Dünyanın önde gelen yatırım bankalarından Goldman Sachs, 11 Mart 2026 Çarşamba günü yayınladığı yatırımcı notunda, ABD Merkez Bankası'na (Fed) yönelik faiz tahminlerini güncelledi. Banka, daha önce Haziran ayında başlamasını beklediği faiz indirimi döngüsünün, bölgedeki jeopolitik risklerin tetiklediği enerji maliyetleri ve yapışkan enflasyon nedeniyle sonbahara sarktığını duyurdu.
Eylül ve Aralık aylarında indirim beklentisi
Yeni projeksiyona göre Goldman Sachs, Fed’in 2026 yılı içerisinde Eylül ve Aralık aylarında olmak üzere iki kez 25 baz puanlık indirim yapmasını öngörüyor. Banka analistleri, daha önce Haziran ayında ilk adımın atılacağı ve Eylül ayında devam edileceği yönündeki tahminlerini çöpe attı. Revizyonun temelinde, Basra Körfezi'ndeki tanker saldırıları sonrası 118 doları aşan petrol fiyatlarının dezenflasyon sürecine vurduğu darbe yatıyor.
İşgücü piyasası kritik bir eşik olarak kalıyor
Yayınlanan notta, "Revize edilmiş enflasyon tahminimize göre Haziran ayında faiz indirimine başlamak artık çok erken görünüyor" ifadelerine yer verildi. Ancak banka, işgücü piyasasının beklenenden daha hızlı ve önemli ölçüde zayıflaması durumunda, Fed'in takvimini yeniden öne çekebileceği ihtimalini de bir açık kapı olarak bıraktı. Piyasalarda ise bu revizyon, likidite musluklarının açılmasının gecikeceği şeklinde fiyatlanmaya başladı.
Goldman Sachs rakamlarını makro projeksiyon setlerimizle incelediğimizde, süreçteki risk ve fırsat dengesi şu şekilde netleşiyor:
ANALİZ:
Basra Körfezi’ndeki jeopolitik gerilimin enerji fiyatlarını (Brent 118 USD+) yukarı itmesi, Fed’in dezenflasyon sürecine dair rasyonel şüpheleri artırmaktadır. Goldman Sachs’ın revizyonu, piyasanın "daha uzun süre yüksek faiz" (higher for longer) senaryosuna geri döndüğünü kanıtlıyor. Makro modellerimiz, ABD 10 yıllık tahvil faizlerindeki yukarı yönlü baskının gelişmekte olan piyasalar üzerindeki likidite baskısını derinleştireceğine işaret ediyor. İstihdam piyasasında sert bir kırılma yaşanmadığı sürece, Eylül ayına kadar olan süreçte küresel risk iştahının daralması ve dolar endeksinin (DXY) gücünü koruması muhtemel bir projeksiyondur.
ENDEKS24 ANALİZ MASASI
Fed faiz patikasında jeopolitik enflasyonist direnç analiziŞeffaflık ve Metodoloji Beyanı: Küçük yatırımcıyı koruma ve doğru bilgilendirme misyonumuz kapsamında; bu analiz Endeks24 Analiz ve Araştırma Kurulu denetiminde, rasyonel metodolojilerle hazırlanmıştır. Kurul yapımız ve analiz ilkelerimiz hakkında detaylı bilgi için aşağıdaki linke tıklayabilirsiniz.
Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.
