Global finans sisteminin dev aktörlerinden J.P. Morgan, yayımladığı son strateji raporunda değerli metaller piyasasına yönelik beklentilerini yukarı yönlü güncelledi. Banka, 2023 sonundan bu yana değerini iki katına çıkaran ons altın için 2026 yılı hedef bandını 6 bin ile 6 bin 300 dolar aralığına yükseltti.
Rekor getiri ve talep dinamikleri
Raporda altının 2025 yılında sergilediği yüzde 65'lik getiri performansı öne çıkarıldı. Bu artışın 1979'dan bu yana görülen en güçlü yıllık yükseliş olduğu belirtilirken, ana hisse senedi endekslerini geride bırakan bu performansın piyasa dengelerini değiştirdiği vurgulandı.
Merkez bankalarının stratejik hamleleri
Küresel merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme çabaları fiyatlardaki yükselişi destekleyen temel unsurlar arasında yer alıyor. 2022'den bu yana net altın alımlarını iki katına çıkaran merkez bankaları, yıllık bin ton seviyesine ulaşan alımlarıyla piyasada kalıcı bir talep oluşturuyor.
Dolardan uzaklaşma eğilimi
Yatırımcıların jeopolitik risklerden korunma refleksi ve dolardan uzaklaşma isteği rallinin devamlılığı için katalizör görevi görüyor. J.P. Morgan analistleri, makroekonomik belirsizliklerin güvenli liman talebini 2026 projeksiyonlarında da canlı tutacağını öngörüyor.
J.P. Morgan raporu ve küresel likidite verilerini makro projeksiyon setlerimizle incelediğimizde, süreçteki risk ve fırsat dengesi şu şekilde netleşiyor:
ANALİZ:
J.P. Morgan'ın revizyonu sadece bir fiyat tahmini değil, küresel finansal sistemdeki yapısal değişimin onayı niteliğindedir. Ons altının 5 bin dolar psikolojik sınırını aşarak 5 bin 120 dolar seviyelerinde konsolide olması, piyasanın yeni normalini bu seviyelerde kurduğunu gösteriyor.
Merkez bankalarının bin tonluk yıllık alım iştahı, piyasada oluşabilecek kar satışlarını karşılayacak güçlü bir sistemik tampon oluşturmaktadır. 2025'teki %65'lik artışın ardından 6 bin dolar hedefi, rasyonel çarpan analizleri ve enflasyonist baskıların nominal fiyatlara yansımasıyla uyumlu bir baz oluşturuyor. 2027 projeksiyonlarında ise bu ivmenin, küresel borç stoklarındaki artışla paralel olarak korunması bekleniyor.
Kısa vadede 5 bin dolar üzerindeki kalıcılık, 2026 yılı sonu hedefleri için temel destek noktasıdır. Ancak majör merkez bankalarının faiz politikalarındaki ani değişimler "likidite projeksiyonu" açısından yakından izlenmelidir.
ENDEKS24 ANALİZ MASASI
Küresel rezerv değişimi ve altın fiyatlama projeksiyonuŞeffaflık ve Metodoloji Beyanı: Küçük yatırımcıyı koruma ve doğru bilgilendirme misyonumuz kapsamında; bu analiz Endeks24 Analiz ve Araştırma Kurulu denetiminde, rasyonel metodolojilerle hazırlanmıştır. Kurul yapımız ve analiz ilkelerimiz hakkında detaylı bilgi için aşağıdaki linke tıklayabilirsiniz.
Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.
