Son günlerde adından sıkça bahsedilen Ak Yatırım'ın 2023-2026 döneminde yapmış olduğu halka arz liderliklerindeki hisselerin performanslara baktım, buyurun karnesi 👇
#EKIM 👉 Dumanı üstünde tüten Ekim Turizm'in halka arz fiyatı 30,26 TL, kapanışı 22,80 TL (Fiyat tespit raporuna göre iskontosuz halka arz öncesi birim pay değeri 37,82 TL).
#LILAK 👉 Lila Kağıt 2024 yılında 37,39 TL fiyatla halka arz edildi. Bölünme yok ama arada temettüler ödedi. Kapanışı 31,12 TL (Fiyat tespit raporuna göre iskontosuz halka arz öncesi birim pay değeri 53,41 TL).
#KOTON 👉 Koton Mağazacılık 2024 yılında 30,50 TL fiyatla halka arz edildi. Ne bölünme var ne de temettü ödedi. Kapanışı 13,80 TL (Fiyat tespit raporuna göre iskontosuz halka arz öncesi birim pay değeri 43,58 TL).
#RGYAS 👉 Rönesans Gayrimenkul Yatırım 2024 yılında 135 TL fiyatla halka arz edildi. Bölünme yok, bir sefer temettü ödedi. Kapanışı 198,20 TL (Fiyat tespit raporuna göre iskontosuz halka arz öncesi birim pay değeri 186,17 TL).
#ENTRA 👉 IC Enterra Yenilenebilir Enerji 2024 yılında 10 TL fiyatla halka arz edildi. Bir sefer %100 bedelsiz bölündü, temettü ödemedi. Kapanışı 4,56 TL (Fiyat tespit raporuna göre iskontosuz halka arz öncesi birim pay değeri 13,33 TL).
#AVPGY 👉 Avrupakent GYO 2023 yılında 55,08 TL fiyatla halka arz edildi. Bölünme yok ama arada temettüler ödedi. Kapanışı 52,90 TL (Fiyat tespit raporuna göre iskontosuz halka arz öncesi birim pay değeri 61,20 TL).
#KLSER 👉 Kaleseramik 2023 yılında 25 TL fiyatla halka arz edildi. Bölünme yok, bir sefer temettü ödedi. Kapanışı 25,52 TL (Fiyat tespit raporuna göre iskontosuz halka arz öncesi birim pay değeri 29,56 TL).
#BIENY 👉 Bien Yapı 2023 yılında 42,80 TL fiyatla halka arz edildi. Ne bölünme var ne de temettü ödedi. Kapanışı 21,16 TL (Fiyat tespit raporuna göre iskontosuz halka arz öncesi birim pay değeri 61,13 TL).
#EUPWR 👉 Europower Enerji 2023 yılında 40,60 TL fiyatla halka arz edildi. Bir sefer %200 bedelsiz bölündü, temettü ödemedi. Kapanışı 90,55 TL (Fiyat tespit raporuna göre iskontosuz halka arz öncesi birim pay değeri 50,75 TL).
Birkaç tane net kazanan varken, çoğunluk yatırımcıyı üzmüş. Bu, 'her halka arza katılma' stratejisinin riskini net gösteriyor.
9 halka arzın içerisinde EUPWR uzak ara yatırımcısına kazandırırken RGYAS'ı da haydi onun yanına koyalım. Ama reel getiri hesabı (enflasyon ayarlı) yaparsak EUPWR haricinde hepsi yatırımcılarına zarar ettirmiş. KOTON ve BIENY hisselerinde ciddi reel kayıplar söz konusu, öyle böyle değil!
Görüldüğü gibi FTR'deki iskontolar havalarda uçuşurken hisselerin ikincil piyasadaki fiyatlamaları bunu hiç umursamıyor. Şirketlerin değerlemeleri, fiyatlar ve ekonomik konjonktür de çok önemli ama aracıların halka arz öncesinde malı satana kadar gösterdikleri özeni ve gayreti hiç değilse kısa bir süre de olsa, sonrasında da bir nebze göstermeleri gerekmiyor mu?
Dikkat ediyorum, yatırımcılar halka arzlarda şirketlerin seçimi kadar halka arzı yapan aracı kurumları da artık seçer oldular. Halka arzının arkasında duranları tercih ediyorlar.
Yüksek enflasyon-faiz ortamında halka arzlarda da mutlaka seçici olun. Her şeye atlarsanız, patronların+aracıların geçmiş dönemde olduğu gibi 'ne koysak gidiyor, alıcısı zaten hazır (sizden bahsediyorlar!), evrakları ne okuyan var ne de inceleyen' diyerek yüksek fiyat ve çarpanlardan önünüze malı koymaya devam ettiklerini görürsünüz. Yıllar öncesinde bazı şirketlerin halka arzlarına yeterli talep gelmediği, şirketlerin malı satmak için nihai fiyatta ekstra iskonto yaptıklarını kiminin de talep gelmediğinden iptal edildiğini bilirim.
Bu arada ne SPK, ne Borsa İstanbul ne de aracı kurumlar halka arz fiyatından hukuken sorumlu değillerdir. Nihai halka arz fiyat kararı ihraççı şirket yönetim kurulu tarafından onaylanır.
Uyarı notu da hazır: "Payların halka arz fiyatının belirlenmesinde SPK'nın ya da Borsa İstanbul'un herhangi bir takdir yetkisi veya onayı yoktur. Yatırımcıların, yatırım kararlarını Sermaye Piyasası Kurulu tarafından onaylanan izahnamenin incelenmesi suretiyle vermeleri gerekmektedir."
Son sözleri şu olmuştu: "İncelemeye ne gerek var hocam, nikah kıymıyoruz. İlk tavandan verip çıkarımmmmm"
