Küresel tahvil piyasalarında yılın ilk aylarında gözlemlenen iyimserlik, Orta Doğu'daki askeri hareketlilikle birlikte yerini derin bir belirsizliğe bıraktı. Reuters verilerine göre, 2026'nın ilk çeyreğinde 117,5 milyar dolarlık rekor borçlanmaya imza atan gelişmekte olan ülkeler (CEEMEA), artan savaş riski nedeniyle uluslararası piyasalara erişimde büyük zorluk çekiyor.
Bank of America raporları, fon yöneticilerinin risk iştahındaki ani daralmayı doğruluyor. Yatırımcılar sadece bir hafta içinde gelişmekte olan piyasa borçlarından 3,3 milyar dolar, yüksek getirili kurumsal tahvillerden ise 5 milyar doların üzerinde çıkış gerçekleştirdi. Körfez bölgesindeki enerji altyapılarına yönelik artan tehditler ve Hürmüz Boğazı'nın operasyonel güvenliğine dair endişeler, portföylerde güvenli liman arayışını hızlandırıyor.
Risk primlerinde sert ve sektörel ayrışma
Bölgesel kriz, enerji ithalatçısı ve ihracatçısı ülkeler arasında kredi risk primlerinde (CDS) belirgin bir makas yarattı. JPMorgan EMBI endeksi verilerinde Mısır 44 ve Türkiye 36 baz puanlık genişleme yaşarken, petrol ihracatçısı Angola artan fiyatların desteğiyle risk primini 39 baz puan daraltmayı başardı. Küresel borçlanma kanalları tamamen kapanmamış olsa da, uluslararası finansal kurumlar yeni ihraçlar için ihraççı ülkelerden yüksek oranlarda savaş primi talep etmeye başladı.
