- TCMB, 22 Ekim'deki PPK toplantısının özetini bugün yayımladı; faiz kararı o toplantıda alınmıştı.
- Politika faizi yüzde 37'den yüzde 36'ya indirilmişti.
- Özet, enflasyonun ana eğilimindeki gerilemenin teyit edildiğini söylüyor; eylül özetinde aynı ifade "işaret ediyor" şeklindeydi.
- Ana eğilim göstergesi ikinci çeyrekte yüzde 2,2 iken üçüncü çeyrekte yüzde 1,8'e indi.
TCMB, 22 Ekim'deki Para Politikası Kurulu toplantısının özetini 30 Ekim 2026'da yayımladı. Kurul bir hafta vadeli repo ihale faizini yüzde 37'den yüzde 36'ya indirdi; metin, enflasyonun ana eğilimindeki gerilemenin teyit edildiğini belirtiyor.
Toplantı özeti, Kurul'un gecelik borç verme faizini yüzde 40'tan yüzde 39'a, gecelik borçlanma faizini yüzde 35,5'ten yüzde 34,5'e indirdiğini de kaydediyor. Kararın kendisi 22 Ekim'de açıklanmıştı; özet gerekçeyi ve verileri ortaya koyuyor.
Eylül özetinde "işaret ediyor" yazıyordu, bu kez "teyit ediyor"
Ekim özeti, aylık dalgalanmalara karşın son dönem enflasyon gerçekleşmeleri ve öncü göstergelerin ana eğilimdeki gerilemeyi teyit ettiğini söylüyor. 17 Eylül özetinde aynı cümle, göstergelerin ana eğilimin gerilediğine işaret ettiğini belirtiyordu. Eylül ayında faiz yüzde 37'de sabit tutulmuştu.
Ana eğilim göstergesi ikinci çeyrekte yüzde 2,2 iken üçüncü çeyrekte yüzde 1,8'e indi. Metin, eylüldeki düşüşte vakıf üniversitesi ücret artışlarının geçen yıl tamamen eylülde, bu yıl ağustos ve eylüle yayılmasından doğan mekanik etkinin de rol oynadığını not ediyor.
Para politikası paragrafında bir ifade değişti. Eylül metni "para politikası kararları enflasyon görünümü odaklı, toplantı bazlı ve ihtiyatlı bir yaklaşımla alınmaktadır" diyordu. Ekim metni aynı cümleyi "adımların büyüklüğü ve zamanlaması" öznesiyle kuruyor.
Yukarı yönlü risklere karşı ihtiyatlı duruş vurgusu, belirgin ve kalıcı bozulmada sıkılaştırma cümlesi ve yüzde 5 hedefi aynen duruyor. Eylül özetindeki yatırım taahhütlü avans kredisi limitleri ve bir hafta vadeli repo ihalelerine dönüş maddeleri Ekim metninde yer almıyor.
| Gösterge | 10 Eylül toplantısı (özet 17 Eylül) | 22 Ekim toplantısı (özet 30 Ekim) | Değişim (puan) |
|---|---|---|---|
| Bir hafta vadeli repo ihale faizi (politika faizi) | 37,00 | 36,00 | -1,00 |
| Gecelik borç verme faizi | 40,00 | 39,00 | -1,00 |
| Gecelik borçlanma faizi | 35,50 | 34,50 | -1,00 |
| Yıllık TÜFE (son açıklanan ay: Ağustos, Eylül) | 31,51 | 29,73 | -1,78 |
| B endeksi, yıllık | 30,68 | 29,00 | -1,68 |
| C endeksi, yıllık | 30,07 | 28,70 | -1,37 |
| Politika faizi ile yıllık TÜFE farkı (Endeks24 hesabı) | 5,49 | 6,27 | +0,78 |
Oranlar yüzde. Farklar Endeks24 hesabıdır. Politika faizi ile yıllık TÜFE farkı, toplantı tarihindeki politika faizinden son açıklanan yıllık TÜFE çıkarılarak bulundu. Kaynak: TCMB Para Politikası Kurulu toplantı özetleri (2026-42, 2026-47).
Tüketici fiyatları eylülde aylık yüzde 1,84 arttı; yıllık enflasyon yüzde 29,73'e geriledi. Özete göre yıllık mal enflasyonu yüzde 25, hizmet enflasyonu yüzde 38 civarında. Eylül özetinde, ağustos verisiyle, bu oranlar yüzde 26 ve yüzde 40 olarak yazılmıştı.
Kurul ekimde tüketici fiyatları artışının eylüle göre yükseleceğini, B ve C endekslerinin ise daha ılımlı seyredeceğini değerlendiriyor. Gerekçe olarak gıda, akaryakıt, tüp gaz ve katı yakıttaki gelişmeler gösteriliyor. Brent petrol eylülde ortalama 117 dolar, ekimin ilk yirmi gününde ortalama 127 dolara yakın.
