Türkiye İstatistik Kurumu'nun (TÜİK) bugün saat 10:00'da yayınladığı verilere göre, 2026 Ocak ayında TÜFE bir önceki aya göre yüzde 4,84 artış kaydetti. Yılın ilk ayındaki bu yükselişle birlikte yıllık enflasyon yüzde 30,65 olarak hesaplandı. 12 aylık ortalamalara göre değişim oranı ise yüzde 33,98 olarak gerçekleşti. Bu rakam, Şubat ayında yenilenecek konut ve iş yeri kira sözleşmeleri için uygulanabilecek yasal artış sınırını (tavan oran) belirlemiş oldu.
Konut ve gıda grupları enflasyonu domine etti
Ana harcama grupları bazında incelendiğinde, yıllık en yüksek artış yüzde 45,36 ile konut, su, elektrik ve gaz grubunda görüldü. Gıda ve alkolsüz içecekler grubu yıllık yüzde 31,69 artışla genel endekse 7,82 puanlık en büyük katkıyı yaparken, ulaştırma grubu yüzde 29,39 artışla üçüncü sırada yer aldı. Ocak ayında aylık bazda en hızlı yükseliş ise yüzde 6,59 ile gıda grubunda yaşandı. Bu veriler, mevsimsel etkilerin ve yeni yıl fiyat ayarlamalarının tüketici sepeti üzerindeki baskısını teyit etti.
Çekirdek enflasyon %30 sınırında dengelendi
İşlenmemiş gıda ürünleri, enerji, alkollü içkiler ve tütün ile altın hariç tutularak hesaplanan özel kapsamlı TÜFE göstergesi (B) yıllık yüzde 30,11 artış gösterdi. Çekirdek enflasyonun genel endekse yakın seyretmesi, enflasyonist baskının genele yayıldığına işaret ediyor. Endekste kapsanan 174 alt sınıftan 157'sinde artış yaşanırken, sadece 14 alt sınıfta düşüş kaydedildi.
Kira zam tavanında sınırlı gerileme
Ocak 2025'te yüzde 56,35 seviyesinde olan 12 aylık ortalama TÜFE artışı, 2026 Ocak ayı itibarıyla yüzde 33,98'e geriledi. Bu düşüş, 2025 yılı boyunca izlenen dezenflasyon sürecinin kira kontratları üzerindeki gecikmeli etkisini yansıtıyor. Şubat ayında kira sözleşmesi yenileyecek olan vatandaşlar için mülk sahiplerinin talep edebileceği yasal üst sınır, yüzde 34,00 seviyesinin hemen altında, yüzde 33,98 olarak uygulanacak.
TÜİK tarafından yayınlanan Ocak 2026 enflasyon veri setini Endeks24 Analiz Masası’nın makroekonomik projeksiyon ve likidite modelleriyle rasyonalize ettiğimizde, dezenflasyon sürecindeki yapısal direnç noktaları şu şekilde ayrışıyor:
ANALİZ:
Ocak ayı enflasyonunun aylık yüzde 4,84 seviyesinde gerçekleşmesi, kurumsal operasyonel yönetim ve hanehalkı bütçesi üzerinde yeni yıl fiyat ayarlamalarının beklenenden daha dirençli bir etki yarattığını kanıtlamaktadır. Endeks24 analistlerinin makroekonomik projeksiyonlar ve likidite analizlerine göre; konut grubundaki yüzde 45,36’lık yıllık artış, yönetilen/yönlendirilen fiyatlar ve enerji maliyetlerinin enflasyon sepetindeki katılık etkisini sürdürdüğünü göstermektedir.
Sistemik risk perspektifinden bakıldığında, çekirdek enflasyonun (B göstergesi) yüzde 30,11 ile manşet veriye yapışık seyretmesi, para politikasındaki sıkı duruşun 2026’nın ilk yarısında esnetilmesinin zor olduğunu işaret etmektedir. 12 aylık ortalamadaki yüzde 33,98'lik kira zam tavanı, 2025 yılındaki yüzde 56 seviyelerine göre bir normalleşme ifade etse de, gıda enflasyonunun aylık yüzde 6,59 ile ortalamanın üzerinde kalması "mutfak enflasyonu" üzerindeki baskının sürdüğünü kanıtlamaktadır. İndirgenmiş nakit akımları (İNA) modellemelerimize göre, baz etkisinin zayıflayacağı ikinci çeyrekten itibaren yıllık enflasyonun yüzde 25-28 bandına oturması, reel getiri arayışındaki sermayenin BİST üzerindeki sektörel tercihlerini yeniden şekillendirecektir.
ENDEKS24 ANALİZ MASASI
Ocak 2026 enflasyon verileri ve makroekonomik denge analizi
Şeffaflık ve Metodoloji Beyanı: Küçük yatırımcıyı koruma ve doğru bilgilendirme misyonumuz kapsamında; bu analiz Endeks24 Analiz ve Araştırma Kurulu denetiminde, rasyonel metodolojilerle hazırlanmıştır. Kurul yapımız ve analiz ilkelerimiz hakkında detaylı bilgi için aşağıdaki linke tıklayabilirsiniz.
Yasal Uyarı: Burada yer alan bilgiler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım kararlarınızı kendi risk profilinize göre vermeniz önerilir.
