Ekim Turizm hissesi, Borsa İstanbul'daki ilk işlem gününde (9 Temmuz) 30,26 liralık halka arz fiyatının yüzde 9,98 altına, 27,24 liraya indi. Konsorsiyum liderliğini Ak Yatırım’ın üstlendiği 4,9 milyar liralık arz son yılların en büyüğüydü, ancak ilk gün yatırımcısını zarara uğrattı. Aynı liderin taşıdığı Koton ve Lila Kağıt'ta da yatırımcı arz fiyatının gerisinde kaldı.
Halka arz piyasasındaki bu tablo yalnızca Ekim Turizm'e özgü değil. Ak Yatırım'ın konsorsiyum liderliğinde borsaya gelen Koton, halka arz fiyatına göre bugün yaklaşık yüzde 49 gerilerken, Lila Kağıt 37,39 liralık arz fiyatının nominal olarak altında işlem görüyor. İki yılı aşan sürede yüksek enflasyon dikkate alındığında yatırımcının reel kaybı çok daha büyük.
Yatırımcı neden ilk günden zarar etti
Ekim Turizm hissesi seansa 30,26 liralık arz fiyatının yüzde 5,75 altında, 28,52 liradan başladı ve günü yüzde 9,98 kayıpla, 27,24 liradan kapattı; gün içi en yüksek 30,32, en düşük 27,24 lira görüldü. Halka arz sonuçlarına göre bireysel yatırımcıya ayrılan 113,4 milyon paya karşılık 85,7 milyon lot talep geldi, satılamayan paylar yüksek talepte bulunan yatırımcılara kaydırıldı. İzahnameye göre aracı kurumların 15 gün süreyle fiyat istikrarı taahhüdü bulunuyor, halka açıklık oranı ise yüzde 19,47.
Karne yatırımcıya ne söylüyor
Koton'un halka arzından bu yana yaklaşık yüzde 49 değer kaybetmesi ve Lila Kağıt'ın arz fiyatının altında kalması, Ekim Turizm'in ilk gün düşüşüyle birlikte tek tek olaylar olmaktan çıkıp bir örüntüye işaret ediyor. Aynı liderin son üç büyük halkasının da arz fiyatının gerisinde kalması, yatırımcı için üzerinde durulması gereken bir sinyal.
Yeni halka arzlarda yatırımcı neye dikkat etmeli
Bu tablo, yeni halka arzlarda temkinli olmak için birkaç somut başlık veriyor. Yatırımcı, arzı hangi kurumun taşıdığından çok o kurumun son dönem arzlarının borsadaki seyrine bakabilir; fiyat tespit raporundaki büyüme varsayımlarını gerçekleşen finansallarla karşılaştırabilir; halka açıklık oranının düşüklüğüne ve fiyat istikrarı taahhüdünün hangi tarihte sona ereceğine dikkat edebilir. Ekim Turizm örneğinde bireysel talebin arz büyüklüğünü doldurmaması da başlı başına bir uyarı sinyaliydi. Bunların hiçbiri tek başına bir alım ya da satım işareti değil; amaç, kararı reklam ve marka bilinirliği yerine izahname ve rakamlar üzerinden vermek.
Küçük yatırımcıyı koruma ve doğru bilgilendirme misyonumuz kapsamında, bu analiz Endeks24 Analiz ve Araştırma Kurulu denetiminde, rasyonel metodolojilerle hazırlanmıştır. Kurul yapımız ve analiz ilkelerimiz hakkında detaylı bilgi için Analiz ve Araştırma Kurulu sayfamızı inceleyebilirsiniz.
Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmanıza ve uzman görüşüne dayandırınız.
