2,69 milyar TL büyüklüğündeki Çitlekçi Mağazacılık Gıda AŞ halka arzının tamamı şirket kasasına girmeyecek. Onaylı izahnameye göre 36,5 milyon payın 30 milyonu sermaye artırımı, 6,5 milyonu ortak satışı kapsamında sunulacak; masraflar sonrası şirkete 2,095 milyar TL net kaynak kalması bekleniyor. CITAS kodlu paylar 73,70 TL sabit fiyatla 10, 11 ve 12 Ağustos 2026'da talep toplayacak.
Toplam halka arz büyüklüğü 2,690 milyar TL. Bunun 2,211 milyar TL'si sermaye artırımından doğan brüt şirket geliri, 479,05 milyon TL'si ise Tunçlar Yatırım Holding'e ait ortak satışı geliri. Şirketin tahmini net geliri 2,095 milyar TL.
Arzın yüzde 82'si sermaye artırımından
SPK'nın 5 Ağustos 2026 tarihli onayında, Çitlekçi'nin çıkarılmış sermayesinin 150 milyon TL'den 180 milyon TL'ye yükseltilmesi için 30 milyon yeni pay ihracı ile mevcut ortaktan 6,5 milyon pay satışı birlikte yer aldı. Böylece halka sunulan payların yüzde 82,19'u sermaye artırımından, yüzde 17,81'i ortak satışından oluşuyor. Halka açıklık oranının arz sonrasında yüzde 20,28 olması planlanıyor. SPK'nın dört halka arz onayı aynı bültendeki diğer şirketlerin fiyat ve pay yapılarını da gösteriyor.
Tahsisatın yüzde 40'ı yurt içi bireysel yatırımcılara, yüzde 10'u yüksek talepte bulunacak yatırımcı grubuna, yüzde 25'i yurt içi kurumsal yatırımcılara ve yüzde 25'i yurt dışı kurumsal yatırımcılara ayrıldı. Yüksek talep grubu 12.001 lot ve üzerindeki başvuruları kapsıyor. Halka arz fiyatı üzerinden bu eşik 884.473,70 TL'lik talebe karşılık geliyor. Yurt dışı kurumsal tahsisatı, herhangi bir belirli fonun arza katılacağını tek başına göstermiyor.
Talep toplama işlemleri 10, 11 ve 12 Ağustos 2026 tarihlerinde 09.00 ile 17.00 saatleri arasında halka arz kanalı üzerinden yapılacak. Arzın ayrıntıları şirketin onaylı izahnamesinde yayımlandı.
Net kaynak dört büyüme alanına dağıtılacak
Fon planında borç kapama için ayrı bir kalem bulunmuyor. Şirket, işletme sermayesini büyüyen iş hacmiyle birlikte güçlendirmeyi; mağaza ağını yeni lokasyonlarla genişletmeyi; tedarik zincirini yeni depolarla desteklemeyi ve elektrik giderlerini azaltmak amacıyla GES projeleri geliştirmeyi hedefliyor. Şube yatırımı başlığı, ekonomik koşullar uygun olduğunda şirket satın alımı dahil alternatif yatırım fırsatlarını da kapsıyor.
Kullanılmayı bekleyen kaynak, şirket menfaatleri gözetilerek katılım finans ilkelerine bağlı araçlarda değerlendirilecek. İzahnamede Türk lirası katılma hesapları, para piyasası katılım fonları, kısa vadeli kira sertifikaları katılım fonları ve unvanında katılım ifadesi bulunan diğer fonlar sayılıyor.
Bilanço büyümeyi destekliyor, kâr kalitesi izlenecek
Enflasyon muhasebesiyle 31 Mart 2026 alım gücüne taşınmış finansallarda net satışlar 2023'te 4,45 milyar TL, 2024'te 6,28 milyar TL ve 2025'te 9,04 milyar TL olarak açıklandı. 2026'nın ilk çeyreğinde satışlar yıllık yüzde 28 artışla 2,63 milyar TL'ye ulaştı. Günlük ortalama 87.993, yıllık yaklaşık 32,1 milyon mağaza müşterisi, büyüme planının dayandığı fiziksel trafik ölçeğini gösteriyor.
Buna karşın net kâr 2025'in ilk çeyreğindeki 854,1 milyon TL'den 2026'nın aynı döneminde 563,1 milyon TL'ye geriledi. İzahname, her iki ara dönemde de nakit yaratmayan net parasal kazancın kâr üzerinde belirgin etkisi bulunduğunu, bu kalemin 2026'nın ilk çeyreğinde net dönem kârının yaklaşık yüzde 109'una karşılık geldiğini belirtiyor. Bu nedenle ciro büyümesi ile net kâr kalitesinin ayrı izlenmesi gerekiyor.
Şirket faiz taşıyan banka kredisi bulunmadığını bildiriyor. Bununla birlikte TFRS 16 kapsamındaki kiralama yükümlülükleri ve kredi kartı borçları dahil borçlanmalar 31 Mart 2026 itibarıyla 649,5 milyon TL. Aynı tarihte 1,15 milyar TL net işletme sermayesi ve 5,04 milyar TL özkaynak bulunuyor.
Fiyatlama tarafında izahname, halka arz öncesi pay başına defter değerini 33,61 TL, halka arz sonrası değeri 39,65 TL ve halka arz fiyatını 73,70 TL olarak hesaplıyor. Yeni yatırımcı için gösterilen yüzde 46,20'lik sulanma etkisi muhasebe temelli bir karşılaştırma olup fiyat hedefi anlamına gelmiyor.
Fiyat istikrarı için toplam brüt halka arz gelirinin yüzde 15'ine kadar kaynak ayrılabilecek. Endeks24 hesabına göre üst sınır 403,5 milyon TL. Kaynağın tamamı, ortak satışından elde edilecek gelirle karşılanacak. İzahname, Tera Yatırım'ın işleme başlama veya sürdürme garantisi vermediğini ve uygulamanın halka arz fiyatı için taahhüt niteliği taşımadığını açıkça belirtiyor.
Şirket, payların işlem görmeye başlamasından itibaren bir yıl boyunca dolaşımdaki pay miktarını artıracak bedelli veya bedelsiz sermaye artırımı, satış ya da yeni halka arz yapmama taahhüdü verdi. Tunçlar Yatırım Holding de halka arz edilen kısım dışındaki paylarını birinci yıl dönümüne kadar satmama ve başka hesaplara virmanlamama taahhüdünde bulundu. Fiyat istikrarı kapsamında edinilebilecek paylar bu sınırlamanın istisnası.
Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmanıza ve uzman görüşüne dayandırınız.
