Fed'in yılın ilk yarısında güvercin beklentilerden şahin bir çizgiye kayması, ABD dolarını küresel çapta güçlü tuttu. Altı büyük para birimi karşısındaki dolar endeksi, ilk yarıyı yaklaşık yüzde 3 artışla 101,2 seviyesinde kapattı ve ikinci yarıya da yükselişle girdi. Doları besleyen üç etken öne çıktı: Orta Doğu kaynaklı enflasyon riski, güvenli liman talebi ve yeni Fed Başkanı Kevin Warsh'un sıkı duruşu.
Fiyat istikrarı hedefimizi gerçekleştirme kapasitesine ve kararlılığına sahibiz, tam olarak yapacağımız şey de budur.
Fed güvercinden şahine döndü
Fed, yılın ilk yarısında ocak, mart, nisan ve haziran toplantılarında politika faizini beklentiler doğrultusunda yüzde 3,5-3,75 aralığında sabit tuttu. Haziran toplantısına başkanlık ederek görevine başlayan Warsh, yüzde 2 enflasyon hedefini gözden geçirmek için bir neden görmediğini vurguladı. 28 Şubat'ta ABD ile İsrail'in İran'ı hedef almasıyla başlayan Orta Doğu'daki çatışma ortamı, Hürmüz Boğazı üzerinden petrol arzını ve dolayısıyla enflasyon risklerini tetikledi; bu da merkez bankalarına yönelik güvercin beklentileri şahin bir çizgiye taşıdı.
Bugün küresel para piyasalarındaki fiyatlamalarda Fed'in yıl sonuna kadar bir faiz artışı yapacağına kesin gözüyle bakılıyor; 2027 için de bir artış daha masada. Faizin uzun süre yüksek kalacağı beklentisi, doların diğer para birimleri karşısındaki yükselişini hızlandırdı.
Dolar endeksi mayıs 2025'ten beri zirvede
Yıla 98,2 seviyesinden başlayan endeks, 24 Haziran'da 101,8'e çıkarak Mayıs 2025'ten sonraki en yüksek seviyeyi test etti; ardından Orta Doğu'daki tansiyonun inişli çıkışlı seyrine paralel olarak 100 civarındaki duruşunu korudu. İkinci yarıya yükselişle giren endeks, geçen haftayı yüzde 0,1 artışla 100,9 seviyesinde tamamladı.
Pariteler 40 yılın uçlarını test etti
Doların güçlü seyri çapraz kurlara da yansıdı. Dolar/yen paritesi 29 Haziran'da 161,95'e çıkarak Temmuz 1986'dan bu yana en yüksek düzeyi, yani son 40 yılın zirvesini gördü. Avro/dolar paritesi ise 24 Haziran'da 1,13 ile Mayıs 2025'ten beri en düşük seviyeye inerek ilk yarıyı 1,1422'de kapattı. Piyasa fiyatlamalarında ECB'nin de yıl sonuna kadar bir faiz artışı yapacağına kesin gözüyle bakılıyor, ikinci artış ihtimali masada tutuluyor.
