HSBC, altın piyasasında kısa vadeli baskının arttığını belirterek 2026 yılı ortalama fiyat tahminini ons başına 4.864 dolardan 4.560 dolara indirdi. Banka buna karşın 2026 yıl sonu hedefini 4.750 dolarda korudu ve 2027 sonu için 5.025 dolar öngördü. Reuters’ın 9 Temmuz 2026’da aktardığı güncelleme, tahmin kesintisinin uzun vadeli yükseliş görüşünden vazgeçildiği anlamına gelmediğini gösteriyor. HSBC’nin yeni tablosunda 2026 ortalaması yüzde 6,25 düşürülürken yıl sonu hedefi değiştirilmedi; banka altının yılın kalanında 3.800-4.700 dolar bandında işlem görebileceğini hesaplıyor.
Ortalama fiyat ile yıl sonu hedefi neden ayrıştı
Ortalama fiyat tahmini, yılın tamamındaki fiyatların beklenen ortalamasını yansıtırken yıl sonu hedefi yalnız aralık sonundaki seviyeye işaret ediyor. HSBC’nin 2026 ortalamasını 304 dolar düşürmesine rağmen yıl sonu hedefini koruması, bankanın yıl içindeki zayıf seyrin ardından son çeyrekte toparlanma ihtimalini masada tuttuğunu gösteriyor. Endeks24 hesabına göre 4.750 dolarlık yıl sonu hedefi, yeni 4.560 dolarlık yıllık ortalamanın 190 dolar üzerinde.
Banka 2027 yılı ortalama tahminini de 5.000 dolardan 4.925 dolara çekti. Buna karşılık 2027 yıl sonu hedefini 5.025 dolar olarak belirledi. Böylece 5 bin dolar eşiği, yıllık ortalamada değil yıl sonu hedefinde korunmuş oldu. HSBC, 2028 ve 2029 tahminlerini ise sırasıyla 5.200 ve 5.300 dolarda değiştirmedi.
| Dönem | Önceki tahmin | Yeni tahmin | Değişim |
|---|---|---|---|
| 2026 ortalama | 4.864 | 4.560 | 304 dolar düşüş |
| 2026 yıl sonu | 4.750 | 4.750 | Değişmedi |
| 2027 ortalama | 5.000 | 4.925 | 75 dolar düşüş |
| 2027 yıl sonu | 5.025 | 5.025 | Değişmedi |
| 2028 tahmini | 5.200 | 5.200 | Değişmedi |
| 2029 tahmini | 5.300 | 5.300 | Değişmedi |
Güçlü dolar ve faiz beklentisi kısa vadeli baskı yaratıyor
HSBC, tahmin indiriminde ABD para politikasına ilişkin daha şahin beklentileri ve güçlü doları öne çıkardı. Daha yüksek reel faizler, faiz getirisi sunmayan altının taşıma maliyetini artırırken doların güçlenmesi, diğer para birimleriyle altın alan yatırımcıların maliyetini yükseltiyor. Banka bu nedenle 2026’nın kalanında 900 dolarlık geniş bir işlem bandı öngörüyor.
Banka, yılın ilk yarısındaki yoğun altın fonu çıkışlarının ikinci yarıda kısmen tersine dönebileceğini değerlendiriyor. Bununla birlikte merkez bankası alımlarındaki yavaşlama ve yüksek fiyatların mücevher talebini azaltması, yükselişin hızını sınırlayan unsurlar arasında gösteriliyor. HSBC, 2026 merkez bankası talebi tahminini 680 ton, 2027 tahminini 850 ton olarak korudu.
Yapısal destekler neden korunuyor
HSBC Baş Değerli Metaller Analisti James Steel, tahmin kesintisine rağmen altına yönelik olumlu duruşunu sürdürdü. Bankanın gerekçeleri arasında yüksek kamu açıkları, ekonomik belirsizlik, egemen borç yükü ve rezerv çeşitlendirme eğilimi bulunuyor. Bu unsurlar, kısa vadeli faiz ve dolar baskısından bağımsız olarak altına orta ve uzun vadede talep yaratabilecek başlıklar olarak sıralanıyor.
Tahmin güncellemesi, Endeks24’ün beş kurumun 2026 altın beklentilerini aynı bazda karşılaştırdığı tabloyla da örtüşüyor. Karşılaştırmada kurumların yıllık ortalama ve yıl sonu hedefleri arasında belirgin fark bulunduğu, tek bir fiyat hedefinin piyasa görüşünü tam olarak yansıtmadığı görülüyor.
HSBC kısa vadede güçlü dolar ve yüksek faiz nedeniyle daha düşük bir yıllık ortalama bekliyor. Buna karşın 2026 sonu için 4.750 dolar, 2027 sonu için 5.025 dolar hedefi, bankanın yükseliş senaryosunu tamamen terk etmediğini gösteriyor.
Tahminlerin gerçekleşmesi, ABD Merkez Bankasının faiz patikasına, doların seyrine, merkez bankası alımlarına, altın fonu akımlarına ve jeopolitik risklerin fiyatlama üzerindeki etkisine bağlı olacak. HSBC’nin 3.800-4.700 dolarlık yıl içi bandı da tek yönlü bir hareketten ziyade yüksek oynaklık beklendiğine işaret ediyor.
Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmanıza ve uzman görüşüne dayandırınız.
