Dolar yedi haftanın dibinde, Fed belirsizliği düşüşü kesti

Dolar Endeksi, ABD ile Japonya'nın yene destek amacıyla gerçekleştirdiği koordineli müdahalenin ve ABD-İran geriliminde diplomasi beklentisinin etkisiyle 3 Ağustos gece işlemlerinde 99,418'e gerileyerek yedi haftanın en düşük seviyesini gördü. Buna karşın doların başlıca para birimleri karşısında daha sert değer kaybetmemesinde, Fed'in eylül toplantısında faiz artırıp artırmayacağına ilişkin belirsizlik belirleyici oldu.

Fed belirsizliği geniş çaplı satışın önüne geçti

ING Küresel Döviz Başkanı Chris Turner, yen müdahalesinin doğrulanması ve petrol fiyatlarının ABD-İran anlaşması umutlarıyla gerilemesi sonrasında doların mevcut düzeylerden daha zayıf olması gerektiğini belirtti. Turner'a göre doların geniş çaplı değer kaybetmemesi, piyasanın Fed'in eylülde faiz artırıp artırmayacağı sorusuna henüz net yanıt verememesinden kaynaklanıyor.

Para piyasalarında eylül toplantısı için fiyatlanan faiz artışı, geçen haftaki Fed kararının ardından 10 baz puandan 17 baz puana çıktı. Aralık toplantısına kadar 25 baz puanlık bir artış ise tamamen fiyatlandı. Piyasanın bu dönüşü, yalnız döviz tarafında değil uzun vadeli ABD tahvillerinde de etkili oluyor. Faiz artışının ertelenmesi hâlinde uzun vadeli tahvillerde yeni satış baskısı oluşabileceği beklentisi, doların düşüşünü sınırlayan başlıca unsur olarak öne çıkıyor.

Fed içindeki üç karşı oy şahin riski canlı tuttu

Fed, 29 Temmuz tarihli kararında politika faizini yüzde 3,50-3,75 aralığında sabit tuttu. Karar 9'a karşı 3 oyla alınırken Beth Hammack, Neel Kashkari ve Lorie Logan 25 baz puanlık artış yönünde karşı oy kullandı. Üç üyenin aynı toplantıda artış istemesi, enflasyon riskinin kurul içinde daha görünür hâle geldiğine işaret etti.

BNP Paribas, güçlü büyüme, iyileşen iş gücü piyasası ve hedefin üzerinde kalması beklenen enflasyon nedeniyle aralık ayında başlayacak üç artış öngörüyor. Bankanın patikasında aralık 2026, ocak 2027 ve mart 2027 toplantılarında 25'er baz puanlık adımlar bulunuyor. Bu senaryoda federal fonlama faizi 2027'nin ilk çeyreğinde yüzde 4,25-4,50 aralığına ulaşacak.

BNP Paribas analistleri, üç karşı oyun yatırımcıların Fed'in enflasyonla mücadeledeki kredibilitesini sorgulamayı sürdürmesine yol açabileceğini ve uzun vadeli getirileri yukarı itebileceğini değerlendiriyor. Bu görünüm, 28 Temmuz'da Fed artışı ihtimalinin doları desteklediği fiyatlamanın yalnız altı gün içinde müdahale ve jeopolitik haber akışıyla tersine döndüğünü gösteriyor.

Yen müdahalesi doların toparlanma alanını daralttı

Japonya Maliye Bakanlığı, ABD ile birlikte yen alım müdahalesi yapıldığını doğruladı. Reuters'ın aktardığı Japonya Merkez Bankası verileri, Tokyo'nun müdahalenin ilk gününde yaklaşık 58,97 milyar dolarlık yen almış olabileceğine işaret etti. Exness stratejisti Dat Tong, yeni ve koordineli bir müdahale olasılığının doların yen karşısındaki toparlanmasını sınırlayabileceğini belirtti.

Petrol cephesinde ise Washington'dan gelen diplomasi mesajları Brent fiyatını sabah işlemlerinde yaklaşık yüzde 5 aşağı çekerek enerji kaynaklı enflasyon baskısının hafifleyebileceği beklentisini güçlendirdi. Ancak İran tarafı doğrudan görüşmelerin başladığını doğrulamadı. Bu nedenle petrol ve dolar üzerindeki jeopolitik baskının kalıcı biçimde azaldığını söylemek için henüz erken.

Doların bundan sonraki yönünde ABD istihdam verileri belirleyici olacak. Zayıf bir veri seti eylül artışı beklentisini gerileterek DXY üzerindeki baskıyı artırabilir. Güçlü veriler ise Fed'in şahin kanadını destekleyerek doların yedi haftalık dipten toparlanmasına ve uzun vadeli tahvil getirilerinin yeniden yükselmesine zemin hazırlayabilir.

Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmanıza ve uzman görüşüne dayandırınız.