Küresel piyasalarda dolar endeksinin (DXY) 101,45 seviyelerine sarkması, sermaye akışlarında kritik bir değişimi tetikledi. Fon yöneticilerinin dolardan çıkış yaparak getiri arayışını riskli varlıklara kaydırması, BIST 100 üzerindeki sistemik risk primini baskılamaya başladı. Bu gelişme, Borsa İstanbul’da yabancı takas oranlarında yukarı yönlü bir hareket potansiyeli oluştururken endeksin 14.268,09 seviyesine kadar ivmelenmesini sağladı.
Zayıf dolar ve carry-trade maliyetleri
Federal Reserve’in (Fed) 2026 yılındaki faiz indirim döngüsüyle birleşen zayıf dolar senaryosu, Türkiye gibi gelişmekte olan piyasalarda (EM) carry-trade maliyetlerini düşürüyor. Düşen maliyetler, yerel varlıkların reel getiri potansiyelini artırırken küresel likiditenin bu bölgelere akışını hızlandırıyor. Özellikle sanayi ve bankacılık gibi ana sektörlerde, operasyonel performansın ötesinde kur kaynaklı bir çarpan analizi düzeltmesinin önü açılıyor.
Hisse bazlı çarpan düzeltmesi beklentisi
Likidite modelleri, doların küresel zayıflığının sürmesi durumunda BIST 100 endeksinin 2027 projeksiyonlarında dolar bazlı tarihsel zirvelerini zorlayabileceğine işaret ediyor. Dolar bazlı ucuz kalan şirketlerin bu süreçte endekse liderlik etmesi beklenirken, yatırımcıların çarpan analizi odaklı bir pozisyonlanma içerisine girdiği gözlemleniyor.
ABD siyasetindeki volatilite riski
Küresel genişleme evresine rağmen, ABD iç politikasındaki öngörülemezliklerin yaratabileceği kısa vadeli volatilite, bu yükseliş trendinde yapısal direnç noktaları oluşturma riski taşıyor. Yatırımcıların bu süreçte küresel risk iştahını ve DXY endeksindeki kalıcılığı yakından takip etmesi stratejik önem taşıyor.
Küresel likidite rotasyonunu makro projeksiyon setlerimizle incelediğimizde, süreçteki risk ve fırsat dengesi şu şekilde netleşiyor:
ANALİZ:
Dolar endeksindeki yapısal zayıflık, gelişmekte olan piyasalar üzerindeki likidite baskısını hafifleterek sermaye girişlerini rasyonalize ediyor. BIST 100 endeksinin 14.200 puan üzerindeki kalıcılığı, yabancı takas oranlarındaki artışla desteklendiği takdirde 2027 projeksiyonlarımızda dolar bazlı yeni bir fiyatlama döngüsünü teyit edecektir. Özellikle bankacılık ve sanayi sektöründeki düşük çarpanlar, küresel fonların risk iştahındaki artışla birlikte güçlü bir "yeniden değerleme" (rerating) potansiyeli sunuyor. ABD siyasi kanadından gelecek haber akışı volatilite yaratsa da ana trendin dolar aleyhine şekillenmesi, Türk varlıklarının reel getiri arayışında ön plana çıkmasını sağlıyor.
ENDEKS24 ANALİZ MASASI
Küresel likidite rotasyonu ve bist 100 dolar bazlı projeksiyon raporuŞeffaflık ve Metodoloji Beyanı: Küçük yatırımcıyı koruma ve doğru bilgilendirme misyonumuz kapsamında; bu analiz Endeks24 Analiz ve Araştırma Kurulu denetiminde, rasyonel metodolojilerle hazırlanmıştır. Kurul yapımız ve analiz ilkelerimiz hakkında detaylı bilgi için aşağıdaki linke tıklayabilirsiniz.
Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.
