JPMorgan, yükselen tahvil getirilerine rağmen küresel hisse senetlerinde yapıcı görünümünü koruyor. Bankanın 2026 ikinci yarı değerlendirmesinde güçlü şirket kârları, dirençli ekonomik büyüme ve yapay zekâ yatırımları hisse piyasalarını destekleyen başlıca unsurlar arasında gösterildi. Kurum, faizlerin daha yüksek seviyelerde kalabileceğini öngörmesine karşın S&P 500 için yıl sonu hedefini 7.800 puanda tutuyor.
JPMorgan Global Research, 2026 ikinci yarı görünümünde ABD 2 yıllık tahvil getirisinin yıl sonunda yüzde 4,20, 10 yıllık tahvil getirisinin ise yüzde 4,70 seviyesinde olmasını bekliyor. JPMorgan'ın 10 ve 2 yıllık ABD tahvil getirisi hedefleri arasındaki fark 50 baz puan. Banka buna rağmen riskli varlıklar için yapıcı makro çerçevesini koruyor.
Güçlü kâr momentumu hisseleri destekliyor
JPMorgan'ın hisse senetlerindeki iyimserliğinin merkezinde şirket kârları bulunuyor. Kurum, 2026 için S&P 500 hisse başına kâr tahminini 350 dolar olarak belirlerken bunun yıllık yüzde 29 artışa karşılık geldiğini açıkladı. Uluslararası hisselerde de makro zeminin güçlü kâr momentumu sayesinde destekleyici kalabileceği değerlendiriliyor.
Bankanın görünümü koşulsuz bir yükseliş beklentisi değil. JPMorgan, daha sıkı para politikasının hisse değerlemelerini sınırlayabileceğini, güçlü kârların ardından şirketlerin beklentileri aşmasının zorlaşabileceğini ve momentum işlemlerindeki yoğunlaşmanın geri dönüş riski taşıdığını belirtiyor.
S&P 500 için 7.800 puan hedefi korunuyor
JPMorgan'ın 2026 yıl sonu S&P 500 hedefi 7.800 puanda bulunuyor. Kurumun daha önce 7.600 puana yükselttiği hedefin sonraki değerlendirmede 7.800'e çıkarılması, kâr beklentilerindeki yukarı revizyonla birlikte geldi. JPMorgan'ın önceki S&P 500 hedefi Endeks24'ta nisan ayında yayımlanmıştı.
Yüksek tahvil getirileri hisse senetleri açısından iskonto oranını ve finansman maliyetlerini artıran bir risk olmaya devam ediyor. JPMorgan'ın iyimser senaryosu, faiz artışının ekonomik aktivitedeki güçlenmeyle birlikte gerçekleşmesi ve şirket kârlarının güçlü kalması koşuluna dayanıyor.
