Petrol piyasasında savaş primi yeniden güçlendi. Brent vadeli işlemleri 17 Temmuz Cuma günü yüzde 4,6 artışla 88,10 dolara, ABD tipi WTI yüzde 4,5 yükselişle 82,49 dolara kapandı. Her iki gösterge bir ayın en yüksek düzeyine çıkarken, Hürmüz Boğazı ile Kızıldeniz'deki aksama riski 100 dolar senaryosunu yeniden gündeme taşıdı.
Arz tamponu daralıyor
Fiyat hareketinin arkasında yalnızca yeni saldırı haberleri bulunmuyor. Financial Times'ın aktardığı değerlendirmelerde Energy Aspects kurucusu Amrita Sen, savaşın ilk safhasında piyasayı rahatlatan yaklaşık 400 milyon varillik fazla stokun büyük ölçüde tükendiğini belirtti. Sen'in değerlendirmesi, arz kaybının uzaması halinde fiyatların önceki dalgalanmalara kıyasla daha sert tepki verebileceğine işaret ediyor.
“Şimdi neredeyse hiçbir şeyimiz yok. Hürmüz akışları konusundaki rehavet ciddi şekilde sınanıyor.”
ABD Enerji Enformasyon İdaresi verileri de stok tarafındaki sıkılığı destekledi. 15 Temmuz tarihli rapora göre ticari ham petrol stokları bir haftada 1,7 milyon varil azalarak 409,7 milyon varile indi. Seviye, son beş yılın aynı dönem ortalamasının yaklaşık yüzde 6 altında kaldı.
Hürmüz ve Kızıldeniz aynı anda fiyatlanıyor
Reuters'ın haberine göre ABD ile İran arasındaki çatışmanın yeniden yoğunlaşması Hürmüz'den geçen petrol akışını aşağı çekti. İran'ın enerji altyapısına yeni saldırılar düzenlenmesi halinde Husilerin Kızıldeniz trafiğini aksatabileceği yönündeki risk de ikinci bir arz koridorunu piyasaların gündemine taşıdı. Suudi Arabistan, ihracatının yüzde 70'ten fazlasını Kızıldeniz kıyısındaki Yanbu Limanı'na yönelterek Hürmüz bağımlılığını sınırlamaya çalışıyor.
Hürmüz riskinin fiyatlardan daha önce nasıl çekildiğini gösteren Hürmüz geçişi ve petrol fiyatları karşılaştırması, mevcut yükselişin önceki rahatlama dönemine göre yön değiştirdiğini ortaya koyuyor.
100 dolar baz senaryo değil
100 dolar seviyesi ortak ve kesin bir analist hedefi olarak görülmüyor. Reuters'ın 15 Temmuz tarihli haberinde Goldman Sachs, Körfez ihracatındaki toparlanmanın yeniden aksaması halinde Brent'in yılın dördüncü çeyreğinde 110 doların üzerine çıkabileceği bir stres senaryosuna işaret etti. Buna karşılık EIA, temmuz görünümünde Brent'in üçüncü çeyrek ortalamasını 74 dolar olarak tahmin etti.
Aradaki geniş fark, fiyatlamanın teknik formasyonlardan çok fiziksel akışa bağlı olduğunu gösteriyor. Hürmüz trafiğinin daha da daralması, Kızıldeniz'de yeni saldırılar ve stok çekilişinin hızlanması 100 dolar eşiğini yaklaştırabilir. Sevkiyatların toparlanması ve çatışmanın sınırlı kalması halinde ise mevcut savaş priminin geri verilmesi mümkün.
100 dolara mesafe hesapları, 17 Temmuz 2026 kapanışları esas alınarak Endeks24 tarafından hesaplandı. Fiyatlar piyasa kapalıyken son doğrulanabilen kapanış değerleridir.
