Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 2026 yılının ilk Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısını 22 Ocak Perşembe günü gerçekleştirecek. Reuters tarafından düzenlenen ankete katılan piyasa uzmanları, Aralık 2025 döneminde atılan 150 baz puanlık adımın ardından bankanın gevşeme döngüsünü sürdüreceğini öngörüyor. Ankete katılan tüm ekonomistler, mevcut durumda yüzde 38 seviyesinde bulunan politika faizinin 150 baz puan indirilerek yüzde 36,50’ye çekileceği konusunda görüş birliğine vardı.
Dezenflasyon süreci ve yeni yıl dinamikleri
Ekonomistler, 2025 yılının son çeyreğinde enflasyonun yüzde 30,90 seviyesine kadar gerilemesinin TCMB’nin elini güçlendirdiğini ifade ediyor. Ancak 2026 yılı başında yapılan asgari ücret artışı ve kamu fiyat ayarlamalarının Ocak ve Şubat aylarında enflasyon sepeti üzerinde geçici baskılar yaratabileceği vurgulanıyor. Bu dalgalanmaya rağmen, para politikasındaki kademeli gevşeme adımlarının makroekonomik dengeleri gözeterek devam etmesi bekleniyor.
Orta vadeli faiz ve büyüme projeksiyonları
Piyasa beklentileri, faiz indirimlerinin sadece Ocak ayı ile sınırlı kalmayacağına işaret ediyor. Reuters anketi verilerine göre, politika faizinin 2026 yıl sonunda yüzde 28 seviyesine, 2027 yılının ortasında ise yüzde 24 seviyesine kadar gerilemesi öngörülüyor. Bu süreçte GSYH büyümesinin 2026 yılında yüzde 3,5 düzeyinde gerçekleşmesi, cari açığın ise GSYH’ye oranla yüzde 1,5 seviyelerinde dengelenmesi hedefleniyor.
ANALİZ :
TCMB’nin Aralık ayındaki beklenti üstü indirimi sonrası Ocak ayında da benzer bir tempo sergileme ihtimali, piyasalarda gevşeme döngüsünün kararlılığı olarak fiyatlanıyor. ENDEKS24 analistlerinin çarpan analizi ve indirgenmiş nakit akımları (İNA) modellemelerine göre, faizlerdeki geri çekilme özellikle borçluluk oranı yüksek sanayi şirketleri ve bankacılık sektörü üzerinde pozitif maliyet etkisi yaratabilir. Şirketlerin geçmiş operasyonel performansları ve gelecek projeksiyonları üzerinden yapılan rasyo analizleri sonucunda, dezenflasyon sürecinin kalıcılığına dair verilecek sözlü yönlendirmenin, faiz indirim miktarından daha belirleyici olacağı değerlendiriliyor. BİST 100 endeksindeki mevcut yukarı yönlü seyir, 150 baz puanlık indirim senaryosunu büyük oranda fiyatlara dahil etmiş durumda.
Endeks24 Analiz Masası
Enflasyon patikasında kritik eşikler ve faiz beklentisi
Şeffaflık ve Metodoloji Beyanı: Küçük yatırımcıyı koruma ve doğru bilgilendirme misyonumuz kapsamında; bu analiz Endeks24 Analiz ve Araştırma Kurulu denetiminde, rasyonel metodolojilerle hazırlanmıştır. Kurul yapımız ve analiz ilkelerimiz hakkında detaylı bilgi için buraya tıklayabilirsiniz.YASAL UYARI : Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.
