Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK), 2026 yılının ilk enflasyon verilerini bugün saat 10:00 itibarıyla kamuoyuyla paylaştı. Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), Ocak ayında aylık yüzde 4,84 oranında artış gösterirken; yıllık enflasyon yüzde 30,65 olarak hesaplandı. Ekonomistlerin yüzde 4,21 olan aylık artış beklentisinin üzerinde gerçekleşen bu rakam, kira zam oranlarını belirleyen "12 aylık TÜFE ortalamasını" da yukarı yönlü tetikleyerek Şubat ayı tavanını yüzde 35,12 seviyesine çıkardı.
Yüzde 25 sınırının ardından en kritik eşik
Temmuz 2024’te konut kiralarındaki yüzde 25 zam sınırının kaldırılmasından bu yana, artış oranları Borçlar Kanunu uyarınca 12 aylık TÜFE ortalamasına göre belirleniyor. Ocak ayında yüzde 34,88 olarak uygulanan kira artış tavanı, Ocak ayı enflasyonundaki sürpriz yükselişle birlikte Şubat döneminde yüzde 35 bandının üzerine çıkmış oldu. Bu oran, mülk sahiplerinin talep edebileceği en yüksek yasal artış miktarını temsil ediyor.
Ekonomist beklentileri ve gerçekleşen veri sapması
Piyasa katılımcıları yıllık enflasyonun yüzde 29,86 seviyesine inmesini beklerken, gerçekleşen yüzde 30,65’lik veri, Ocak ayındaki fiyat ayarlamalarının ve hizmet sektörü zamlarının etkisinin öngörülenden daha kuvvetli olduğunu gösterdi. Bu sapma, doğrudan kira kontratlarına yansıyarak hem konut hem de iş yeri kiralarında tavan fiyatlamasını şubat ayı itibarıyla yeniden şekillendirdi.
Yeni kira hesaplaması nasıl yapılacak?
Şubat ayında yenilenecek sözleşmelerde yüzde 35,12’lik artış oranı esas alınacak. Buna göre; mevcut kirası 25.000 TL olan bir vatandaşın kira bedeli 33.780 TL’ye yükselecek. 50.000 TL kira ödeyen bir iş yeri işletmecisi için ise tavan artış miktarı 17.560 TL olarak hesaplanırken, toplam kira bedeli 67.560 TL seviyesinde gerçekleşecek.
TÜİK tarafından açıklanan ve beklentileri aşan Ocak 2026 enflasyon veri setini Endeks24 Analiz Masası’nın makroekonomik projeksiyon ve likidite modelleriyle rasyonalize ettiğimizde, gayrimenkul piyasasındaki maliyet ve getiri dengesi şu şekilde ayrışıyor:
ANALİZ:
Ocak ayı enflasyonunun yüzde 4,84 ile piyasa beklentilerinin (yüzde 4,21) üzerinde gerçekleşmesi, kurumsal operasyonel yönetim ve hanehalkı harcanabilir geliri üzerindeki "kira kaynaklı" katılık riskini artırmıştır. Endeks24 analistlerinin makroekonomik projeksiyonlar ve likidite analizlerine göre; kira artış tavanının yüzde 35,12’ye yükselmesi, dezenflasyon sürecinin konut piyasasına yansımasının öngörülenden daha yavaş olacağını kanıtlamaktadır.
Sistemik risk perspektifinden bakıldığında, 12 aylık TÜFE ortalamasındaki bu direnç, mülk sahipleri için reel getiri imkanını korurken, kiracılar üzerindeki nakit akış baskısını kuvvetlendirmektedir. Merkez bankasının bilanço yönetimi ve sıkı para politikası duruşuna rağmen Ocak ayında görülen bu ivme, 2026’nın ilk yarısında kira fiyatlarındaki katı seyrin süreceğini göstermektedir. İndirgenmiş nakit akımları (İNA) modellemelerimize göre, kira artışlarının yüzde 35 bandında tutunması, gayrimenkul yatırım ortaklıklarının (GYO) kira gelirlerinde yıllık bazda güçlü bir nominal büyüme sağlayacaktır.
ENDEKS24 ANALİZ MASASI
Ocak ayı enflasyon sürprizi ve Şubat kira tavanı analizi
Şeffaflık ve Metodoloji Beyanı: Küçük yatırımcıyı koruma ve doğru bilgilendirme misyonumuz kapsamında; bu analiz Endeks24 Analiz ve Araştırma Kurulu denetiminde, rasyonel metodolojilerle hazırlanmıştır. Kurul yapımız ve analiz ilkelerimiz hakkında detaylı bilgi için aşağıdaki linke tıklayabilirsiniz.
LİNK : https://www.endeks24.com/analiz-ve-arastirma-kurulu
Yasal Uyarı: Burada yer alan bilgiler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım kararlarınızı kendi risk profilinize göre vermeniz önerilir.
