Federal Reserve'in enflasyonu ölçmek için tercih ettiği gösterge mayısta yeniden hızlandı. Gıda ve enerji hariç çekirdek kişisel tüketim harcamaları (PCE) endeksi yıllık bazda yüzde 3,4'e ulaşarak yaklaşık bir buçuk yılın en yüksek düzeyine çıktı ve ABD merkez bankasının faiz indirimine dönmesini zorlaştırdı.

Veri beklentiyle uyumlu geldi

ABD Ticaret Bakanlığı'nın açıkladığı verilere göre çekirdek PCE mayısta aylık yüzde 0,3 arttı, yıllık artış ise yüzde 3,4 olarak gerçekleşti. Her iki rakam da piyasa beklentisiyle örtüştü; ekonomistler aylık yüzde 0,3, yıllık yüzde 3,4'lük bir artış öngörüyordu. Nisan ayına ait aylık veri yüzde 0,2'den yüzde 0,3'e yukarı yönlü revize edildi.

Çekirdek PCE · yıllık · mayıs 2026
%3,4
Ekim 2023'ten bu yana en yüksek yıllık düzey

Enflasyon Ekim 2023'ten bu yana en sıcak seviyede

Çekirdek PCE'nin yıllık okuması, Ekim 2023'ten bu yana kaydedilen en yüksek seviyeye işaret ediyor. Gıda ve enerjiyi de kapsayan manşet PCE daha da dikkat çekici bir tablo çiziyor: genel endeks yıllık yüzde 4,1 ile Nisan 2023'ten beri en yüksek düzeye yükseldi, aylık artış yüzde 0,4 oldu. Ekonomistlere göre bu yükselişin başlıca nedeni, İran kaynaklı jeopolitik gerilimin tetiklediği enerji fiyatı şoku ve bunun ekonominin geneline yayılması.

Çekirdek PCE · aylık
%0,3
Beklenti: %0,3
Çekirdek PCE · yıllık
%3,4
Nisan: %3,3
Manşet PCE · aylık
%0,4
Beklenti: %0,5
Manşet PCE · yıllık
%4,1
2023'ten beri en yüksek

Fed'in faiz patikası sertleşiyor

Veri, yeni Fed Başkanı Kevin Warsh yönetimindeki Federal Açık Piyasa Komitesi'nin son toplantıda benimsediği sert tonu pekiştirdi. Komite, daha önce bu yıl için sinyalini verdiği faiz indirimini gündemden çıkardı ve bir artırım ihtimaline kapı araladı. Warsh, fiyat istikrarının önemini vurgulayarak bankanın yüzde 2'lik hedefe dönme kararlılığını öne çıkardı.

Fed beş yıldır yüzde 2 enflasyon hedefinin üzerinde kaldı ve bu yıl için öngörülen faiz indirimini masadan kaldırdı.

FOMC değerlendirmesi

Enflasyon hedefinin uzun süredir aşıldığı bir ortamda gelen sıcak veri, küresel piyasalarda dolar talebini canlı tutuyor. Şahin bir Fed beklentisi gelişmekte olan ülke varlıklarından çıkışı ve dolar endeksinde sertleşmeyi besleyebildiği için Türk lirası, BIST 100 ve yurt içi faizler açısından da yakından izleniyor.

Çekirdek PCE nedir

Fed, gıda ve enerji harcamalarının dışarıda bırakıldığı çekirdek PCE'yi temel enflasyon göstergesi olarak kabul ediyor. Fiyatları sık ve sert dalgalanan bu iki kalemin çıkarılması, enflasyonun altında yatan eğilimin daha net görülmesini sağlıyor. Banka, para politikası kararlarını şekillendirirken bu veriyi yakından takip ediyor.

Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmanıza ve uzman görüşüne dayandırınız.