ABD’nin toplam federal borcu 6 Ağustos 2026 itibarıyla 39,89 trilyon dolara yükseldi ve 40 trilyon dolarlık eşiğe yaklaşık 110 milyar dolar kaldı. U.S. Treasury Fiscal Data verileri, borcun 2025 sonunda 37,64 trilyon dolar olduğunu gösteriyor. Böylece yıl başından bu yana artış yaklaşık 2,25 trilyon dolara ulaştı. Aynı anda uzun vadeli faizler yüksek seyrini koruyor: ABD Hazinesi’nin 7 Ağustos verisinde 30 yıllık tahvil getirisi yüzde 5,19, 20 yıllık getiri yüzde 5,20 oldu.
Borç yılbaşından beri 2,25 trilyon dolar arttı
ABD Hazinesi borç verileri, 2025 sonundaki 37,64 trilyon dolarlık toplamın sekiz aydan kısa sürede 39,89 trilyon dolara çıktığını gösteriyor. Artışın ölçeği, Hazine’nin yılın üçüncü çeyreğine ilişkin borçlanma planıyla birlikte uzun vadeli tahvil piyasasında arz ve vade primi tartışmasını canlı tutuyor.
Hazine, Temmuz-Eylül 2026 döneminde özel sektörün elinde kalacak net pazarlanabilir borçlanmanın 739 milyar dolar olmasını bekliyor. 3 Ağustos’ta açıklanan tahmin, Mayıs ayındaki öngörünün 68 milyar dolar üzerinde. Ekim-Aralık dönemi için açıklanan net borçlanma tahmini ise 628 milyar dolar.
Temmuz-Eylül dönemi için 739 milyar dolarlık net pazarlanabilir borçlanma tahmini, Mayıs öngörüsünün 68 milyar dolar üzerine çıktı.
Kaynak: U.S. Department of the Treasury · 3 Ağustos 2026
Uzun vadeli faiz TLT üzerindeki baskıyı koruyor
iShares 20+ Year Treasury Bond ETF, uzun vadeli ABD Hazine tahvillerine yoğunlaşması nedeniyle faiz hareketlerine yüksek duyarlılık taşıyor. BlackRock verilerine göre TLT portföyünün yüzde 99,86’sı 20 yıl üzeri vadelerde bulunuyor ve fonun efektif durasyonu 7 Ağustos itibarıyla 14,98 yıl.
TLT 7 Ağustos’ta 82,76 dolardan kapandı. Fonun 52 haftalık fiyat aralığı 82,17 ile 92,05 dolar arasında; son kapanış bu dönemin zirvesinin yaklaşık yüzde 10,1 altında. BlackRock’un 6 Ağustos verisinde yılbaşından bu yana NAV toplam getirisi eksi yüzde 2,88 olarak kaydedildi.
Fon akışlarında da uzun vade baskısı görülüyor. Invezz’in 9 Ağustos’ta aktardığı verilere göre TLT yılbaşından bu yana 4,4 milyar dolardan fazla net çıkış yaşadı. Endeks24’te daha önce yayımlanan ABD tahvillerindeki vade primi baskısı değerlendirmesinde de artan borç yükünün uzun vadeli tahvil fiyatlamasında temel risk başlıklarından biri olduğuna dikkat çekilmişti.
Gözler 13 Ağustos’taki 30 yıllık ihalede
Hazine’nin ağustos refunding programında 11 Ağustos’ta 58 milyar dolarlık 3 yıllık, 12 Ağustos’ta 42 milyar dolarlık 10 yıllık ve 13 Ağustos’ta 25 milyar dolarlık 30 yıllık tahvil ihaleleri bulunuyor. Üç ihale 17 Ağustos’ta sonuçlandırılacak. Borcun 40 trilyon dolar eşiğine yaklaşmasıyla birlikte özellikle 30 yıllık ihalede oluşacak talep ve getiri seviyesi, uzun vade fiyatlaması açısından piyasadaki bir sonraki somut gösterge olacak.
Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmanıza ve uzman görüşüne dayandırınız.
