Altının ons fiyatı, yeni Fed Başkanı Kevin Warsh'ın şahin mesajları ve Orta Doğu'daki gerilimin yumuşamasıyla 20 Haziran itibarıyla 4 bin 155 dolara kadar geriledi. Buna karşın küresel piyasaların iki ağır ismi JPMorgan ve HSBC, kısa vadeli baskıların altının orta ve uzun vadeli yükseliş hikâyesini bozmadığını savunuyor.
Altın, 2025 boyunca yüzde 60'ın üzerinde değer kazanarak son yarım yüzyılın en güçlü yıllık performanslarından birini yaşamış, Ocak 2026'da 5 bin 595 dolarla rekor kırmıştı. Son haftalardaki geri çekilme bu zirveden belirgin bir uzaklaşma anlamına gelse de bankaların yapısal beklentisi değişmedi.
Düşüşün arkasında ne var
Son dönemdeki gerilemenin iki temel tetikleyicisi öne çıkıyor. Yeni Fed Başkanı Kevin Warsh başkanlığındaki ilk Federal Açık Piyasa Komitesi toplantısından beklenenden şahin bir ton çıkması, faizlerin daha uzun süre yüksek kalabileceği algısını güçlendirdi. Faiz getirisi olmayan altın, bu tür dönemlerde cazibesini kısmen yitiriyor. İkinci etken, ABD ile İran arasındaki anlaşmanın yürürlüğe girmesi oldu; gerilimin yumuşaması hem petrol fiyatlarını hem de altına yönelen güvenli liman talebini geriletti.
Ons altın bu baskılar altında 11 Haziran'da 4 bin 23 dolara kadar inerek son bir ayın en düşük seviyesini gördü. Sonrasında kısmi bir toparlanma yaşansa da fiyat, 5 bin 595 dolarlık zirvenin belirgin biçimde altında seyrediyor.
Bankalar hedeflerini nerede tutuyor
JPMorgan, kısa vadeli talebin zayıfladığını kabul ederek 2026 yılı ortalama altın fiyatı tahminini ons başına 5 bin 708 dolardan 5 bin 243 dolara çekti. Yine de bankanın küresel araştırma birimi, yıl sonu için yaklaşık 6 bin dolarlık hedefini koruyor. Bu seviye, mevcut fiyata göre yaklaşık yüzde 44'lük bir yükseliş potansiyeline işaret ediyor.
HSBC de altının yapısal yükseliş hikâyesine inanmayı sürdürüyor ve 2026 için 5 bin dolar senaryolarını masada tutuyor. Ancak banka, büyük kurumlar arasında ralliye en temkinli yaklaşan isim; yatırımcıları yolun düz olmayacağı, sert oynaklık ve aşağı yönlü risklerin gündemde kalacağı konusunda uyarıyor.
Bankalar için asıl soru altın rallisinin bitip bitmediği değil; bu seviyelerden ne kadar daha yükseleceği.
Türk yatırımcısı için tablo
Küresel fiyatlardaki bu seyir iç piyasaya da yansıyor. Gram altın 20 Haziran'da 6 bin 205 lira seviyesinde işlem görürken, çeyrek altın 10 bin 369 liradan satılıyor. Güvenli liman talebi, yüksek seyreden enflasyon ortamında küçük yatırımcının altına ilgisini canlı tutuyor.
Kurumsal tarafta ise Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası rezervleri, 12 Haziran haftasında 7,3 milyar dolarlık düşüşle 152,1 milyar dolara geriledi. Dünya genelinde merkez bankaları 2025 boyunca her çeyrek ortalama 710 ton altın alarak rallinin yapısal motoru olmuştu; bu talebin seyri 2026 fiyatlaması için kritik başlıklardan biri olmayı sürdürüyor.
Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmanıza ve uzman görüşüne dayandırınız.
