Morgan Stanley, Fed'in bu ay yapacağı para politikası toplantısının küresel döviz piyasalarında sert hareketlere yol açabileceği uyarısında bulundu. Bankaya göre olası sürpriz kararlar, yatırımcıların yoğun tercih ettiği carry trade işlemlerini baskılayarak dolar ve diğer para birimlerinde yön değişimini tetikleyebilir.
David Adams öncülüğündeki Morgan Stanley döviz stratejistleri, 16-17 Haziran'da yapılacak Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısının mevcut piyasa beklentilerinde yeterince fiyatlanmadığını belirtti. Toplantı, Kevin Warsh'ın Fed Başkanı olarak yöneteceği ilk FOMC oturumu olması nedeniyle ayrıca dikkatle izleniyor. Stratejistlere göre düşük oynaklık ortamında gelecek bir sürpriz, döviz kurlarında yeni işlem temalarının önünü açabilir.
Hangi para birimleri risk altında
Analizde euro, Japon yeni ile Avustralya ve Yeni Zelanda doları, Fed'in açıklamaları ve güncellenecek politika projeksiyonlarına en hassas para birimleri olarak öne çıktı. Bu para birimlerinin ABD'nin iki yıllık Hazine tahvili getirilerine yüksek duyarlılık göstermesi, mevcut yatırımcı pozisyonları ve düşük volatiliteyle birleşince kırılganlığı artırıyor.
Stratejistler, Warsh'tan ya da yenilenecek nokta grafiğinden (dot plot) gelebilecek şahin bir mesajın oynaklığı yükseltebileceğini ve yatırımcıları carry trade pozisyonlarını kapatmaya yönlendirebileceğini vurguladı. Buna karşın Fed'in faizlerin daha düşük seviyelerde kalacağı beklentisini koruması durumunda da dolar cephesinde yeni fiyat hareketleri görülebileceği ifade edildi.
Düşük volatilite carry trade'i besliyor
Dolar endeksi, yıl boyunca İran'daki çatışmaların enerji fiyatlarını yukarı taşımasına ve enflasyon görünümünü baskılamasına rağmen sınırlı bir bantta seyretti. Bu görünüm başlıca para birimlerinde oynaklığın düşük kalmasına neden olurken, carry trade ve göreli değer stratejilerine ilgiyi ayakta tutuyor. Piyasanın asıl sınavı, haziran ortasındaki toplantıdan çıkacak mesajla başlayacak.
Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmanıza ve uzman görüşüne dayandırınız.
