Çip üreticisi Broadcom'un, yapay zekâ şirketi Anthropic'e altyapı harcamalarını finanse etmesi için 42 milyar dolara kadar kredi vermeyi kabul ettiği ortaya çıktı. Reuters'ın incelediği halka arz izahnamesine göre bu kaynak, Anthropic'in beş yıllık 125,2 milyar dolarlık çip kapasitesi kiralama taahhüdünün yaklaşık üçte birini karşılayabilecek.
Tedarikçi, kiralayan ve finansör aynı şirket
İzahname, Broadcom'un Anthropic ile ilişkisinin işlem gücü tedariki, ekipman kiralaması ve finansmanı birlikte kapsadığını gösteriyor. Bu yapı, Broadcom'u Anthropic'e ağırlıklı olarak bulut altyapısı ve dağıtım kanalı sağlayan Amazon gibi diğer büyük ortaklardan ayırıyor. Finansman, Anthropic'in ihraç edeceği dönüştürülebilir tahviller üzerinden sağlanacak. Düzenlemeye göre Broadcom bir finansman ortağı belirleyebilecek, borç araçları ise Anthropic hissesine dönüştürülebilecek. Anthropic, halka arz tamamlanmadan önce herhangi bir tahvil satışı beklemediğini bildirdi.
Söz konusu taahhüt, tensör işlem birimi (TPU) olarak bilinen yapay zekâ çiplerinin kapasitesine ilişkin. Bu çiplerin birkaç kuşağı Alphabet'in sahibi olduğu Google ile Broadcom'un iş birliğiyle geliştirildi. Anthropic, nisan ayında Broadcom ve Google ile ortaklığını genişlettiğini ve 2027'den itibaren birkaç gigavatlık yeni nesil TPU kapasitesine erişeceğini duyurmuştu.
İzahnamede çıkar çatışması uyarısı
Anthropic, izahnamenin risk bölümünde Broadcom'un hem donanım tedarikçisi hem de finansman ortağı olmasının "potansiyel çıkar çatışmaları" yarattığını ve bunun ihtiyaç duyduğu işlem gücüne erişimini etkileyebileceğini belirtti. Şirket, Broadcom'un fiyatlama ve donanıma ilişkin kararlarının yeterli altyapı temin etme kapasitesini etkileyebileceği uyarısını da yaptı.
İzahnameye göre Anthropic, dönüştürülebilir borçla bağlantılı olarak Nisan 2026'da Broadcom lehine bloke bir hesaba nakit yatırdı ve belirli koşullarda ek tutar yatırmak zorunda kalabilir. Şirket ayrıca bazı ödeme ya da performans temerrütlerinin kira yükümlülüklerinin önemli bir bölümünü hemen muaccel hale getirebileceğini, aynı durumda 42 milyar dolarlık finansman imkânını kullanma olanağının da sınırlanabileceğini kaydetti. Broadcom konuya ilişkin yorum yapmadı, Anthropic ise yorum yapmayı reddetti.
Karşılıklı harcama tartışması büyüyor
Anthropic'in 2027'de Broadcom'un işlem gücü tarafındaki en büyük müşterisi olması bekleniyor. Broadcom, yapay zekâ yarı iletken gelirinin 2027 mali yılında yaklaşık 115 milyar dolara, 2028 mali yılında 230 milyar dolara ulaşacağını öngörüyor. Çip üreticisinin müşterisini finanse etmesi, Nvidia'nın son yıllarda izlediği yola benziyor. Bu tür düzenlemeler, yapay zekâ sektöründe tedarikçi ile müşterinin birbirinin gelirini beslediği döngüsel harcama eleştirilerinin de merkezinde yer alıyor.
Gelişme, Anthropic'in halka arz için kasım ortasını hedeflediği bir döneme denk geldi. Şirketin değerlemesinin 2 trilyon dolara yaklaşabileceği konuşuluyor. İzahnamedeki bilgiler, daha önce gündeme gelen 200 milyar dolarlık gelir hesabının yanında yükümlülük tarafının büyüklüğünü de ortaya koyuyor. OpenAI ile Anthropic arasındaki halka arz yarışında yatırımcıların bu taahhütlerin gelirle nasıl karşılanacağına odaklanması bekleniyor.
Yasal Uyarı : Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir.
