SpaceX hisselerine erişim vaatleri mercek altında

SEC şikayetindeki SpaceX örneğinde, yaklaşık 13.100 hisseye denk gelen bir pozisyonun hisse başına yaklaşık 420 dolarlık maliyetten 498 dolara müşteri fonuna aktarıldığı iddia edildi. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonunun Adit Ventures dosyası, halka arz öncesi SpaceX hisselerine erişimde yatırımcının gerçekte neye, hangi maliyetle sahip olduğu sorusunu düzenleyici incelemenin merkezine taşıdı.

SEC'nin 10 Ağustos açıklamasına göre iddialar en az Nisan 2019 ile Aralık 2024 arasındaki dönemi kapsıyor. Kurum, Adit Ventures Management, Eric Munson ve üç bağlı ortağın yatırımcıları yanıltıcı beyanlarla fonlara çektiğini, müşteri sermayesinin uygun koşullu teminatsız krediler dahil bağlantılı tarafların yararına kullanıldığını ve bazı ücretlerin açıklanmadığını savunuyor.

SpaceX işleminde 78 dolarlık fark

SEC şikayetine göre Astra Holdings SPV, LP Temmuz 2021'de yaklaşık 13.100 SpaceX hissesine denk gelen bir fon payını hisse başına yaklaşık 420 dolardan aldı. Pozisyon daha sonra aynı maliyetle genel ortağa devredildi. Kurum, genel ortağın bu pozisyonu ay sonuna kadar yeni bir müşteri fonuna hisse başına yaklaşık 498 dolardan sattığını öne sürüyor.

Aradaki 78 dolarlık farkın yaklaşık 1,02 milyon dolar kazanç yarattığı, gerçek alış maliyetinin yatırımcılara doğru biçimde açıklanmadığı iddia ediliyor. SEC ayrıca gerekli yazılı açıklamanın ve müşteri onayının alınmadığını savunuyor. Şikayet, Nisan 2019 ile Kasım 2023 arasında genel ortakların müşteri fonlarına halka arz öncesi hisseler sattığı 150'den fazla işlemi aynı çıkar çatışması çerçevesinde inceliyor.

Klarna dosyası mülkiyet iddiasını öne çıkarıyor

Klarna örneğinde tartışmanın odağında dayanak hisselerin yatırım anında gerçekten elde olup olmadığı bulunuyor. SEC'ye göre Munson, Fika Holdings SPV III adlı aracın 32.000 Klarna hissesine sahip olduğunu belirterek bir yatırımcıdan 15 milyon doların üzerinde taahhüt aldı. Şikayet, yatırım sırasında aracın bu hisselere sahip olmadığını, tam 32.000 hissenin ancak yatırımcının hukuki girişim tehdidinden sonra ve Klarna halka arzından önce temin edildiğini ileri sürüyor.

SpaceX'in haziranda borsaya açılması, özel piyasa dönemindeki erişim zincirini geriye dönük olarak daha görünür hale getirdi. Endeks24'ün SpaceX'in rekor halka arzını ele alan haberinde şirketin 12 Haziran'da Nasdaq'ta işlem görmeye başladığı aktarılmıştı. SEC dosyasındaki işlemler ise şirketin halka açık bir hisse olmadığı dönemde, özel amaçlı araçlar ve fon payları üzerinden kurulan yapılara ilişkin.

Munson suçlamaları reddetti

Reuters'a yaptığı açıklamada Munson, SEC'nin suçlamalarını tamamen reddetti. Uzlaşmayı, konuyu mahkemede sürdürmenin kendisi veya yatırımcıları açısından yarar sağlamayacağı düşüncesiyle kabul ettiğini belirtti. SEC'ye göre sanıklar iddiaları kabul etmeden mahkeme onayına tabi bir karar üzerinde uzlaştı.

Dosyanın parasal sonucu henüz kesinleşmedi. SEC, haksız kazancın iadesi, faiz ve hukuki ceza tutarlarının mahkeme tarafından belirleneceğini açıkladı. Munson ayrıca üç yıl sonra yeniden başvuru hakkı bulunan bir sektörel yasaklamayı kabul etti.

Reuters'ın aktardığı Anduril ve Anthropic örnekleri, halka arz öncesi hisselere dolaylı erişim vaatlerine ilişkin denetim başlığının tek bir şirketle sınırlı olmadığını gösteriyor. Adit dosyasında öne çıkan mesele, yatırımcının tanınmış bir özel şirket adına eriştiğine inanmasının ötesinde, sözleşmedeki hukuki varlığın, dayanak hissenin ve gerçek edinim maliyetinin doğrulanabilir olması.

Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmanıza ve uzman görüşüne dayandırınız.