Avrupa’da varlıklı bireyler özel sermaye, özel kredi ve altyapı yatırımlarına giderek daha fazla yöneliyor. 2025’in ilk yarısında 88 milyar avrodan fazla yatırım yapılan bu ürünler, yatırımcılara portföy çeşitliliği ve yüksek getiri fırsatı sunuyor. Ancak uzmanlar, fonların likidite yapısı nedeniyle yanlış satış şikayetleri dalgası yaşanabileceği uyarısında bulunuyor.
Yarı likit fonlara yoğun ilgi
Birleşik Krallık ve Avrupa’da yaygınlaşan “sürekli yeşil” ve yarı likit fonlar, yatırımcıların özel piyasalara daha kolay erişmesini sağlıyor. Ancak bu ürünlerde yatırımlar aylık yapılabilse de geri çekim işlemleri birkaç ay sürebiliyor. Bu durum, nakde hızlı erişim ihtiyacı olan yatırımcılar için ciddi riskler barındırıyor.
Danışmanlar yeterince hazırlıklı değil
Bazı özel sermaye grupları, küçük ölçekli aracı kurumların yeterli deneyime sahip olmadığını ve ürünlerin likidite kısıtlarını müşterilere açıkça anlatmadığını belirtiyor. Bir varlık yöneticisi, en büyük endişelerinin “aracıların fonları likit gibi tanıtması” olduğunu vurguladı. JPMorgan veya Julius Baer gibi büyük platformlarda daha sıkı süreçler uygulanırken, küçük dağıtımcıların değerlendirme kapasitesi sınırlı kalıyor.
Uzmanlardan risk uyarısı
Moonfare kurucu ortağı Steffen Pauls, “Halka açık hisselerden farklı olarak bu yatırımlar uzun vadeli tutulmak üzere tasarlandı. Yatırımcıların fonları talep üzerine satamayacağını anlaması gerekiyor” dedi.
Morningstar’dan Mara Dobrescu ise, bu fonların henüz ciddi bir riskten kaçış döneminde test edilmediğini hatırlatarak, art arda çekim taleplerinin fon yöneticilerini çıkışları kısıtlamaya zorlayabileceğini belirtti. Bunun bireysel yatırımcılar için büyük bir hayal kırıklığı yaratabileceği ifade edildi.
Fon sağlayıcıları yayılıyor
RBC Wealth Management, Evelyn Partners ve Quilter Cheviot gibi şirketler, varlıklı müşterilerine özel piyasalara erişim sunuyor. Hargreaves Lansdown da kişisel emeklilik paketleri aracılığıyla bu ürünleri yatırımcılara açmayı planlıyor. Schroders kendi uzun vadeli fonlarını (LTAF) piyasaya sürerken, Carmignac gibi Avrupalı oyuncular alternatif varlık yöneticileriyle iş birliği yapıyor.