlenmediğini hatırlatıyor. Beklentiler, değerleme seviyeleri, sektör ağırlıkları ve günlük risk iştahı fiyatı en az kâr kadar etkiliyor. Üç endeksin de 52 haftalık zirvesinden yüzde 7 ila 10 arasında geri çekilmiş olması, kısa vadeli satışın sektör ayırt etmeden geldiğini gösteriyor.
Analistlere göre kârdaki ayrışmanın kalıcı olup olmadığını ikinci çeyrek bilançoları belirleyecek. Piyasa beklentisi, teknolojideki kâr ivmesinin sürmesi hâlinde sektörel ayrışmanın fiyat tarafında da derinleşebileceği yönünde.
Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmanıza ve uzman görüşüne dayandırınız.
