Borsa İstanbul’da aktif büyümesi ve esas faaliyet kârı pozitif kalırken son bir ayda yüzde 15’in üzerinde yükselen 14 şirket, 28 Temmuz 2026 kapanış verileriyle aynı listede buluştu. Esas faaliyet kârı artışında AKFIS yüzde 585,33, TRMET yüzde 490,86 ve CRDFA yüzde 350,48 ile ilk üç sırayı aldı; bu hisselerin aylık getirileri yüzde 17,69 ile yüzde 18,99 arasında kaldı.
Endeks24 taraması, Finnet’in son açıklanan finansal dönem için gösterdiği büyüme oranları ile İş Yatırım’ın TL bazlı bir aylık getiri sütununu eşleştirdi. Filtreye aktif büyümesi pozitif, esas faaliyet kârı büyümesi pozitif ve aylık getirisi yüzde 15’in üzerinde olan şirketler girdi. Fiyat ölçümü 28 Temmuz kapanışına ait olduğu için 29 Temmuz gün içi hareketleri tabloya dahil edilmedi.
Faaliyet kârı artışı ile fiyatlama bire bir ilerlemedi
Listenin faaliyet kârı liderleri AKFIS, TRMET ve CRDFA’da ortalama büyüme yüzde 475,56’ya ulaştı. Aynı üç hissenin ortalama bir aylık getirisi ise yüzde 18,35 oldu. Bu fark, muhasebe dönemindeki yüksek büyüme oranının piyasa fiyatına aynı katsayıyla yansımadığını gösteriyor.
On dört şirketin medyanında aktif büyümesi yüzde 51,61, esas faaliyet kârı artışı yüzde 31,43 ve aylık getiri yüzde 19,14 olarak hesaplandı. Ortalama aylık getiri OZATD’nin yüzde 139,37’lik performansı nedeniyle yüzde 30,10’a çıkarken, OZATD hariç tutulduğunda yüzde 21,70’e geriledi. Bu nedenle gruptaki tipik fiyat hareketini medyan değer daha dengeli yansıtıyor.
OZATD’de fiyat performansı, yüzde 37,73’lük aktif ve yüzde 21,08’lik esas faaliyet kârı büyümesinin belirgin biçimde üzerine çıktı. Bu ayrışmayı yalnız finansal tabloyla açıklamak mümkün değil. Beklentiler, halka açıklık, işlem derinliği ve şirket özelindeki haber akışı fiyatlamayı etkileyebilir; ancak eldeki tarama bu unsurların hangisinin belirleyici olduğunu göstermiyor.
KAP duyurusuna göre OZATD paylarında 21 Temmuz-20 Ağustos 2026 döneminde açığa satış ve kredili işlem yasağı uygulanıyor. Tedbir, yüksek bir aylık getirinin devam edeceği anlamına gelmediği gibi fiyat hareketinin finansal büyüme kaynaklı olduğunu da kanıtlamıyor.
Endeks24’ün haziran ayında yayımladığı dört kriterli bilanço taraması, aktif ve esas faaliyet kârı artışına FAVÖK ile yıllık fiyat performansını da eklemişti. Yeni tarama daha kısa bir fiyat penceresine odaklanarak, bilanço büyümesi ile bir aylık momentumun nerede kesiştiğini gösteriyor.
Teknoloji, enerji ve gayrimenkul listede birlikte yer aldı
Teknoloji tarafında ARDYZ yüzde 81 aktif büyümesi ve yüzde 118,37 esas faaliyet kârı artışıyla öne çıktı; aylık getirisi yüzde 18,87 oldu. ISKPL’de aynı oranlar sırasıyla yüzde 48,06, yüzde 96,06 ve yüzde 32,19 olarak gerçekleşti. Bu iki örnek, daha yüksek faaliyet kârı artışının daha yüksek kısa dönem getiriyle her şirkette aynı sırayı üretmediğini gösteriyor.
