Çinli ticari bankalar son aylarda dolar mevduat faizlerini yükselttikten sonra ABD Hazine tahvili alımlarını artırdı. Reuters’ın 4 Eylül tarihli özel haberine göre bu adım, bankaların düşük Çin tahvil getirileri karşısında daha yüksek dolar getirisi aramasını yansıtıyor; alımların toplam büyüklüğü ise bilinmiyor.
Reuters’ın kaynaklarına göre 50 bin doların üzerindeki hesaplarda pazarlıkla alınabilen dolar mevduat faizi hazirandan bu yana yüzde 3’ün üzerine çıktı; bazı küçük ve yabancı bankalarda oran ağustostan itibaren yüzde 4’e yaklaştı. Büyük beş devlet bankasında çoğu dolar mevduatı için uygulanan oran ise 2023’ten beri yüzde 2,8 ile sınırlı.
Getiri farkı tahvil talebini destekliyor
ABD 10 yıllık Hazine tahvili getirisi Reuters’ın haberinde yüzde 4,76 düzeyinde ve haziran başına göre 30 baz puandan fazla yukarıda verildi. Aynı dönemde Çin’de güvenli yerel varlık getirilerinin düşük kalması, bankaların dolar mevduatı toplayarak daha yüksek getirili ABD tahvillerine yönelmesini cazip hale getiriyor.
3 Eylül kapanış verilerinde ABD 10 yıllık Hazine tahvili getirisi yüzde 4,34, Çin 10 yıllık devlet tahvili getirisi yüzde 1,6798 oldu. Endeks24 hesabına göre iki ülkenin 10 yıllık tahvil getirileri arasındaki fark yaklaşık 266 baz puan.
Yuan kanalı bankaların davranışını sınırlıyor
Reuters’ın görüştüğü bir bankacılık kaynağı, bankaların düzenleyici incelemeler nedeniyle yuanı doğrudan dolara çevirip offshore yatırım yapmaya isteksiz olduğunu söyledi. Dolar mevduatı üzerinden fon toplamak, tahvil alımı için gereken döviz kaynağını müşterilerden sağlarken bankaların kendi yuan pozisyonlarını çevirmesini azaltıyor.
Bu mekanizma dolar talebini artırabildiği için yuanın değer kazancını yavaşlatabilecek bir kanal oluşturuyor. Ancak Reuters, alımların tutarını belirleyemedi ve işlemlerin Çin’in toplam ABD tahvili varlığında anlamlı bir değişim yaratıp yaratmadığını tespit edemedi.
Resmî veriler alımların ölçeğini ayırmıyor
ABD Hazine Bakanlığı’nın haziran TIC verileri, yabancı yatırımcıların uzun vadeli ABD menkul kıymetlerinde net 207,1 milyar dolarlık alım yaptığını gösteriyor. Bunun 169,8 milyar doları özel yatırımcılardan, 37,3 milyar doları resmî kurumlardan geldi.
ABD Hazine Bakanlığı, ülke bazlı TIC verilerinin saklama hesapları ve üçüncü ülkelerde tutulan menkul kıymetler nedeniyle gerçek nihai sahipliği tam olarak gösteremeyebileceği uyarısını yapıyor. Bu nedenle son aylardaki Çinli ticari banka alımlarının büyüklüğü, mevcut ülke bazlı toplam verilerden güvenilir biçimde ayrıştırılamıyor.
