Dev bankadan Türk otomotiv hisselerine yeni projeksiyon

Küresel finans devi HSBC, Türk otomotiv sektörü üzerine hazırladığı son analizinde portföyündeki şirketlerin hedef fiyatlarını yukarı yönlü revize etti. 27 Ocak 2026 itibarıyla paylaşılan raporda, 2025 yılındaki satış rekorlarının kârlılık üzerindeki etkisinin sınırlı kaldığı belirtilirken, yatırımcılar için 2026 yılının ikinci yarısına işaret edildi.

Marjlarda 2025 baskısı ve ithalat etkisi

Türkiye otomotiv pazarı, 2025 yılında bir önceki yıla göre yüzde 10 büyüme kaydederek 1,42 milyon adetlik tarihi zirveye ulaştı. Ancak HSBC analistleri, bu büyümenin kâr marjlarına tam olarak yansımadığının altını çiziyor. Pazardaki genişlemenin büyük oranda ithal elektrikli ve hibrit araçlardan beslenmesi, yerli üreticilerin fiyatlama gücünü zayıflattı.

Özellikle elektrikli (BEV) ve plug-in hibrit (PHEV) araçların pazar payının 2025 sonu itibarıyla yüzde 45 seviyesine ulaşması, sektördeki dönüşüm hızını kanıtlarken, artan rekabetin yerli oyuncular üzerindeki operasyonel baskıyı artırdığı gözlemleniyor.
Hisse bazlı yeni hedefler ve tavsiyeler

Banka; Tofaş, Ford Otosan, Doğuş Otomotiv ve Türk Traktör için projeksiyonlarını güncelledi. Özellikle Tofaş (#TOASO) hedef fiyatındaki belirgin artış dikkat çekti.

Toparlanma için 2026 ikinci yarı beklentisi

Sektörün 2026 projeksiyonlarında "yatay seyir" ana tema olarak öne çıkıyor. HSBC, 2026’nın ilk yarısında yoğun rekabet ve yüksek maliyetler nedeniyle baskının süreceğini, ancak yılın ikinci yarısında faiz oranlarında beklenen gevşeme ile birlikte talepte ve kâr marjlarında iyileşme yaşanabileceğini öngörüyor. Avrupa pazarındaki büyüme beklentisinin yüzde 1-1,5 aralığında kalması ise ihracat odaklı şirketler için sınırlayıcı bir faktör olarak not edildi.

Yabancıların radarındaki 10 hissede operasyon sinyali

İçeriği Görüntüle

Hisse bazlı yeni hedefler ve tavsiyeler

Banka, Tofaş (#TOASO) için hedef fiyatını 300 TL’den 435 TL’ye çıkararak "Al" önerisini yinelerken, Ford Otosan (#FROTO) için hedef fiyatı 120 TL’den 130 TL’ye revize edip "Al" tavsiyesini korudu. Doğuş Otomotiv (#DOAS) için hedef fiyat 260 TL, Türk Traktör (#TTRAK) için ise 625 TL olarak belirlenirken, her iki hisse için "Tut" görüşü muhafaza edildi.

ANALİZ:

Endeks24 analistlerinin İndirgenmiş Nakit Akımları (İNA) ve çarpan analizi modellemelerine göre; HSBC’nin hedef fiyat revizyonları, hisselerin operasyonel kârlılığından ziyade 2026 yılındaki finansman maliyetlerindeki olası düşüşü ve çarpanlardaki normalleşmeyi satın alıyor. Özellikle Tofaş’taki sert yukarı yönlü revizyon, Stellantis ile yeni model entegrasyonunun 2026 projeksiyonlarına dahil edilmesinden kaynaklanıyor.

Analiz Masası olarak; otomotiv sektöründe "dip" seviyelerin 2026’nın ilk çeyreğinde test edilebileceğini, reel getiri potansiyelinin ise faiz indirim döngüsünün netleşmesiyle ortaya çıkacağını değerlendiriyoruz. İhracat pazarlarındaki (AB) durgunluk riski, yerli üreticiler için en büyük dışsal risk faktörü olarak izlenmeye devam ediyor.

ENDEKS24 ANALİZ MASASI
HSBC Türkiye otomotiv hisseleri analizi

Şeffaflık ve Metodoloji Beyanı: Küçük yatırımcıyı koruma ve doğru bilgilendirme misyonumuz kapsamında; bu analiz Endeks24 Analiz ve Araştırma Kurulu denetiminde, rasyonel metodolojilerle hazırlanmıştır. Kurul yapımız ve analiz ilkelerimiz hakkında detaylı bilgi için aşağıdaki linke tıklayabilirsiniz.

LİNK : https://www.endeks24.com/analiz-ve-arastirma-kurulu

Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.