NYDIG, Bitcoin'in 2025-2026 dönemindeki düşüşünün 2014, 2018 ve 2022'deki dört yıllık düzeltme döngülerine giderek daha fazla benzediğini bildirdi. Kuruma göre geçmiş ayı piyasalarının süre ve derinliği daha ılımlı bir yüzde 70 kayıp varsayımıyla tekrar ederse Bitcoin, 2026'nın başlarında değil, ekim başına doğru 38-39 bin dolar aralığında bir dip riskiyle karşılaşabilir. NYDIG bu hesabı baz tahmin olarak değil, tarihsel örüntüye dayalı bir senaryo olarak tanımlıyor.
Bitcoin, 16 Temmuz 2026 sabahında yapılan piyasa veri sorgusunda 65 bin dolar eşiğinin hemen altında görünüyordu. Veri sağlayıcısı gerçek kotasyon saatini ayrıca göstermediği için bu seviye anlık fiyat olarak etiketlenmedi. Buna karşın kripto para piyasasındaki son görünüm, NYDIG'nin döngü senaryosunu yeniden yatırımcı gündemine taşıdı.
38 bin dolar senaryosu nasıl hesaplandı
NYDIG'nin 10 Temmuz tarihli ikinci çeyrek değerlendirmesine göre Bitcoin, 6 Ekim 2025'te gördüğü yaklaşık 126 bin dolarlık tarihi zirveden 1 Temmuz 2026'daki 57.717,55 dolarlık döngü dibine kadar yüzde 54,3 geriledi. Düşüş 268 güne ulaştı. Kurum, önceki iki büyük döngü düzeltmesinin 363 ve 376 gün sürdüğünü, dip derinliklerinin ise yüzde 84,3 ve yüzde 77,6 olduğunu hatırlattı.
Bu hesap, Bitcoin'in mutlaka 38 bin dolara ineceği anlamına gelmiyor. Senaryo, düşüşün yüzde 70'e ulaşması ve zamanlamanın önceki döngülere yaklaşması koşuluna bağlı. Mevcut düzeltme daha sığ kalabilir, kurumsal talep yeniden güçlenebilir veya makro koşullar fiyat patikasını değiştirebilir. Bu nedenle 38-39 bin dolar aralığı kesin hedef değil, aşağı yönlü riskin ölçüldüğü bir stres testi olarak okunmalı.
38-39 bin dolar, NYDIG'nin ana tahmini değil; geçmiş döngülerin süre ve derinliğinin yeniden çalışması halinde ortaya çıkan koşullu bir risk senaryosu.
ETF çıkışları toparlanmayı neden zorlaştırıyor
NYDIG, fiyat döngüsünden bağımsız olarak spot talebin de zayıf kaldığına dikkat çekti. ABD'de işlem gören spot Bitcoin ETF'leri 2026'nın ikinci çeyreğinde toplam 4,9 milyar dolarlık net çıkış kaydetti. Aynı dönemde stablecoin piyasa değeri mayıs sonundaki yaklaşık 322 milyar dolardan 311 milyar dolara geriledi. Yaklaşık 11 milyar dolarlık daralma, piyasaya yeniden girebilecek dolar likiditesinin de azaldığını gösteriyor.
Kurumun değerlendirmesinde, kalıcı bir toparlanmanın yalnızca vadeli işlemlerde kaldıraç artışıyla değil, spot ETF girişleri ve stablecoin arzındaki büyümeyle teyit edilmesi gerektiği belirtildi. Fon akımları düzelmeden görülecek yükselişlerin kısa pozisyon kapatma veya geçici pozisyon değişiminden kaynaklanma ihtimali daha yüksek kabul ediliyor.
Enflasyon rahatladı, sıkı para riski bitmedi
ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu verilerine göre tüketici fiyatları haziranda aylık yüzde 0,4 gerilerken yıllık enflasyon yüzde 3,5 oldu. Gıda ve enerji hariç çekirdek enflasyon yıllık yüzde 2,6'ya indi. Daha düşük enflasyon riskli varlıklar için destekleyici olsa da Fed'in temmuz tarihli Para Politikası Raporu, yıl başından bu yana Hazine tahvili getirilerinin ve piyasanın beklediği faiz patikasının yükseldiğini kaydetti.
Fed, 17 Haziran toplantısında politika faizini yüzde 3,50-3,75 aralığında sabit tuttu. Bu tablo Bitcoin açısından iki yönlü bir gerilim yaratıyor: enflasyondaki yavaşlama likidite beklentisini desteklerken yüksek reel faiz ve tahvil getirileri faiz üretmeyen varlıkların yükseliş alanını sınırlıyor.
38 bin dolar riskinde hangi sinyaller izlenecek
NYDIG'nin senaryosunda üç gösterge belirleyici: spot Bitcoin ETF akımlarının kalıcı biçimde pozitife dönmesi, stablecoin arzının yeniden büyümesi ve yükselişin kaldıraç yerine gerçek spot taleple desteklenmesi. Bu göstergelerde iyileşme, dört yıllık döngünün daha sığ bir düzeltmeyle tamamlanma olasılığını artırabilir. Zayıflığın sürmesi ise 38-39 bin dolarlık stres senaryosunu piyasa gündeminde tutar.
Kurumun tam değerlendirmesi NYDIG araştırma notunda yer alıyor. Rapordaki tarihsel kıyas, gelecekteki fiyat hareketini garanti etmiyor ve tek başına alım ya da satım sinyali oluşturmuyor.
Küçük yatırımcıyı koruma ve doğru bilgilendirme misyonumuz kapsamında, bu analiz Endeks24 Analiz ve Araştırma Kurulu denetiminde, rasyonel metodolojilerle hazırlanmıştır. Kurul yapımız ve analiz ilkelerimiz hakkında detaylı bilgi için Analiz ve Araştırma Kurulu sayfamızı inceleyebilirsiniz.