Enerjide TUPRS yüzde 48,09 aktif büyümesi ve yüzde 31,99 esas faaliyet kârı artışına karşılık bir ayda yüzde 33,90 yükseldi. AYGAZ’da faaliyet kârı büyümesi yüzde 14,46 ile daha sınırlı kalırken aylık getiri yüzde 27,21’e ulaştı. Gayrimenkul tarafında RYGYO yüzde 74,45 faaliyet kârı artışı ve yüzde 22,77 getiriyle, PAGYO ise yüzde 8,96 faaliyet kârı artışı ve yüzde 19,28 getiriyle filtreyi geçti.
Gıda ve hizmet şirketleri de taramanın sektörler arası niteliğini güçlendirdi. ARMGD, ALKLC ve GRSEL’de aylık getiriler yüzde 15,15 ile yüzde 18,60 arasında kaldı. Buna karşılık aktif büyümesi üç şirkette de yüzde 55’in üzerinde gerçekleşti. Fiyatlamanın yalnız sektör temasına değil, şirket bazındaki beklenti ve likidite koşullarına göre farklılaştığı görülüyor.
Filtre zaten aylık getiriyi yüzde 15’in üzerinde seçtiği için sonuç, esas faaliyet kârındaki artışın hisse fiyatını tek başına yükselttiğini kanıtlamaz. Çalışma nedensellik değil, aynı dönemde oluşan bir eşleşme gösterir.
Yüksek büyüme oranında karşılaştırma bazı belirleyici
Esas faaliyet kârındaki üç haneli artışlar, önceki dönemin düşük veya oynak bir baz taşıması halinde büyümenin kalıcılığı hakkında tek başına yeterli sinyal vermez. Satış büyümesi, faaliyet nakit akışı, işletme sermayesi ihtiyacı, net borç ve finansman giderleri birlikte izlenmeden yalnız yüzdesel sıçramaya dayalı değerlendirme eksik kalır.
Aktif büyümesi de bilanço kalitesini otomatik olarak yükseltmez. Varlık artışının hangi kalemlerden geldiği, borçla mı özkaynakla mı finanse edildiği ve yeni varlıkların gelir üretip üretmediği şirket bazında ayrıştırılmalı. Faktoring, gayrimenkul, sanayi ve enerji şirketlerinin bilanço yapıları farklı olduğu için aynı oranlar sektörler arasında doğrudan kalite sıralaması olarak okunamaz.
| KOD | AKTİF BÜYÜMESİ | FAALİYET KÂRI BÜYÜMESİ | BİR AYLIK GETİRİ |
|---|---|---|---|
| AKFIS | %30,17 | %585,33 | %18,38 |
| ALKLC | %55,25 | %17,01 | %17,75 |
| ARDYZ | %81,00 | %118,37 | %18,87 |
| ARMGD | %55,13 | %30,86 | %18,60 |
| AYGAZ | %22,71 | %14,46 | %27,21 |
| CRDFA | %100,67 | %350,48 | %18,99 |
| EFOR | %36,33 | %8,31 | %21,29 |
| GRSEL | %57,38 | %23,12 | %15,15 |
| ISKPL | %48,06 | %96,06 | %32,19 |
| OZATD | %37,73 | %21,08 | %139,37 |
| PAGYO | %40,25 | %8,96 | %19,28 |
| RYGYO | %64,80 | %74,45 | %22,77 |
| TRMET | %57,78 | %490,86 | %17,69 |
| TUPRS | %48,09 | %31,99 | %33,90 |
Taramanın ortak sonucu, operasyonel büyümenin piyasa tarafından olumlu karşılandığı bir şirket grubunu ortaya koyması. Ancak grubun içindeki geniş getiri farkı, esas faaliyet kârındaki sıçramanın tek başına fiyat hedefi veya devam sinyali üretmediğini gösteriyor. Finansal büyümenin nakit yaratımı ve sürdürülebilir satışlarla desteklenip desteklenmediği, listedeki her şirket için ayrı değerlendirilmek zorunda.
Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmanıza ve uzman görüşüne dayandırınız.
