- Netcad Yazılım'ın (NETCD) arz fiyatına göre getirisi 6 Kasım 2026 kapanışıyla düzeltmesiz yüzde 101,96, temettü düzeltmesiyle %109,05.
- Metropal Kurumsal Hizmetler (MCARD) iki temettüden sonra 80 liralık arz fiyatına göre yüzde 49,38, düzeltilmiş 75,52 liraya göre yüzde 58,24 getiride.
- Kardemir Çelik (KARCL) arz fiyatının yüzde 1,14 altında, ama aynı dönemde BIST 100'den 12,48 puan iyi sonuç verdi.
Endeks24 hesaplamasına göre Netcad Yazılım'ın (NETCD) halka arz getirisi, temettü düzeltmesi yapıldığında 6 Kasım 2026 kapanışıyla yüzde 101,96 yerine yüzde 109,05 çıkıyor. Aradaki 7,09 puanlık fark, şirketin 30 Nisan'da dağıttığı temettüden geliyor.
Halka arz karnelerinde bir payın arz fiyatına göre ne kadar kazandırdığı ya da kaybettirdiği hesaplanır. Bu hesabın doğru çıkması için arz fiyatı, temettü ve bedelsiz sermaye artırımından sonra düzeltilir.
Arz fiyatı neyi gösterir?
Arz fiyatı, yatırımcının talep toplamada payı aldığı fiyattır. Netcad'de bu fiyat 46 lira, Metropal Kurumsal Hizmetler'de (MCARD) 80 liraydı.
Getiri en basit hâliyle son kapanışın arz fiyatına oranından hesaplanır. Netcad'in 6 Kasım kapanışı 92,90 lira; düzeltmesiz hesapla pay arz fiyatının yüzde 101,96 üstünde.
Temettü günü fiyat neden düşer?
Şirket temettü dağıttığında, hak kullanım gününde payın baz fiyatı dağıtılan tutar kadar aşağı çekilir. Aynı tutar nakit olarak hissedarın hesabına geçer.
Düzeltme yapılmazsa temettü dağıtan şirketin getirisi olduğundan düşük görünür. Bu yüzden arz fiyatı da aynı oranda aşağı çekilir; buna düzeltilmiş arz fiyatı denir.
Netcad 30 Nisan'da pay başına brüt 4,38 lira temettü dağıttı. Düzeltilmiş arz fiyatı 46 liradan 44,44 liraya iner ve getiri yüzde 109,05 olur.
Metropal'de iki temettü 8,86 puanlık fark yarattı
Metropal Kurumsal Hizmetler 13 Mayıs'ta brüt 5,40 lira, 23 Ekim'de brüt 2,57 lira temettü dağıttı. Her temettüde arz fiyatı yeniden düzeltildi ve 80 liradan 75,52 liraya indi.
Payın 6 Kasım kapanışı 119,50 lira. Düzeltmesiz getiri yüzde 49,38, düzeltilmiş getiri yüzde 58,24.
| Pay | Arz fiyatı (TL) | Düzeltilmiş arz fiyatı (TL) | 6 Kasım kapanışı (TL) | Düzeltmesiz getiri (%) | Düzeltilmiş getiri (%) |
|---|---|---|---|---|---|
| NETCD Netcad Yazılım | 46,00 | 44,44 | 92,90 | 101,96 | 109,05 |
| MCARD Metropal Kurumsal Hizmetler | 80,00 | 75,52 | 119,50 | 49,38 | 58,24 |
| AAGYO Ağaoğlu Avrasya GYO | 21,10 | 20,57 | 7,63 | -63,84 | -62,91 |
| MEYSU Meysu Gıda | 7,50 | 7,47 | 7,80 | 4,00 | 4,42 |
Düzeltilmiş arz fiyatı, arz sonrasında dağıtılan nakit temettüye göre aşağı çekilen fiyattır. Kaynak: Borsa İstanbul, KAP bildirimleri, Endeks24 hesaplaması.
Bedelsiz sermaye artırımında düzeltme daha büyük
Bedelsiz sermaye artırımında pay sayısı artar, fiyat aynı oranda bölünür. Yüzde 100 bedelsizde yatırımcının pay sayısı ikiye katlanır, fiyat yarıya iner.
Bu durumda arz fiyatı da yarıya indirilir. Düzeltme yapılmazsa pay yüzde 50 değer kaybetmiş gibi görünür. 2026'da işlem görmeye başlayan 36 payda 6 Kasım'a kadar bedelsiz sermaye artırımı yapılmadı.
Endeksle karşılaştırma ne anlatır?
Arz fiyatına göre getiri tek başına piyasanın genel seyrini göstermez. Bu yüzden payın getirisi, aynı dönemde BIST 100'ün değişimiyle karşılaştırılır.
Başlangıç olarak payın ilk işlem gününden önceki son kapanış alınır. Kardemir Çelik (KARCL) 31 Temmuz'da işlem görmeye başladı; BIST 100 30 Temmuz'daki 13.292,93 puandan 6 Kasım'da 11.482,60 puana indi.
Endeks bu dönemde yüzde 13,62 geriledi, pay ise arz fiyatının yüzde 1,14 altında. Kardemir Çelik arz fiyatının altında kalsa da endeksi 12,48 puan geride bıraktı.
Halka arz hangi yıla sayılır?
Endeks24 karnesinde bir payın halka arz yılı, payın borsada ilk işlem gördüğü yıldır. Talep toplama tarihi ölçü alınmaz.
Bu ölçüyle 2026'da 36 pay işlem görmeye başladı. 6 Kasım kapanışıyla bunların 26'sı arz fiyatının altında; 36 payın tamamı 2026 halka arz karnesinde yer alıyor. Fiyatlar Borsa İstanbul günlük bültenindeki kapanışlardır.
Sık sorulan sorular
Düzeltilmiş arz fiyatı nedir?
Temettü ve bedelsiz sermaye artırımından sonra, fiyattaki düşüşle aynı oranda aşağı çekilen arz fiyatıdır. Netcad'de 46 liralık arz fiyatı 44,44 liraya indi.
Temettü dağıtan halka arzın getirisi neden düzeltilir?
Hak kullanım gününde fiyat temettü kadar düşer ama tutar hissedara nakit olarak ödenir. Düzeltme yapılmazsa getiri olduğundan düşük görünür.
Halka arz getirisi BIST 100 ile nasıl karşılaştırılır?
Payın arz fiyatına göre getirisi, BIST 100'ün ilk işlem gününden önceki kapanıştan bu yana değişimiyle karşılaştırılır. Kardemir Çelik'te fark 12,48 puan.
Halka arz yılı nasıl belirlenir?
Payın borsada ilk işlem gördüğü yıl esas alınır; talep toplama tarihi ölçü değildir.
