Fenerbahçe Futbol A.Ş. tarafından KAMUYU AYDINLATMA PLATFORMU’NA (KAP) yapılan açıklamada, 19 Mart 2021 tarihinde imzalanan Finansal Yeniden Yapılandırma Sözleşmesi kapsamındaki tüm yükümlülüklerin yerine getirildiği belirtildi. T.C. ZİRAAT BANKASI A.Ş., TÜRKİYE HALK BANKASI A.Ş., YAPI VE KREDİ BANKASI A.Ş. ile DENİZBANK A.Ş.’den oluşan banka konsorsiyumuna olan tüm ana para ve faiz borçları bugün itibarıyla sıfırlandı.
Borç yükünden erken kurtuluş stratejisi
Normal şartlarda son ödemesi 31 Mayıs 2030 tarihinde yapılması planlanan borçların yaklaşık 4,5 yıl erken kapatılması, kulübün nakit akış yönetimindeki başarısını ortaya koyuyor. Bu hamle ile birlikte kulübün gelirleri üzerindeki banka rehinleri ve temliklerin kalkması, operasyonel hareket alanını en üst seviyeye taşıyacak. Kulüp, Bankalar Birliği anlaşmasının getirdiği harcama limitleri ve gelir paylaşımı kısıtlamalarından tamamen muaf hale geldi.
Finansal esneklik ve piyasa yansıması
Finansal serbestliğin ilanıyla birlikte, kulübün ticari gelirleri, yayın hakları ve stat gelirleri doğrudan kulüp kasasına girecek. Bu durumun BORSA İSTANBUL (BİST) bünyesinde işlem gören FENER payları üzerinde orta vadeli çarpan iyileşmesi yaratması bekleniyor. Yatırımcıların odak noktası, borçsuzluk yapısının sürdürülebilirliği ve özkaynaklardaki pozitif toparlanma hızı olacak.
ANALİZ:
ENDEKS24 analistlerinin çarpan analizi (F/K, PD/DD) ve indirgenmiş nakit akımları (İNA) modellemelerine göre, Fenerbahçe’nin bu hamlesi finansal risk primini önemli ölçüde aşağı çekmektedir. Bankalar Birliği’nden çıkış, sadece bir borç ödemesi değil, aynı zamanda transfer bütçesi ve nakit yönetiminde tam bağımsızlık ilanıdır. Şirketin geçmiş operasyonel performansı ve gelecek projeksiyonları üzerinden yapılan rasyo analizleri sonucunda, finansal gider kalemindeki sert düşüşün net kar marjını doğrudan destekleyeceği öngörülüyor. Özellikle 2026/27 sezonu mali tablolarında finansal borçluluk oranlarının (Borç/EBITDA) tarihi düşük seviyelere gerilemesi izleniyor. Bu stratejik adım, kulübün kredi notunu yukarı yönlü revize edebilir ve sermaye piyasalarındaki güven endeksini tazeleyebilir.
Fenerbahçe’nin borçlarını sıfırlayarak yapılandırmadan çıkması, kısa vadede piyasa algısını güçlendirirken, uzun vadede finansal giderlerin minimize edildiği bir büyüme modelinin kapısını araladı. Getiri potansiyeli, kulübün bu finansal özgürlüğü sportif başarıya ve sürdürülebilir ticari gelire ne ölçüde dönüştüreceğine bağlı olarak şekillenecektir.
ENDEKS24 Analiz Masası
FENER Paylarında Yeni Çarpan Dinamiği
Şeffaflık ve Metodoloji Beyanı: Küçük yatırımcıyı koruma ve doğru bilgilendirme misyonumuz kapsamında; bu analiz Endeks24 Analiz ve Araştırma Kurulu denetiminde, rasyonel metodolojilerle hazırlanmıştır. Kurul yapımız ve analiz ilkelerimiz hakkında detaylı bilgi için buraya tıklayabilirsiniz.Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.
