Ons altın Salı günü kritik destek bölgesinde dengelendi. Spot altın fiyatı 4.542 dolar seviyesinde işlem görürken, ABD vadeli altın kontratları 4.563 dolar seviyesine yükseldi. Piyasalar, ABD Başkanı Donald Trump’ın İran’a yönelik planlanan saldırıyı durdurmasının ardından jeopolitik risk fiyatlamasını yeniden değerlendiriyor.
Altın fiyatları Pazartesi günü 30 Mart’tan bu yana en düşük seviyesine gerilemişti. Asıl kritik eşik ise burada oluştu. Çünkü küresel tahvil piyasasında hızlanan satış dalgası, güvenli liman olarak görülen altının kısa vadeli yönünü baskılamaya başladı.
Tastylive Küresel Makro Başkanı Ilya Spivak, piyasalarda “Cuma gününden kalan tozun çökmeye başladığını” ve yatırımcıların artık yeni yön aradığını söyledi. Dikkatler şimdi Çarşamba günü açıklanacak FED toplantı tutanaklarına çevrildi. Piyasa, faiz patikasına ilişkin yeni sinyaller arıyor.
Trump yönetiminin İran’dan gelen yeni barış önerisi sonrası saldırıyı durdurduğu açıklaması enerji piyasalarında da hızlı fiyat değişimi yarattı. Petrol fiyatları %2’den fazla gerilerken, enerji kaynaklı enflasyon baskısına yönelik korkular kısa vadede sınırlı zayıfladı.
Ancak piyasadaki asıl baskı burada bitmiyor. Çünkü Beyaz Saray’ın Kevin Warsh’ın yeni FED Başkanı olarak göreve başlayacağını açıklaması, para politikasına ilişkin belirsizliği artırdı. Trump yönetiminin faiz indirimi beklentisine rağmen yükselen enflasyon baskısı FED’in hareket alanını daraltabilir.
Tahvil piyasasındaki hareket altını baskılıyor
Altın geleneksel olarak enflasyona karşı koruma aracı olarak görülüyor. Ancak yükselen faiz beklentileri ve tahvil getirilerindeki artış, faiz getirisi olmayan değerli metaller üzerinde baskı yaratıyor. Bu nedenle yatırımcı davranışı yalnızca jeopolitik risklere değil, aynı zamanda reel faiz beklentilerine göre şekilleniyor.
Veriler piyasadaki yön savaşının hızlandığını gösteriyor. Jeopolitik tansiyonun düşmesi güvenli liman talebini azaltırken, tahvil piyasasında süren oynaklık yatırımcıların agresif risk iştahına dönmesini de engelliyor. Bu durum altın fiyatlarında sert yön kırılmasını şimdilik sınırlıyor.
Diğer değerli metallerde ise satış baskısı daha belirgin gerçekleşti. Spot gümüş %1,3 düşüşle 76,63 dolara gerilerken, platin 1.969 dolar ve paladyum 1.401 dolar seviyesine çekildi.
Faiz ve enflasyon modellemeleri altın piyasasında yön arayışının sürdüğünü gösteriyor.
ENDEKS24 TERMİNAL YORUMU
Altın piyasasında kısa vadeli yön arayışı belirginleşirken yatırımcı davranışının yalnızca jeopolitik başlıklara değil, aynı zamanda reel faiz görünümüne odaklandığı görülüyor. İran geriliminde tansiyonun düşmesi güvenli liman talebini sınırlandırırken, küresel tahvil piyasasında devam eden satış dalgası değerli metaller üzerindeki baskıyı artırıyor. FED tutanakları öncesinde piyasa faiz patikasına ilişkin yeni sinyal ararken, yükselen enflasyon beklentileri ile olası faiz indirimi beklentileri arasındaki denge fiyatlamalarda belirleyici olmaya devam ediyor.