ABD Başkanı Donald Trump, 24 Şubat 2026 gecesi Washington DC’de gerçekleştirilen geleneksel Birliğin Durumu (State of the Union) konuşmasında, ikinci döneminin en iddialı ekonomi vizyonunu sundu. 108 dakika ile "en uzun başkanlık konuşması" rekorunu kıran Trump, kürsüye Cumhuriyetçilerin "ABD, ABD" tezahüratları eşliğinde çıktı. Konuşmanın ana eksenini, 2025 yılındaki vergi indirimleri ve genişlemeci maliye politikalarının bir sonucu olarak görülen borsa rallisi oluşturdu. Trump, Dow Jones Endeksi’nin 50.000 puanı aşmasını başarısının kanıtı olarak göstererek, "Ulusumuz her zamankinden daha büyük, daha zengin ve daha güçlü" dedi.
Tarifeler gelir vergisinin yerini mi alacak?
Trump’ın konuşmasındaki en radikal çıkış, gümrük tarifelerinin orta vadede modern gelir vergisi sisteminin yerini alabileceğine dair öngörüsü oldu. Yüksek Mahkeme’nin geçtiğimiz hafta bazı tarife uygulamalarını durdurma kararına rağmen "alternatif yasalarla" yola devam edeceğini belirten Trump, bu vergilerin yabancı ülkeler tarafından ödendiği iddiasını yineledi. Öte yandan teknoloji şirketlerine yönelik yeni bir düzenleme sinyali veren Başkan, yapay zekâ veri merkezlerinin bulundukları bölgelerde daha yüksek elektrik tarifesi ödemesi konusunda anlaşmaya varıldığını duyurdu.
Demokratların boykotu ve sert polemikler
Kongre salonundaki atmosfer, ekonomik iyimserlikten ziyade siyasi bir savaşı andırıyordu. Onlarca Demokrat milletvekili konuşmayı boykot ederek salonu boş bırakırken, içeride kalan muhalif isimler Trump’a doğrudan müdahale etti. Temsilci Rashida Tlaib'in "En yolsuz başkansınız" çıkışı ve Al Green’in ırkçılık karşıtı bir pankart açtığı için salondan çıkarılması gecenin akılda kalan anları oldu. Trump ise bu tepkilere "Utanmalısınız, bunlar çıldırmış" sözleriyle karşılık vererek göçmenlik politikalarındaki sert tutumunu savundu.
Dış politikada "sekiz savaş" iddiası
Rusya’nın Ukrayna’yı işgalinin dördüncü yıldönümüne denk gelen gecede Trump, sekiz savaşı sonlandırdığını iddia ederek "barış yapıcı" profilini ön plana çıkardı. Ancak Ukrayna-Rusya savaşına dair somut bir çözüm planı sunmaması ve İran’a yönelik "nükleer silah uyarısı" ile yetinmesi, jeopolitik risklerin masada kalmaya devam ettiğini gösterdi. Başkan, konuşmasını Pazar günü Kış Olimpiyatları’nda altın madalya kazanan ABD erkek buz hokeyi takımını selamlayarak noktaladı.
ANALİZ:
ABD ekonomisi üzerinde uyguladığımız makro projeksiyon setleri ve likidite modelleri, Trump’ın "altın çağ" söyleminin temelinde yatan hisse senedi performansının, reel sektördeki yapısal dirençlerle çatıştığını işaret ediyor. Dow Jones’un 50 bin puanın üzerine çıkması psikolojik bir eşik olsa da Ocak 2026 itibarıyla %3,4 seviyesinde seyreden yapışkan enflasyon ve tarife kaynaklı maliyet artışları, hanehalkı satın alma gücü üzerinde sistemik risk noktaları oluşturuyor. Özellikle gelir vergisinin tarifelerle ikame edilmesi önerisi, rasyonel ekonomik modellemelerde bütçe açığını genişletecek ve borç stoğunu GSYH’nin %101’ine taşıyacak bir risk faktörü olarak değerlendirilmektedir.
ENDEKS24 ANALİZ MASASI
Borsa zirveleri ve makro gerçekler arasındaki yapısal ayrışmaŞeffaflık ve Metodoloji Beyanı: Küçük yatırımcıyı koruma ve doğru bilgilendirme misyonumuz kapsamında; bu analiz Endeks24 Analiz ve Araştırma Kurulu denetiminde, rasyonel metodolojilerle hazırlanmıştır. Kurul yapımız ve analiz ilkelerimiz hakkında detaylı bilgi için aşağıdaki linke tıklayabilirsiniz.
Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.
