Citigroup ekonomistleri, beklentileri aşan ABD istihdam verilerine rağmen Federal Rezerv'in bu yıl üç kez faiz indireceği tahminini değiştirmedi. Banka, eylül, ekim ve aralık toplantılarında her biri 25 baz puanlık üç indirim öngörüyor ve bu görüşle Wall Street'te neredeyse tek başına kalmış durumda.
Citi'nin baş ABD ekonomisti Andrew Hollenhorst, cuma günü yayımladığı değerlendirmede mayıs ayı istihdam raporunun Fed yetkililerini 16-17 Haziran toplantısında istihdamdaki aşağı yönlü risklerden çok enflasyondaki yukarı yönlü risklere yönelteceğini belirtti. Mayısta tarım dışı istihdam 172 bin kişi arttı; bu, son iki yılın en güçlü üç aylık artışı oldu ve Bloomberg anketindeki tüm tahminleri geride bıraktı.
Hollenhorst buna karşın işgücü piyasasının önümüzdeki üç ayda yumuşayacağını, piyasaların da faiz artırımı ihtimalinden çok yeniden indirim olasılığını fiyatlamaya başlayacağını öngördü. Banka, aralık ayından bu yana bu yıl için üç çeyrek puanlık indirim bekliyor; ancak ekonomistler ilk indirimin zamanlamasını kademeli olarak ocaktan eylüle ötelemişti.
Wall Street artık faiz artırımını tartışıyor
Yıl başında büyük Wall Street bankalarının çoğu 2026'da Fed'den faiz indirimi bekliyordu. İran'daki savaşın ardından petrol fiyatlarındaki sıçramayla enflasyonun yükselmesi, istihdamdaki güçlü seyir ve ABD hisse endekslerinin rekor tazelemesi sonrası bu tahminlerin büyük bölümü terk edildi. Faiz swap piyasası bu yıl için tek bir faiz artırımını tam olarak fiyatlamış durumda.
Büyük bankalar arasında bu yıl Fed'den indirim beklemeyi sürdüren tek kurumlar Citi ve Goldman Sachs oldu. Goldman, geçen ay itibarıyla yalnızca aralıkta tek bir indirim öngörüyordu. İndirim beklentisinden vazgeçen kurumların çoğu hâlâ 2027'de indirim beklerken, Fed'in bir sonraki hamlesinin artırım olabileceğini düşünenlerin sayısı da artıyor.
JPMorgan ve BNP Paribas artırım tarafında
JPMorgan Chase, ocak ayından bu yana 2027'de faiz artırımı senaryosunu temel tahmininde tutuyor. BNP Paribas ise cuma günkü verilerin ardından Aralık 2026'dan başlamak üzere art arda üç faiz artırımı beklediğini açıkladı. Citi'nin ısrarının dayanağı ise zamanlamada: Hollenhorst, mevcut istihdam gücünün kalıcı olmayacağını ve işgücü piyasasındaki yumuşamanın indirim kapısını yeniden aralayacağını savunuyor. Citi, geçen yıl Fed tahminlerinde en isabetli kurumlardan biri olmuştu.
Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmanıza ve uzman görüşüne dayandırınız.