Beklentilerde yedi göstergenin üçü yükseldi, ikisi düştü
Özet, ekim Piyasa Katılımcıları Anketi ile eylül reel sektör anketlerini aktarıyor. Endeks24 sayımına göre yedi beklenti göstergesinden üçü yükseldi, ikisi geriledi, ikisi değişmedi. Yıl sonu 2026 beklentisi yüzde 29,6'da kaldı; 2027 yıl sonu beklentisi 0,6 puan artarak yüzde 23,3 oldu.
| Gösterge | Düzey (yüzde) | Önceki ankete göre (puan) |
|---|---|---|
| 2026 yıl sonu | 29,6 | 0,0 |
| 2027 yıl sonu | 23,3 | +0,6 |
| 12 ay sonrası | 23,9 | +0,2 |
| 24 ay sonrası | 17,9 | -0,4 |
| 5 yıl sonrası | 12,2 | +0,1 |
| Firmalar, 12 ay sonrası (Eylül) | 32,5 | -0,3 |
| Hanehalkı, 12 ay sonrası (Eylül) | 45,6 | 0,0 |
İlk beş satır ekim Piyasa Katılımcıları Anketi, son iki satır eylül reel sektör verileridir. Kaynak: TCMB Para Politikası Kurulu toplantı özeti (2026-47).
Özet, beklentilerin ve fiyatlama davranışlarının dezenflasyon süreci açısından risk unsuru olmaya devam ettiğini belirtiyor. Hanehalkının 12 ay sonrasına ilişkin beklentisi yüzde 45,6 ile tablodaki en yüksek düzey.
Mevduat ve kredi faizleri 16 Ekim'e kadar geriledi
Özetteki finansal koşullar bölümü, 11 Eylül ile 16 Ekim haftaları arasında TL mevduat faizinin 102 baz puan azalarak yüzde 42,9'a indiğini bildiriyor. Aynı dönemde TL ticari kredi faizi 680 baz puan azalışla yüzde 41,9, ihtiyaç kredisi faizi 264 baz puan azalışla yüzde 61,5 oldu.
Konut kredisi faizi 43 baz puan düşüşle yüzde 41,5'e indi. Oynak seyreden taşıt kredisi faizi ise 310 baz puan artışla yüzde 43,6'ya çıktı. Bu dönemde politika faizi yüzde 37'deydi; 22 Ekim indirimi bu verilere girmiyor.
| Gösterge | 11 Eylül haftası | 16 Ekim haftası | Değişim (baz puan) | Politika faizine göre fark, 11 Eylül (puan) | Politika faizine göre fark, 16 Ekim (puan) |
|---|---|---|---|---|---|
| TL mevduat faizi | 43,90 | 42,88 | -102 | 6,9 | 5,9 |
| Ticari kredi (KMH ve kredi kartı hariç) | 48,7 | 41,9 | -680 | 11,7 | 4,9 |
| İhtiyaç kredisi (KMH hariç) | 64,1 | 61,5 | -264 | 27,1 | 24,5 |
| Konut kredisi | 41,9 | 41,5 | -43 | 4,9 | 4,5 |
| Taşıt kredisi | 40,5 | 43,6 | +310 | 3,5 | 6,6 |
Oranlar yüzde. Mevduat serisi TCMB EVDS haftalık TL mevduat faiz oranıdır (11 Eylül: 43,90; 16 Ekim: 42,88). Kredi satırlarında 16 Ekim düzeyi ve değişim TCMB özetinden alındı; 11 Eylül düzeyi Endeks24 hesabıdır. Kaynak: TCMB.
Mevduat faizi 16 Ekim haftasında son açıklanan yıllık TÜFE'nin (yüzde 29,73) 13,2 puan üzerindeydi. 11 Eylül haftasında fark, ağustos TÜFE'sine göre 12,4 puandı. İki tarihte de politika faizi yüzde 37 olduğu için mevduat faizi politika faizinin 6,9 puan üstünden 5,9 puan üstüne indi.
Mevduat ve kredi sahibi için ne değişti
Mevduat tarafında 102 baz puanlık düşüş, 100 bin liralık vadeli mevduatta yıllık brüt getiriyi 1.020 lira azaltıyor (basit faiz, stopaj öncesi). Bankaların kendi teklifleri bu ortalamadan farklı olabilir; TCMB serisi bankalar toplamının haftalık ortalamasıdır.
Kredi tarafında özet, bireysel kredi büyümesinin 4 haftalık ortalamasının 11 Eylül ile 16 Ekim arasındaki dönemde yüzde 1'e gerilediğini belirtiyor. 24 Temmuz ile 4 Eylül arasında bu oran yüzde 2 idi. Düşüşte kredi kartı ve ihtiyaç kredilerindeki yavaşlama etkili oldu.
KOBİ kredilerinde sekiz haftalık büyüme sınırı yüzde 4,5'ten yüzde 5'e yükseltildi; TL zorunlu karşılıklarda bloke tesis oranları düşürüldü. Banka tekliflerini karşılaştırırken yıllık faiz oranı, vade ve toplam geri ödeme tutarı birlikte kontrol edilebilir. Ağustos'taki fonlama indiriminden sonra mevduat ve ihtiyaç faizinin seyri için Endeks24'ün önceki derlemesine bakılabilir.
Rezerv, risk primi ve portföy girişleri
Özete göre brüt uluslararası rezervler 11 Eylül'den bu yana 9,6 milyar dolar azalarak 16 Ekim itibarıyla 169,1 milyar dolara indi. Eylül özetinde 4 Eylül için 184,2 milyar dolar yazılmıştı. Beş yıllık CDS primi 220'den 251 baz puana çıktı.
Önceki toplantı haftasından 16 Ekim'e kadar devlet iç borçlanma senedi piyasasından 0,5 milyar dolar çıkış oldu, hisse senedi piyasasında portföy hareketleri yatay seyretti. Eylül özetinde aynı kalem 1,1 milyar dolar net girişti. Sonraki PPK toplantısı 10 Aralık 2026'da.
