- TCMB verilerine göre dolar/TL 31 Aralık 2025'ten 23 Ekim 2026'ya yüzde 15,6, euro/TL yüzde 10,2 arttı; Aralık 2025-Eylül 2026'da TÜFE yüzde 24,3 yükseldi.
- Endeks24 hesaplamasına göre dış enflasyon da hesaba katıldığında TL, 30 Eylül 2026'da dolar karşısında yüzde 4,8, euro karşısında yüzde 9,0 reel değerlendi.
- Dolar/TL'nin aylık artışı dokuz ayın sekizinde TÜFE'nin altında kaldı; TL'nin dolar karşısındaki reel kazancının (dış enflasyon hariç) yaklaşık dörtte üçü Ocak ve Nisan'da oluştu.
TL, 2026'da dolar ve euro karşısında nominal olarak değer kaybetti; ancak TÜFE'deki yüzde 24,3'lük artış kur artışlarını geride bıraktığı için reel olarak değerlendi.
Dolar ve euro 2026'da enflasyonun gerisinde kaldı
TCMB'nin döviz alış kuruna göre dolar/TL 31 Aralık 2025'teki 42,8623'ten 23 Ekim 2026'da 49,5389'a, yüzde 15,6 yükseldi. Euro/TL 50,4532'den 55,6041'e çıkarak yüzde 10,2 arttı.
TÜİK'in tüketici fiyat endeksi (TÜFE) aynı dönemde Aralık 2025'teki 3.513,87'den Eylül 2026'daki 4.368,35'e, yüzde 24,3 arttı. Ekim ayı TÜFE'si açıklanmadığından reel karşılaştırma 30 Eylül kurlarıyla yapıldı; dolar o gün 48,9131 ile yüzde 14,1, euro 55,5103 ile yüzde 10,0 yukarıdaydı.
Endeks24'ün dokuz varlığı yılbaşından 23 Ekim'e kadar enflasyonla karşılaştırdığı çalışmada da dolar ve euro TÜFE'nin altında kaldı; enflasyonu yalnız TL mevduat ile Brent petrol geçti. O çalışma TCMB'nin 2 Ocak başlangıçlı gösterge kurlarını kullandığı için dolar/TL'de yüzde 15,7, euro/TL'de yüzde 10,4 çıkıyor.
Dış enflasyon da hesaba katılınca TL hem dolara hem euroya karşı değerlendi
Aralık 2025-Eylül 2026'da ABD TÜFE'si (BLS) yüzde 4,0, Euro Bölgesi uyumlaştırılmış TÜFE'si (Eurostat) yüzde 3,7 artarken Türkiye'de fiyatlar yüzde 24,3 yükseldi. Endeks24 hesaplamasına göre Türkiye'deki artış, kur artışı ile ilgili ülkenin enflasyonunun çarpımına bölündüğünde TL'nin reel değeri dolar karşısında yüzde 4,8, euro karşısında yüzde 9,0 arttı. Dış enflasyonda mevsimsellikten arındırılmamış aylık ortalama endeksler, kurlarda 30 Eylül TCMB alış kuru kullanıldı.
TCMB'nin TÜFE bazlı reel efektif döviz kuru endeksi (2025=100) Aralık 2025'te 98,93 iken Eylül 2026'da 105,45'e, yüzde 6,6 yükseldi; endeksin artması TL'nin reel değerlendiğini gösteriyor. Endeks çok sayıda ticaret ortağının para birimini kapsadığı için sonucu dolar ve euro hesaplarının arasında kaldı. Eylül değeri bir yıl öncesine göre yüzde 7 yüksek.
TCMB reel kur endeksi Nisan'dan beri yatay seyretti
TÜFE bazlı reel efektif döviz kuru endeksi (2025=100), aylık, Aralık 2025 - Eylül 2026. Endeksin yükselmesi TL'nin reel değerlenmesi demek.
Aralık 2025: 98,93 · Nisan 2026: 106,09 · Eylül 2026: 105,45
Kaynak: TCMB (EVDS)
TL'nin reel kazancının dörtte üçü Ocak ve Nisan'da geldi
Dolar/TL'nin aylık artışı Ocak-Eylül'de yüzde 1,1 ile 2,0 arasında kaldı; TÜFE sekiz ayda bu artışın üzerinde seyretti. Dış enflasyon hariç tutulduğunda TL, dolar karşısında yalnız Haziran'da reel değer kaybetti: kur yüzde 2,0, TÜFE yüzde 1,0 arttı.
| Ay | Dolar/TL | Euro/TL | TÜFE | TL/dolar reel | TL/euro reel |
|---|---|---|---|---|---|
| Ocak | +1,1 | +2,8 | +4,8 | +3,7 | +2,0 |
| Şubat | +1,1 | -0,3 | +3,0 | +1,9 | +3,2 |
| Mart | +1,3 | -1,3 | +1,9 | +0,6 | +3,3 |
| Nisan | +1,4 | +3,2 | +4,2 | +2,8 | +1,0 |
| Mayıs | +1,4 | +0,9 | +1,7 | +0,3 | +0,8 |
| Haziran | +2,0 | -0,1 | +1,0 | -1,0 | +1,0 |
| Temmuz | +1,7 | +2,1 | +1,8 | +0,1 | -0,3 |
| Ağustos | +1,6 | +3,2 | +1,8 | +0,3 | -1,4 |
| Eylül | +1,7 | -0,8 | +1,8 | +0,1 | +2,7 |
| Dokuz ay | +14,1 | +10,0 | +24,3 | +8,9 | +13,0 |
Kaynak: TCMB döviz alış kurları (EVDS), TÜİK TÜFE, Endeks24 hesaplaması. Aylık yüzde değişim; kurlar önceki ayın son TCMB kuruna göre (Mayıs'ta 26 Mayıs kuru). TL'nin reel değişimi TÜFE ile kur artışının oranıdır, ABD ve Euro Bölgesi enflasyonu hariçtir.
Endeks24 hesaplamasına göre TÜFE'nin yüzde 4,8 ve yüzde 4,2 arttığı Ocak ve Nisan, dış enflasyon hariç tutulan dokuz aylık reel kazancın (yüzde 8,9) yaklaşık dörtte üçünü oluşturdu. Aynı ölçüyle kazanç Ocak-Nisan'da yüzde 9,2'ydi; Mayıs-Eylül'de yüzde 0,3 eksiye döndü.
Euro karşısında tablo daha dalgalı: euro/TL Ocak'ta yüzde 2,8, Nisan'da yüzde 3,2 yükselirken Mart'ta yüzde 1,3 geriledi. Dış enflasyon hariç tutulduğunda TL, euro karşısında yalnız Temmuz ve Ağustos'ta reel değer kaybetti; Ağustos'ta euro yüzde 3,2 artarken TÜFE yüzde 1,8 yükseldi.
Yasal Uyarı: Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir.
